先騙孫宏斌，後坑許家印？
十一長假的最後一天，10月7日，恆大集團旗下恆大健康發佈公告稱，其此前投資的Smart King於10月3日向香港國際仲裁中心提出仲裁，要求剝奪恆大旗下時穎公司作為股東享有的融資同意權，並解除所有協議。
Smart King全資持有賈躍亭的FF電動智能汽車公司。
很多分析說，賈躍亭不僅僅信用破產，這一回完全是信用負幾萬分了。這樣的人，許家印根本就不該相信。
對此，槓桿遊戲深以為是。賈躍亭這樣的人不值得信任。但是，從做生意的角度，他手上有東西可以買，為啥不買？
剛好最近有些房子跌了一點，或者橫盤，砸盤的冒出來一些。我突然間感覺，失信者賈躍亭和他的買家，不就像是高位買賣房子的人。而作為投資者，誰投資誰明白。
或說更直接一點，永遠給人“驚喜”的賈躍亭，反倒比孫宏斌、許家印更像一個地產商。而且，是一個槓桿有點高，企業遇到很多問題的地產商。
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投資者恆大，就像看多樓市的人，擠破頭，無論這個房子好不好，都要買
不談那些關於資金運作出去、“好人”孫宏斌絕對不傻、許家印總很聰明的傳聞，樂視和賈躍亭曾經，以及目前擁有的一些東西——如互聯網電視機、影業資產及版權，電動智能汽車相關的土地、技術，搞電動智能汽車可以獲得的產業土地和其他支持……
這些東西，本身還是具備價值的。
融創和樂視的事情就不談了，恆大買FF股份，不僅可以趕上電動智能汽車風口，還順應了我國高端製造力爭在未來世界佔有一席的國家目標，拿地、融資、名譽、榮耀，都自然不再話下。
廣州的地不就這樣拿下了，地方政府很支持的。當然，有限制條件。
這像不像“全民買房時代，再爛的房子都有人要”，何況賈躍亭的資產不都是“爛房子”，有的資產還不錯。是的，恆大許家印總有所期待。
對了，地產公司這一年來不都紛紛在改名，去地產，強調“產業”。
恆大這方面的佈局算早的，不管這些非主業是否賺到錢，起碼從經濟大勢、拿地和其他經營便利角度說，還是有價值的。
而且，也不能否認恆大和一些其他行業的大企業，就沒有雄圖壯志，不管人家搞高科技、搞機器人、搞汽車、搞芯片、……是不是專業的，但萬一某家公司成了一項呢？
成了不僅可以賺錢，還可以站上新的行業頂峰，畢竟地產業總是有瓶頸的——不僅如此，轉型和核心技術多元化成功，還可以為我國成為大國、強國添磚加瓦。
地產商手上有最多的錢，有最容易抵押融資的土地，如果可以利用這些優勢，在硬科技、高端製造上為我國獲得一些突破，也不枉費大家“多個錢包”買房。
故事聽上去挺誘人。
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賣FF電動智能汽車股份的賈躍亭，就像一個擁有很多地的高槓杆地產商，遇到了全民買房時代，房子雖然有缺陷但不差人要。
但是，FF電動智能汽車是否物有所值，何時才能造出車？
我意思不僅是賈躍亭口中的“量產”，還要走完所有安全、質檢、合規流程，可以真正上市銷售，槓桿遊戲覺得起碼不像賈躍亭說的那麼快、那麼樂觀。
不過賈躍亭總是有魔力，如前面所述，地產商孫宏斌、許家印，在購買賈躍亭資產時，他們更像搶房者，賈躍亭反倒像地產商。
是不是很有趣。
他們明白自己想要的，真的都是聰明人。每個人都想玩槓桿遊戲，每個企業家心中都有冒險和賭博的想法。
而地產商和一切行業不同就在於，他們擅長靠其他利好拿地，不管是住宅、商辦還是產業用地；他們擅長、且有資產抵押融資；他們有現金流和融資方法，他們手握巨資，如果用好，確實可以幹成很多企業幹不成的事。
同時恆大也不傻，協議約定了恆大擁有的時穎公司，在2018年底前支付8億美元、2019年支付6億美元、2020年支付6億美元。
有趣的是，人家恆大要砸這麼多錢，賈躍亭顯然不再是FF的大股東。賈會計厲害，自己就這個可以吹噓下蛋的母雞了，同股不同權。
不過，許主席可以把恆大做到房產界全球第二、第一，很有幾把刷子的。對賭前提，錢可以給，如果FF無法如期交付輛，賈躍亭將失去控制權。
這就相當於恆大付了首付款，但工期很緊，開發商本身高槓杆，壓力很大，還各種難題纏繞，很難如期交付。合同上明確約定，不能如期交付，每天高額賠付，高到基本就要拿走整個樓盤的意思。
而且這個首付款，還有點短融的味道，代價很高的，高到可能公司都要給對方……
但造車的難度，這不是開玩笑的，不少專業的傳媒和業內人士去探訪過，都對FF年底、明年初量產、交付提出質疑……
故事發展到這一步，賈總比誰都心裡明白，要保住控制權，不容易了。
還有更慘的，電動智能汽車的風口，本身好像也有些涼了。
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電動汽車准入門檻提高了，就像樓市開始橫盤，投資者恆大和“開發商”賈躍亭如何應對？
賈總沒有選擇，做一個失信的人，是保住公司控制權的最好方式。
還有說法，買房和賣房的早就心知肚明，不過是金錢遊戲。槓桿遊戲沒辦法知道到底因為什麼，但起碼造不出車，這是合乎邏輯的。
順著這個邏輯，買賣雙方的做法都是想得明白的。
FF91電池漏液的問題沒有解決，冷卻技術是個難題。而按照恆大說法，FF把恆大給的8億美元已經花完了。
如果沒有金主，FF的研發是沒辦法進行下去的。而恆大給錢是有時間尺度的，需要進度做保證。按照恆大說法，自己人都派駐不進去……
實際上，在恆大的第一筆錢到位之前，FF停擺了起碼一年。
此前，諸多的實地探訪都可以證明這一點。槓桿遊戲也是汽車產業的愛好者，一臺靠譜的電動智能汽車研發需要時間、需要錢，量產更是需要時間和錢。
沒有錢怎麼可能如期交付？其實有錢，也很難這麼快，做實業、蓋房子，都是要週期的，都是有科學規律的。
FF不也燃燒起來過。
而不交付車，就該交付公司控制權了！或許拒絕一無所有，總比信用值錢。
美國的賈躍亭很難如期交付車輛。
這邊廂，中國的恆大，名義上FF關聯公司睿馳智能汽車（廣州）有限公司以3.641億元底價，拍下廣州南沙區一塊逾600畝的土地。
這是什麼樣的超低價！！當然，之前樂視汽車圈浙江德清的地時套路一樣。
但是，廣州政府又不笨。廣州南沙區國土局要求FF在五個季度內獲得電動車項目准入。
可風口不再，FF在我國生不逢時。我國政府醞釀大幅提高電動汽車准入門檻，並於5月初下發徵求意見稿。
FF的造車能力姑且不談，能不能合規拿到牌照，其實都有風險。
而FF的實際控制方，恆大健康幾個月前曾發佈公告，FF目標是10年後，年產能計劃達到500萬輛，是2017年全國新能源汽車產量的六倍。
這樣的雄才偉略，好像是挺恆大的，不管成不成吧。
恆大確實在努力。9月23日，恆大集團宣佈與新疆首富孫廣信及其控股的廣彙集團簽訂戰略合作協議，獲得廣彙集團40.964%股權，總對價人民幣144.90億元。
廣彙集團旗下的廣匯汽車，是國內最大的汽車經銷商之一。
可一切的努力，是要有車企，有能造出汽車的企業。
除非大家只是演戲，只是為了玩好金錢遊戲。作為投資者，誰投資誰明白。（來源：槓桿遊戲2號 撰文|張銀銀 獲授權轉載）
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