好久沒有寫東西了，主要是因為一直在忙基金的事情。今天這個大跌，很不尋常，所以有些話想要說。昨天晚上吃完飯就在練球，打完球到家10點多了，又轉身去了一趟辦公室，這個時候美股已經開始在跌了。睡覺前12點多了，又看了一眼美股，納斯達克指數最多的時候跌了2.3%附近，心裡已經知道今天A股低開在所難免了。今天早上一起床，還沒有打開手機軟件，看到財經新聞的推送，納指跌幅超過4%，於是我馬上來到辦公室，準備了一整套的應急措施。其中包括了使用股指期貨、期權這些對沖工具來保障基金資產的安全性。緊張了一天下來，基金受到的損失非常有限。站在上證指數2560點的位置，我自己估算，截至今天收盤，基金淨值仍然在0.99之上。我們也已經授權託管券商將基金的淨值數據每週發送給私募排排，私募排排會在每週三更新上週的淨值數據。現在主要來說說這次的大跌。首先我們要看到美元加息之後，美債收益率不斷突破新高，目前已經來到3.2%的高位，要知道，美債收益率的升高是一個非常短暫的時間週期內完成的，9月的時候也才2.85%。快速升高的美債收益率其實本身就對全球的所有資產都構成了巨大的壓力。加之美股經歷了多年牛市，估值和位置都是偏高的水準。所以我們看到美股最近出現了一個較大的回調，納指高位回調了8%。再回到A股，A股目前先不說宏觀的問題，僅僅來看股市本身。
這幾年中小創的估值水準持續下行，而藍籌股的估值水準其實並沒有下行。我們看到很多1000億以上市值的股票估值也很高。中小創的估值是因為之前高了，現在不斷迴歸，而藍籌股的估值在從低位緩慢的爬升。可以看到中國石油為代表的超大權重股在昨天還創下了年內收盤新高，市場資金仍然偏好大型藍籌，原因不一而足，投資的價值突出，大型公司的地位穩固，負債表更加穩健，或是流動性更好。因此之前市場的投資機會就顯得有一些雞肋。比如我想買的一個好公司，2018年的動態估值水準超過了20倍市盈率，我會有些難受，因為這不是很好的投資買點。而成長性稍好一些的中型公司，卻往往有這有那的瑕疵，比如民營企業這幾年面臨的金融環境惡化，比如有些企業的短期現金流不好看等等。因此作為一個十分挑剔的價值投資者，可選到的投資標的其實並不多。所以我內心也在渴望著一些好公司可以給一個更低的價格。而美股的大跌恰恰是一個導火索，把目前市場上這種略帶尷尬的局面打破。幾乎在開盤的5分鐘內，2016年的熔斷底部2638點就已告破，拋盤也就蜂擁而至，市場的恐慌情緒迅速蔓延，盤中雖然組織了反攻，但是都以失敗結束。不破不立，打破了原有的估值體系之後，A股的機會明顯降臨。我也將繼續戰戰兢兢的為信任我的投資人心懷敬畏的繼續走好投資這條路
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