本報記者 王兆寰 北京報道
不破不踏實。伴著土耳其匯率暴跌的持續發酵，全球市場特別是新興市場股市和匯市動盪不已，美元持續升值，滬指最終跌穿了前期低點2690，再創新低2665.59點。
有投資者認為，2690點與2665點其實並無差別，只是心裡的一道防線。破了反而是件好事，看清楚形勢，也認清了自己。新低後的探底回升，激發了多頭的興致，但好景不長，券商等金融股的護盤略顯乏力。
市場分析人士指出，近期A股市場都在探底之中，但向下的空間有限，築底的時間會較長。市場急速調整後將會進入緩慢修復階段，具體修復時點的真正啟動或需等到三季度末。
目前，一些有利的因素正在顯現，A股持續的國際化已經吸引了外資抄底進場，低估值的A股比前期已經具有不小的吸引力，人民幣對美元匯率有望企穩。
更有人士打趣道，管理層凌晨發佈利好，宣佈進一步放開外國人A股開戶權限，外國韭菜們到來後，流動性將有望緩解。“半夜雞叫”都改成利好了，大盤似乎沒有理由繼續深跌。從基本面的角度講，隨後的利空只會越來越少。
當然，中美貿易戰後續的不確定性以及全球市場的動盪也為A股的反彈企穩增加了諸多變數。投資猶如勇敢者的遊戲，沒有十足的抗風險能力，安靜觀戰或許是做最好的選擇。
8月17日，A股早盤高開，一路震盪走低，三大股指均創新低。盤中滬指最低觸及2665.59點，創兩年半以來新低；深成指最低為8341.10點、創業板指最低達1432.06點，均創下三年半以來新低。
再創新低
全球同此涼熱，特別是涼，A股總不會落下。
8月16日，受外圍股市影響，滬深兩市早盤大幅低開，隨後在上證指數破掉心裡關口2691點之後迎來震盪反彈，截至收盤，滬指下跌0.66%，創業板指下跌0.99%。從盤面上看，電信運營、證券、通信設備等板塊表現相對較強，農林牧漁、釀酒、供氣供熱等板塊表現相對較弱。
北京博星證券投顧認為，持續性不強依舊是當前市場所面臨的主要問題，因此短期內大多以投機為主。整體來看，大金融的強勢拉昇，與證監會網站8月15日晚間公佈進一步放開符合規定的外國人開立A股證券賬戶的權限不無關係，而隨著A股納入MSCI比例不斷提高，A股對外開放將陸續取得階段性成果。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍則向《華夏時報》記者表示，A股在探底過程中，走勢比較疲弱。雖然外資不斷的抄底流入市場，但是國內投資者的信心恢復需要時間，加上外部不確定因素比較多，中美貿易談判的結果還沒有出來，市場後市還是維持築底的過程。但向下的空間已經不大，也就是最大一百點左右的調整空間。板塊上，科技股先跌先反彈，週期股下跌已經接近尾聲，現在是消費股補跌。
開源證券高級策略分析師楊海則認為，即使大盤創了新低也不要緊，因為當天市場已經回補了大幅低開的跳空缺口，說明新低之後做多意願增強。但是，現在就是缺乏成交量，市場避險情緒升溫，阻礙了大盤反彈的趨勢。尤其是香港股市特別怕金融危機再度席捲引發恐慌，而香港股市的表現肯定會給內地投資人帶來負面影響。
不過，楊海直言：這次國際金融市場波動，是一部分新興市場經濟體外債結構不合理，少數國家因美元持續走強，引發本國貨幣跳水導致的，但美元已經在高位疲軟，所以風險不會向其他國家蔓延。其實新低並不可怕，有了新低反而增加反彈信心。這樣大盤有機會在消息面利好帶動下，形成V型反彈。現在是萬事俱備，只欠東風。就是差放量了，當然放量需要投資信心恢復，要有帶動人氣的板塊輪番拉動才行。
國都證券策略研究員肖世俊在接受《華夏時報》記者採訪時表示，隨著近幾個月一行兩會、國務院及中央陸續對“寬貨幣松信用擴財政”宏觀政策微調的升級確認、“六穩一補”舉措的落實、去槓桿力度與節奏的策略性調整，以及中美貿易戰實際影響鈍化、人民幣匯率自身快速貶值後逆週期政策下的逐步企穩，預計市場擔憂的壓力因素有望逐步緩和，風險偏好或市場信心有望逐步自底部緩慢修復。
磨底靜待東風
面對市場的頻繁調整，專業人士給出的都是築底、磨底修復的看法。那麼，什麼時候能夠磨出機會？
肖世俊表示，中期來看，A股修復動力的釋放，需松信用補短板穩投資、深化改革擴大開放的效果顯現與確認，而期間內外擾動因素（貿易摩擦、地緣政治、基本面數據）仍較頻繁發作，預計修復動力釋放較為緩慢，修復過程也較反覆。具體修復時點的真正啟動，或需等待三季度末。
屆時，月度金融經濟數據的改善，政策底傳導至基本面底的確認；同時，美國中期大選格局基本明朗，中美貿易戰或有策略調整且貿易戰的實際影響逐步確認，市場擔憂的不確定性因素靴子落地。
此外，在金融市場深化改革擴大開放的背景下，境內外中長期機構資金有望加快淨流入配置A股，且中共十九屆四中全會召開與慶祝改革開放四十週年紀念活動臨近，未來五年治國理政方案任務與工作藍圖將逐步清晰，以應對內外環境與形勢的顯著變化，也有望提振市場信心。
財通證券則發佈報告指出，A股的下行壓力仍然較大。現在A股估值已經較低，但是估值並不是決定股市短期走勢的決定因素。2011年的A股估值和現在差不多，但是在隨後兩年，A股估值仍然下降了20%。同時，A股估值分化很嚴重，龍頭和藍籌股的低估程度並不高，中小成長股的估值已經是10年以來的新低了，石油石化、銀行、食品飲料等行業的估值僅小幅低於中位數。
同時，受供給側改革影響，A股的盈利增速在2017年一季度後大幅改善。但是這種改善在逐漸減弱，今年A股下半年盈利可能會下行。
現在的宏觀情況和2011年類似，2011年和現在同屬於金融週期的下降階段。參考2011年，A股現在類似2011年第二次短暫反彈和中級反彈的合成，未來隨著維穩政策見效，短期有望在窄幅區間震盪。
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