從世界500強到破產重整,渤海鋼鐵到底經歷了什麼?

新華網8月24日報道稱,天津市高級人民法院正式裁定受理債權人天津賽瑞機器設備有限公司對渤海鋼鐵集團提出的破產重整申請。此次渤海鋼鐵集團實施破產重整共涉及所屬48戶企業,分佈於天津市和河北省。

渤鋼集團於2010年7月由天津鋼管、天鐵冶金、天津鋼鐵及天津冶金4家國企組建,並直屬天津市國資委,曾在2014年及2015年連續入圍“世界500強”。因涉債高達1920億元,渤鋼集團於2016年爆發債務危機。

兩年後,渤海鋼鐵集團終於進入破產重整程序。

渤海鋼鐵集團成為繼東北特鋼集團、重慶鋼鐵後,又一家宣告破產重整的大型國有鋼企。

從世界500強到破產重整,渤海鋼鐵到底經歷了什麼?

一家速成的世界500強

2009年3月,各地方政府開始對省內的鋼鐵企業實施重組。2010年7月13日,天津鋼管集團、天津鋼鐵集團、天津天鐵冶金集團和天津冶金集團四家國有鋼鐵企業資源整合重組,聯合組建國有獨資公司渤海鋼鐵集團,渤海鋼鐵正式掛牌。

渤海鋼鐵重組之前,不管是河北的鋼鐵企業,還是復星集團、鞍鋼等企業,都對天津鋼鐵市場虎視眈眈。鞍鋼2008年與資金匱乏的天津天鐵冶金合資共建了一個冷軋廠,這被業內視為外地鋼鐵企業“入侵”天津的信號。

“你自己不重組,就要被別人重組,冶金作為天津主要支柱性產業,重要性不言而喻。”

渤海鋼鐵成立同月,中國建設銀行等8家銀行即為其開放總計1000億元的授信額度。

2014年7月,渤海鋼鐵首次闖入美國《財富》雜誌評選的世界500強企業榜單,並在次年再次入圍。

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重組三年方才並表

在部分天津本地人的印象中,渤海鋼鐵組建於2013年,“要不然的話,不可能2014年首次入圍世界500強時名次那麼靠前——327位,國內鋼鐵企業中排名第5。”這種印象誤差的出現,其實是由於渤海鋼鐵在2013年才實現四家企業的全面生產財務報表的合併。

重組三年方才並表,這源於渤海鋼鐵貫穿上下的整合癥結。

天津鋼管是渤海鋼鐵四家子公司效益最好的企業,當年被重組時,有不少反對的聲音。所以,渤海鋼鐵在指揮四家子公司時,一直多有制肘,缺乏大施拳腳的空間。即使合併之後,四家企業依然各行其是,財務獨立核算。

一位熟悉天津政商關係的知情人士:“渤海鋼鐵之所以一直未完成實質性整合,與天津數百年來的碼頭文化有關,各個公司的利益格局無比堅固,針扎不進、雨潑不進。”

直到2013年,天津市政府提出衝擊世界500強,渤海鋼鐵四家子公司才不得不合並報表。

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借貸擴張,一夜成名

渤鋼在短短六年內倒塌,至少與兩件事有關,一是表面服從‘拉郎配’重組,二是不合時宜的借貸擴張。

2008年,全球金融危機,國家投入4萬億救市。在“四萬億”的保障下,借貸擴張是當時絕大部分鋼企的選擇,天鋼、天鐵和天冶也不例外。在寬鬆的信貸支撐下,各子公司屢建新電爐和高爐,產能不斷增加。

然而,渤鋼的擴張卻不合時宜。2012年開始,中國鋼鐵行業進入“寒冬”,銷售利潤率始終小於1%。

儘管鋼鐵價格跌至“白菜價”,但危如累卵之際,渤海鋼鐵依然在舉債擴張。渤海鋼鐵先後於2014年10月和2015年6月在香港發行兩筆境外債券,分別為15億元離岸人民幣(匯率與在岸人民幣相當)和1億美元(約合6.58億元人民幣),均為三年期,年利率分別為6.4%和5.5%。

但到了2015年,在鋼鐵市場嚴重萎縮和產能過剩的雙重打擊下,渤海鋼鐵最終難以為繼,並在2016年倒下,並揹負近2000億債務,這家天津國有企業一夜成名。

怎樣速成起來的,最終又怎樣坍塌了回去。

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破產重整歷經波折

危機爆發後,渤海鋼鐵的內部管理問題也被逐漸揭開。天津市委巡視組在對渤海鋼鐵集團及下屬子公司的巡視中發現,渤海鋼鐵集團存在“以鋼吃鋼”現象,一些領導人員利用職權和掌握的資源設租尋租,圍獵國有資產。

巡視報告還指出,公司內部監管漏洞多,對資金、資產、資源、資本和工程項目的管理缺失缺位,造成國有資產流失。

債務壓頂之下,兼併重組不足六年的渤海鋼鐵集團又被拆分為五家公司,天津市國資委計劃將其揹負的鉅額債務“化整為零、各個擊破”。

但是,此後的兩年多時間內,不同利益群體對債務化解方案產生了分歧:政府考慮的是如何儘可能穩住企業,保證稅收和職工就業;銀行希望儘可能債務受償,降低不良資產比率;企業則期待債務展期並下調利率,最起碼保證其正常信貸需求。因此,渤海鋼鐵千億債務化解方案一直處於各方博弈中,久久未出爐。

與此同時,公司的總部辦公樓被強制拍賣。2017年8月25日,阿里司法拍賣網站顯示,天津市和平區馬場道74號房地產(渤海鋼鐵總部辦公所在地)被北京市第三中級人民法院開拍,起拍價3.5億元。遺憾的是,競價的24小時內,無一人出價,標的物流拍。

從世界500強到破產重整,渤海鋼鐵到底經歷了什麼?

如今,天津市高級人民法院正式受理渤海鋼鐵的破產重整案,想必105個債權方都在盼望著陽光能照進這漫漫長夜。


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