1月31日，主題為“大潮起——股權投資新時代”的融資中國2018（第七屆）資本年會暨頒獎盛典在北京舉行。盛世投資旗下科技產業投資平臺盛世智達執行董事方芳出席年會並參加“GP、LP對話專場”圓桌論壇，同參會嘉賓共同就GP、LP創新合作模式及關係等議題展開深入討論。
盛世智達執行董事方芳
合格GP的自我修養
對於GP，雲月控股執行合夥人宋斌表示，更加關注“定性”。用宋斌的話來講，要看闖勁兒之外，有沒有韌勁兒，要判斷GP是否有持續發展能力。投資要和經濟週期、產業週期、企業發展週期相配合，能夠長跑的GP才是好GP。其次，要看GP除了有一般的基金投資的共性之外，是否有個性和專注的特定領域。專注的基金才能走得遠、走得長。此外，成熟專業的GP必須是承擔社會責任的企業。
從政府引導基金角度，亦莊產投總經理唐雪峰提出，其選擇GP除了專業性判斷外，也有“定性”的一面。政府需要的是“朋友”，需要的是以朋友身份出現的GP。GP要能夠充分理解政府訴求，幫助政府通過基金投資帶動稅收和實現產業落地。
同樣，作為北京市中小企業發展基金的管理機構代表，方芳深諳政府引導基金挑選GP的標準。她認為，首先，好GP的核心是要有一個“四懂”的好團隊：懂資金，GP要懂得市場上不同的資金來源和屬性，不同屬性資金背後的訴求各異；懂政府，要充分理解政府的產業訴求，能夠和政府產生共鳴，如有政府引導基金合作經歷則更佳；懂基金，許多GP的合夥人來自大平臺，有過許多成功投資案例，也有部分來自於龍頭企業和上市公司等產業方，但選GP選的是基金管理人，要以基金的方式實現投資，因此要求他們對於基金的發起設立及運營管控等方面都要有相應的經驗，能夠懂得基金運作的各個環節；懂產業，GP一定要深耕所在領域，要有投資方向聚焦。例如，作為運行超過十年的政府引導基金的先行者，北京中小企業創投引導基金重點支持的是科技型、創新型中小企業，以及因市場失靈或市場配置資源不足而影響中小企業發展的領域，助力北京打造高精尖經濟結構，支持北京實體經濟的發展壯大。因此要求GP也一定深耕於高精尖領域的某一個或某幾個方向中。另外，GP核心團隊是否有共事經歷，團隊成員的互補性、穩定性也是盛世投資關注的重點。
其次，對於GP的投資策略和以往的投資業績方面，盛世投資更關注其投資邏輯是否在過往投資過程中得到過印證和有效踐行。第三，GP要有規範化的公司治理和基金治理機制。好的機制才能提供從投資策略到投資回報的土壤。另外，盛世投資希望GP提供相對明確的基金出資結構，同時對其儲備項目有所關注。
“GP、LP對話專場”圓桌論壇
GP的理想型LP
在股權投資領域，GP和LP實際上是互相選擇的過程。創世夥伴創始合夥人周煒提到，首先，創世夥伴自身主要投資早期項目，投資週期比較長，因而希望LP是有足夠耐心的，能夠做長期支持的基金。第二，更期待市場上的LP有通用標準條款，而不是極個性化要求。第三，期待LP對GP提供附加值的扶持，在項目合作、市場信息等方面為GP提供增值服務。
站在GP角度，宋斌指出，首先，GP所希望的LP是純財富增值的LP，主要包括母基金LP和家族辦公室。母基金循規蹈矩較多，下一步應該讓母基金去發現更有眼力的VC和更有體力的PE，從發現好的搭車人到發現和跟上好的拉車人。第二類是混合金融性機構。現在許多金融機構都在增強與客戶的黏性，這個過程中，能夠深度運營、專注專業的混合金融性機構LP，能夠幫助GP有更大的業務發展和拓展。第三類是產業LP，當前中國迎來產業轉型和消費升級的重要歷史時刻，中國企業特別是上市公司最需要專業性PE的支持。專業性PE能夠以行業發展的邏輯，進行項目孵化、培育和提升。他表示，上市公司和產業集團應將自身產業資源與專業PE機構合作共同做大資產管理和支持產業發展。
在成為理想型LP之路上，盛世投資也在不懈努力。據方芳介紹，盛世投資選擇GP的門檻比較高，但高門檻帶來的是“高福利”，是多樣化、不同維度的增值服務。從2010年發展至今，盛世投資具備天然資源優勢，已投資了100多支基金，覆蓋天使期、初創期、成長期和成熟期各個階段的2000多個項目，其中中小基金也已投資了40多隻基金，完成了600多個項目的投資。“我們可以充分利用已經形成的投資組合資源去加強基金與基金間、資產端與資產端的互動和聯動，為GP提供通暢的退出渠道。”方芳表示。
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