黃金週差不多過去一大半了，可是在黃金週前，有這麼一則消息不知道你注意到了嗎？節前，財政部發文說，將會在香港發行30億美元的主權債券，在目前這個時候，在和美國這場大戲正酣的時候，在我們經濟減速壓力越來越大的時候，財政部的這次發債，而且還是美元債券，這個有點罕見的舉動，似乎讓人多了很多值得回味的地方。我想，不妨大膽猜想一下，這次財政部的舉動，單單只是融資還是想測試些什麼呢？
這次債券的發行，之所以說是罕見，是因為在過去的14年裡，算上這次，我們僅僅只有三次，是發行以美元計價的債券。上次的發行是去年10月，而這次的發行，選在這個時間點，讓人覺得似乎就有點是像在測試境外投資者的信心。即在目前這個時間節點，境外的投資者到底對我們經濟的信心究竟如何？回想去年那次20億美元債券發行時，超過10倍的投標倍數，在目前經濟形勢要比去年差很多的情況下，今年的投標倍數很值得期待？
其次可能是利率，準確說應該是利差，還記得在今年4月，央行行長易綱在博鰲亞洲論壇上的那次講話嗎？那次講話中，易綱提出，中、美之間利差的“舒適區間”，應該在80至100個基點左右，那這次債券發行的利率會是多少，特別是在9月份FEB升息，且接下來仍會升息的預期下，還有就是這些天，美國債市，美債被投資人拋售，導致美債利率收高的背景下，這次30億美元債券的發行利率會是多少，是否會測試試探那個所謂的“舒適區間”。
眾所周知，目前我們的經濟形勢要比去年差很多，而最近偏弱勢的經濟數據也似乎可以很好的佐證這些，因此在這些情況下，這次財政部的美元債券發行都彷彿多了一份測試的意味在裡面。如果，如果認購倍數，如果利率都不錯，那或許可以展現一個主權信用仍然相當強勁的面相，而這樣的面相在目前貿易爭端仍在持續的情況下，聯想到易綱貨幣學派的背景，是不是會意味著，我們後面的貨幣政策會出現相應的調整呢？這或許便是這次測試的目的，當然這一切僅僅只是我個人的一些猜想，不過2018年或許註定是不平靜的一年，離年底還有不到3個月的時間，很多東西相信或許很快，我們就會看到結果。
我的論述不一定完全正確，但是我希望可以讓你對於事情有多一個方面的瞭解，希望藉此可以幫助你更好的瞭解事情的本身。
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