【原創】如何看待“寶寶類產品”收益率持續走低
●（非特別標註，文章皆為譚浩俊原創）
融360監測的數據顯示，本週（9月21日-9月27日）74只互聯網“寶寶類產品”的平均七日年化收益率為3.07%，較上一週下降0.01個百分點，連續12周下跌，並創出近兩年來的新低。其中，“第三方支付系寶寶類產品”平均七日年化收益率為3.23%，依舊遙遙領先，“銀行系寶寶類產品”和“基金系寶寶類產品”平均七日年化收益率分別為3.07%、3.04%，差別不大，分列第二位、第三位，而“代銷系寶寶類產品”平均七日年化收益率為2.86%。
雖然互聯網“寶寶類產品”收益率仍然高於其他“寶寶類產品”收益率，具有更強的吸引力。但是，比起過去動輒5%以上的年化收益率，已經下跌很多，且呈持續下跌態勢。相反，銀行定期存款、大額存款等的收益率則在上漲，甚至已經超過了貨幣基金的收益率。這也預示著，一度優劣勢十分明顯的“寶寶類產品”與銀行存款之間的競爭，也逐步進入均衡狀態，“寶寶類產品”的優勢已經蕩然無存。
“寶寶類產品”失去優勢，不是競爭的結果，而是理財投資走向理性的表現。要知道，“寶寶類產品”完全是一種不產生實際效益的資金歸集行為，從表面看，購買“寶寶類產品”能夠產生效益，但是，從資金活動來看，並無效益可言。也就是說，歸集過程中形成的收益差，並不會給社會創造財富。相反，會降低資金的週轉效率、使用效率。“寶寶類產品”的唯一貢獻，就是推動銀行的改革與創新，倒逼銀行也更好地站在企業與居民的角度出發，提高企業和居民的理財收益率，而不是躺在壟斷身上居高臨下。既然銀行的觀念得到了轉變，改革和創新的意識增強了，“寶寶類產品”的歷史使命也就完成了，也就不需要再用過高的收益率吸引企業和居民了。
事實也是，過高的收益率，如果沒有足夠的投資產品做支撐，是難以維持下去的。時間長了，必然會加重企業負擔，讓企業的融資成本增加。所以，不能持續保持較高的理財投資收益率，倒逼銀行提高存款利率。銀行存款利率必須相對穩定，銀行的理財產品也要相對穩定。如果能夠象發達國家的存款收益率一樣，企業的融資成本就能大大降低，就能有效提升企業的市場競爭力。
也許有人會說，存款、理財收益率降低，企業和居民的理財、存款收益不也低了嗎？從表面看，確實如此。但是，不要忘了，存款、理財收益率降低帶來的企業融資成本下降，對於企業是有很大好處的，是能夠更好地推動企業創新和增強企業的市場競爭力的，是能夠幫助企業提高效益的。企業的經營狀況好了，就業能力擴大了，員工收入增加了，不同樣能夠提高居民收入，且是穩定而持久的收入嗎？更重要的，理財、存款收益降低，企業不把錢用於理財，而是投資和經營，也能更加有效地推動企業發展，形成良性循環。
所以，面對“寶寶類產品”收益率走低，我們認為，是一件好事，也是理財投資趨於理性的表現。隨著資管新規的落地，理財類產品也應當步入更加規範有序的軌道，諸如“寶寶類產品”這樣的理財方式，應當逐步退出市場，而開發更多具有投資功能和效益的理財產品。資金歸集方式的理財，則越少越好。因此，這也給銀行等金融機構提出了一個新的課題，那就是隨著“寶寶類產品”收益率下降，並有可能最終退出市場，如何有效增加居民的投資通道，讓居民的閒置資金有所投、有所用，就必須開發新的投資產品，增加居民的投資渠道。
當然了，更加健康有序地推動資本市場的健康發展，尤其是股市的平穩有序，提高股民的投資收益回報，而不是8成股民虧本，可能也是有效增加居民投資通道非常重要的方面。如美國連續十年的長牛市，就給美國居民提供了很好的投資場所，大大增加了美國居民的收入。居民收入一增加，又能促進消費、活躍市場、促進經濟發展，形成良性循環。同時，開發更多有利於居民社會保障、養老、醫療等方面的保險產品，也是擴大居民投資的重要渠道。
總之，需要增加居民的投資空間，增加居民的投資渠道，但不能以“寶寶類產品”這種不能產生社會整體效益的方式，而要更多的與經濟發展、企業經營、市場活躍等方面相適應，能夠推動經濟增長，而不是完全的資金歸集和交易。
tanhaojun1962
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