大眾創業、萬眾創新被視作中國新常態下經濟發展“雙引擎”之一。 李ZL曾在2014年9月的夏季達沃斯論壇上，發出“大眾創業、萬眾創新”的號召，之後又在2015年的政府工作報告當中被反覆提及。
大家都知道在2015年的牛市中，最瘋狂的就是創業板指，從9月11日的1500點，不到一年就漲到了4000多點。創業板能如此瘋狂，離不開政策的支持。
今年9月26日，國務院又發佈了《關於推動創新創業高質量發展打造“雙創”升級版的意見》（國發32號文）。
那麼這次“雙創”升級版都說了什麼？對於未來投資又有什麼影響？我們一起來了解下吧。
一、升級版的三大核心要點
從升級版的主要內容看，國家對解決問題的思路和觀點是清晰，主要針對的是科技創新領域，從資金方面給予支撐，引導產業形成集群。我們展開看下。
1.科技領域創新是重點
報告指出，要推進落實大中型商業銀行設立普惠金融事業部，支持有條件的銀行設立科技信貸專營事業部，提高服務創新創業企業的專業化水平。
建立完善知識產權評估和風險控制體系，鼓勵金融機構探索開展知識產權質押融資。
其實，科技興國政策在近期頻出，充分體現鼓勵提升科技創新能力的國家意志。從2018年5月後相繼推出的針對科技創新的政策來看，自上而下的政策處於正常推進狀態，創新驅動發展戰略穩步進行：
1）7月後隨著人民日報整版刊登科技興國及dd的講話，政策上科技興國戰略基本明確。
2）8月10日信息消費及企業上雲政策發佈，標誌著國家科技政策趨勢加強。
3）9月21日，三部委聯合下發提供研發開發費用稅前加計扣除比例，給予研發型企業更加全面有力的稅收優惠政策。
4）9月26日，國務院印發推動“雙創”高質量發展的意見，進一步明確推進科技興國的八大方向。考慮到建設世界強國的核心之一是科技競爭，預計後續具體落實到對應部門的鼓勵科技創新的細化政策還會持續推出，更有利於提升科技型企業的長遠發展。
2.融資服務支撐是主要手段
從本次政策目標來看，32號文指出，通過對創新創業企業進行支持鼓勵，能夠幫助市場新舊動能轉換、經濟結構轉型升級、擴大就業、改善民生、實現社會公平、促進社會縱向流動。
通過打造“雙創”升級版，可以進一步拉動就業，提升社會創新創造能力，促進資源進一步流動和資源優化配置。
在拓展融資渠道方面，32號文具體指出，支持有發展潛力但尚未盈利的創新型企業登陸A股、新三板或四板市場，推動科技型中小企業和創業投資企業發債融資，穩步擴大創新創業債試點規模，支持符合條件的企業發行“雙創”專項債務融資工具。
政府將引導城商行等金融機構迴歸到服務小微企業的本源；至於大中型商業銀行，推進設立普惠金融事業部和科技信貸專營事業部，支持銀行機構開展融資貸款業務和提升金融服務能力。
對於潛力好的創新型企業上市，給予一定政策支持，允許科技企業實行“同股不同權”治理結構，拓寬小微企業的融資渠道。
3.
科技發展集群是引導方向在此次報告中，對平臺服務升級政府提出了要求：建立眾創空間，推動大型央企等孵化機構為初創企業提供諮詢等服務；搭建起大中小企業融通發展的平臺；全面推進工業互聯網平臺建設，引導企業上雲上平臺。
報告還指出要在一線城市打造具有全球影響力的發展高地：北京、上海地區，進一步夯實創新基礎，建設一批重大科技基礎設施集群、世界一流學科集群；粵港地區，推進粵港澳大灣區國際科技創新中心建設。
雄安新區打造體制新高地，與京津冀協同創新。從具體的政策落地來看，相信還會有後續的利好。
此外，報告也指出，要在財稅制度上加大支持力度，具體表現在減稅降費，適當降低社保費率，將企業研發費用加計扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業擴大至所有企業。同時完善政府採購政策，加大對創新產品和核心技術的採購力度。
二、高新技術方向的中小企業最受益
從政策內容來看，政策的對象無疑是中小企業，但是需要注意的是，“雙創”升級版並不是對所有的中小企業構成利好，對於那些缺少基本面支撐，技術含量又較低的企業，其實監管程度是加強了。
從整體來說，研究君認為，雙創的落地還需要看具體的政策，從短期來說，對中小企業的影響主要在心理和預期層面，但是現階段市場的對於中小企業極其悲觀，這種預期所起到的作用有多大，還需要看政府的進一步行動。
從中長期來看，對中小企業的融資環境改善和創新積極性的提升，顯然構成利好。
從細分來看，研究君認為，可以重點關注以下兩個領域：
1）有自主創新能力的細分領域。意見指出“加大對重大創新產品和服務、核心關鍵技術的採購力度，擴大首購、訂購等非招標方式的應用”，將會帶動國產化關鍵基礎設施和相應核心技術的大量採購。那些能夠擁有自主創新能力的企業，會獲得市場較高的估值。
2）有國產替代能力的細分領域。其實本輪科技創新，是中國產業升級的必由之路，結合中美貿易戰的大背景，那些有國產替代能力的企業產品會在採購中獲得優先青睞，這個時候，就是比質量的時候，所以高質量發展的企業會最先受益。
從具體的細分領域來看，建議重點關注互聯網+行業、5G行業、人工智能行業、無人駕駛等。
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