今天，隨著國家隊繼續發力，A股市場不僅迎來了久違的個股普漲行情，各主要指數也是凱歌高奏。的確，在持續迫近2016年熔斷低點的情況下上證指數出現連續回升，這種場面確實喜人。但是，投資者們的信心卻並沒有出現顯著回升。究其原因，
除了"國家隊"不可能一直護盤這個常識之外，制約反彈的因素還有三點。其一，報復性反彈難以持久。事實上，今日的A股"明星"是前期被集中殺跌的釀酒以及盛夏中提前入冬的醫藥。與此同時，教育股也在港股上演了集體大反攻，民生教育甚至暴漲了近35%。眼下，股市報復性反彈的特徵十分明顯，但當"報復"結束，市場又會何去何從呢？
其二，增量資金到來的信號仍不能明確。數據顯示，近幾個交易日中，陸股通資金持續錄得北上淨流入；而且，在個股淨買入方面，相關資金的表現似乎也透著越來越強的信心。但是，滬深兩市近5日的成交量整體上並沒有明顯放量，深市的數據反而還在緩慢萎縮。如果外來增量資金果真已經大舉到來，唯一合理的解釋似乎就只剩下"國家隊"正在離場這一項。所以，雖然北上資金的數據很漂亮，但增量資金是否已經到來，仍需要時間驗證。
其三，當前的微滯漲預期也在抬升，經濟刺激政策形成面臨挑戰，A股估值可能承壓。從經濟數據來看，國內CPI同比回升的同時，工業企業利潤增速則在持續回落。經濟下行的壓力持續增大。而在資產價格方面，儘管股債出現了雙殺的局面，但大宗商品價格卻漲勢明顯，黑色系主要品種的價格均有不同程度的上漲。考慮到通脹從產業向消費的傳導效應，上游工業品相關的商品漲價正在抬升年內經濟出現輕微滯漲的預期。面對消費與投資需求被抑制的展望，經濟刺進政策或將面臨一定挑戰。這對於A股的估值則意味著一定程度的壓制。
總的來說，當前的反彈仍面臨著一些壓力，中期磨底的格局很可能仍將延續，股市中投資者的信心恢復也需要時間。因此，對於A股中的結構性機遇，我們仍需要保持耐心，膽大心細。畢竟，除了科技興國的主線以外，確定性更高、資本開支向上的上游週期股也同樣存在機會。
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