房地產崩盤後會發生什麼？不妨來看看日本在地產泡沫破裂後的所謂“失去的十年”裡都經歷了些什麼......
1985年“廣場協議”簽訂後，美元持續大幅貶值，日元兌美元匯率大幅上升，三年間漲86%。同時，日本採取了一些列經濟擴張政策刺激內需，並放鬆貨幣政策，於是大量資金湧入國內股票市場和房地產市場，資產價格飆升，*終引發泡沫經濟。
高壓之下，日本政府採取了非常嚴厲的行政措施主動擠泡沫，同時收緊貨幣政策，日本央行從1989年開始連續5次加息，商業銀行向央行借款的利息率從2.5%上調至6.0%。
持續了58個月的“平成景氣”隨之結束，1990年日本股市率先行崩盤，次年房地產市場開始大潰敗。
首先，除了在1997年和2001年出現過短暫回暖跡象外，日本整體經濟呈現失速的狀態，從中速發展期切換到低速發展期；其次，日本土地價格從1991年開啟漫長下跌之旅；第三，由於資產價格顯著降低，企業資產負債表惡化，在泡沫期間高負債經營的企業打擊更大；第四，隨著擴張意願降低，日本企業*出現大幅下滑；第五，日本的產業結構在泡沫破裂後呈現出一些頗有借鑑意義的變遷。從企業利潤、*等指標來看，製造業受損程度遠勝非製造業。
值得一提的是，房地產崩盤後建築業和房地產業並沒有遭遇到想象中的巨大打擊，因為政府的基建支持了建築業發展，同時房價雖然一落千丈，但房屋銷售卻依然高增長。此外，在“口紅效應”之下，日本“失去的十年” 刺激了以影視、 遊戲為代表的娛樂服務業的平穩發展。
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