“幣圈一秒，人間一年”，因為槓桿會將收益與風險放大百倍。由於在某交易所用了高槓杆交易，“一隻羊”（網名）賠進了近二十年的積蓄。
人言道“幣圈一天，人間一年”，在槓桿交易裡，這句話應該改為“幣圈一秒，人間一年”，因為槓桿會將收益與風險放大百倍。由於在某交易所用了高槓杆交易，“一隻羊”（網名）賠進了近二十年的積蓄。“我看好美國SEC關於ETF的審核，做多比特幣，誰知道它放量突破後來了個直線回調”，“一隻羊”對筆者說，“幾秒鐘的功夫我就爆倉了，100多萬可是我全部身家啊”。
槓桿交易雙刃劍
槓桿交易，即可將自己的本金作為保證金，向平臺借貸，以擴大交易資金，從而擴大收益或虧損。比如3倍槓桿，如果你有10個BTC，就可以從交易平臺借20個BTC，用30個BTC進行交易，從而使收益或虧損增大3倍。
槓桿交易在股票、外匯、黃金等傳統金融市場較為常見，從去年開始在加密貨幣交易市場中也開始出現。與之不同的是，在高度追蹤收益的加密貨幣市場，很多交易所設定的槓桿倍率通常很高，甚至有200倍的超高槓杆。
相比股票等成熟的市場，加密貨幣市場的市場波動要大的多，特別是全天24小時不休市，並且缺乏健全的監管機制，莊家操盤、合約漏洞、機器人故障的情況更容易發生，可能一覺醒來就會發現已被爆倉，傾家蕩產。這樣的結果並不是沒有發生過，今年某知名交易平臺就出現多名用戶莫名其妙被爆倉的情況。
傳統股票交易所一般提供的槓桿交易的備受並不高，超過10倍的都少。但是在瘋狂的加密貨幣市場，不僅槓桿甚至可以高到誇張的200倍，甚至有些交易所最低的槓桿是10倍、20倍。
在風險面前，有些人更樂意看到好的一面。比如就按最低的10倍槓桿來說。在加密貨幣市場中一夜價格波動10%並不少見。如果是漲10%還好，直接可以獲得1倍的收益。但如果是跌了10%，那麼虧損也會擴大10倍，直接血本無歸。
想一想如果是200倍槓桿，只要下跌0.5%投資者就已經賠個精光。而要知道下跌0.5%無論是熊市還是牛市，任何時段在幾秒鐘之內就都有可能發生。如果瞬間的跌幅比0.5%再大一些，投資者就可能負債累累。很多投資人抱著“賭一把”的心態加了高槓杆進入市場，但是要知道，如果投資人自己不懂做資金管理和風險管理，即便在前期僥倖碰運氣獲得了盈利，也往往會因為一兩次不當交易傾家蕩產。而在市場中，本來就沒有長勝將軍！文章一開始“一隻羊”的遭遇即是如此，雖然有重大的利好消息，但在7月19日凌晨比特幣價格卻突然回調，“一隻羊”因此丟掉了他的全部身家。
多因素加劇風險
瘋狂把槓桿加到100倍、200倍的也許是少數。但即便某些交易所最低的10倍槓桿，風險也非常高，除去槓桿自身的風險外，加密貨幣市場與交易所自身的諸多不可控因素，也會成為風險要素。
交易所都會有一定的保險措施，比如跌幅快要超出投資者的保障金金額，平臺會強制平倉，防止虧損進一步擴大。但這套機制也只是在正常狀況下發揮效率，莊家砸盤、系統故障、服務器宕機等不可控因素都會使之失去作用。
由於莊家操盤等原因出現斷崖式暴跌的情況偶有發生，正如7月20日加密貨幣ARP在連續八天上漲8天之後，晚間20點一瞬間價格斷崖式的暴跌80%，這種情況下系統根本來不及平倉，如果是槓桿交易必然會直接被爆倉。
還有一種情況是交易所本身出了問題，比如宕機，由於某些原因停止某些幣種交易。此外，幣幣交易、槓桿交易一般都使用了機器人系統，但是即便是大型交易所的機器人也並非滴水不漏，金色財經也曾披露過因為機器人故障、API漏洞造成的黑客攻擊或異常交易，導致交易交易中斷。此時如果價格持續下跌，很可能出現想賣卻不能賣的情況，加大槓桿交易的風險。
小交易所挖的“坑”
不知道大家有沒有發現，知名大型交易所提供的槓桿交易的倍率通常不太高，有些最高只提供3倍槓桿，還有些甚至無槓桿交易功能。相反，超高倍率的槓桿交易往往出現在小型數字資產交易所中，用超高的“收益”來吸引用戶。
前面我們已經詳細的談到高倍率槓桿交易面臨的巨大風險，但由此實現財富只有也並非不可能。通過200倍槓桿真的有可能1枚BTC變為200枚，但還有一種風險不容忽視，那就是交易所本身就是一個騙局。
目前全球已經有超過一萬家數字資產交易所，其中絕大部分是不知名的小型交易所，他們有些本身資本實力比較差，一次提取上百枚BTC的需求可能根本就沒有能力滿足。還有些可能壓根兒就是沒有信用的黑交易所，隨時可能上演“黑客盜竊叫苦”的好戲，甚至直接捲款跑路。
最需要戰勝的是貪婪
最大的風險來自於人性的貪慾，比如很多人都無法拋棄對“沉沒成本”的眷戀。人們往往會有這樣一種心理，比如在公交車站等車，我有2個選擇，公交A可以直達家門口，公交B下車後我還要走一段路，無疑我更願意乘坐公交A。但是，我等公交A很長時間都沒有來，而B第3輛都已經到站。我是繼續不知道花多少時間去等A，還是乾脆坐B，或許能更早一些到家？最終，我有很大的幾率選擇繼續等A，因為我放棄不了已經付出的沉默成本。
玩槓桿交易也是如此，反正我都已經賠了很多，再多投入一點怕什麼？那麼高的收益倍率有可能一下子就回本，但如果放棄了賠掉的再也回不來。
回到10倍這個算低的槓桿交易上。比如現在比特幣價格已經漲到5萬元人民幣，而某投資者非常看好比特幣認為會繼續上漲到10萬元一枚的價格，於是投了10個BTC作為保證金，10倍槓桿做多比特幣。
排除有大戶砸盤等瞬間跌幅超過10%直接爆倉的意外。按正常市場的波動中一天內跌1%的跌幅，在10倍槓桿下就相當於跌去10%。未來如果跌幅更大，投資人就會被強制平倉。這時由於對沉默成本的眷戀，投資人可能會選擇追加保證金，這樣才能避免前期投入的10個BTC就會全部化為烏有，但就算 BTC的價格1個月後真的可以漲到10萬元一枚，由於市場波動是常態，投資者很有可能在價格回落時無法持續增加保證金，而無法撐到價格回升的那一刻。
最終的結果想必大家也能預見到，如果投資人沒有風險管理意識和能力，槓桿交易會如同黑洞一樣吸納本金，最後可能要去借錢，甚至要賣車子買房子，極端情況下會另投資者家破人亡。
所有市場交易，都是貪婪與恐懼的博弈，在高槓杆面前，還是少些貪婪多些恐懼。
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