隨著2018年半年報披露，券商上半年業績浮出水面。
A股上市的32家券商中，27家券商淨利潤出現同比下滑，佔比超八成。32家券商今年上半年合計實現營收和淨利潤分別為1219.44億元和340.23億元，同比分別下降7.95%和23.1%。
上市券商的半年報是券商業績的一個縮影。據中國證券業協會統計，今年上半年，131家證券公司中，106家實現盈利，25家為虧損狀態。全行業營業同比下滑 11.90%，淨利潤同比下滑 40.51%。
券商整體表現不及預期與市場整體表現有關。
今年上半年，A股行情震盪下行，上證綜指下跌13.90%，深證成指下跌15.04%，市場流動性下降，經紀業務競爭日趨激烈，行業總體佣金率水平呈持續下滑態勢。
此外，在信用違約事件頻發、項目審核趨嚴趨緩、資管新規衝擊等因素影響下，券商投行和資管業務出現不同程度的規模“縮水”。2018年上半年，A 股市場 IPO 發行項目 62 個，同比下降 73.84%；募集資金人民幣 922.00億元，同比下降20.96%。
除了營收和利潤，受行情影響的還有券商從業人員的薪酬待遇。“公司深讀”整理了32家A股上市券商的薪酬數據，發現32家A股上市券商中，無論是職工薪酬還是公司支付給職工或是為職工支付的現金均同比下降。
今年上半年，22家券商為員工支付的現金要少於去年同期，32家券商合計下降30.15億元；20家券商職工薪酬同比下降，披露的30家券商合計下降29.89億元。
七成上市券商縮減薪酬現金支出
廣發證券人均薪酬同比減28%
數據顯示，今年上半年，支付薪酬費用最多的5家券商依次是中信證券、國泰君安、華泰證券、海通證券、廣發證券，其中中信證券為54.01億元，上述5家券商同樣是今年上半年“支付給職工以及為職工支付的現金”排行前5名。
支付職工薪酬費用最少的3家券商依次是南京證券、中原證券、華安證券，其中南京證券金額為1.97億元，上述三家券商當期支付給員工的現金同樣排位倒數三名。
32家券商中，22家券商支付給員工的現金要少於去年同期，佔比68.75%，其中中信建投下降幅度最大，達35.26%。
在員工現金開支減少的另一面，中信建投的淨利潤較去年同期下降，營收增長較為緩慢。
半年報顯示，中信建投營業收入較去年同期增長2.69%，歸屬於母公司股東的淨利潤同比下降8.75%。
（中信建投2018半年報）
財富管理是中信建投營收佔比最大的業務，也是今年營收下降比例最大的業務板塊。中信建投財富管理業務主要為個人及企業客戶提供股票、債券、基金、衍生品及其他可交易證券經紀服務。
今年上半年，中信建投財富管理業務板塊實現營業收入19.09 億元，同比下降 22.70%，因“券商在佣金水平、業務流程、服務方式、服務內容及從業人員要求上的競爭日趨激烈， 伴隨股票基金交易額的整體降低，經紀業務面臨挑戰。”
除中信建投以外，申萬宏源、東興證券和國海證券為職工支付的現金也縮減了20%以上，其中國海證券上半年的薪酬費用支出在32家上市券商中降幅最大，同比下降38.39%。
與去年同期相比，申萬宏源、東興證券和國海證券的營收和淨利潤增長都不及預期。
申萬宏源營業收入較去年微增0.21%，歸屬於上市公司股東的淨利潤增長0.6%；國海證券營業收入下降32.9%，歸屬淨利潤下降71.49%；而東興證券雖營收和歸屬淨利潤分別增長4.16%和1.99%，但其他綜合收益的稅後淨額同比下降194.84%，“主要系可供出售金融資產公允價值變動收益減少所致”。
雖然華泰證券、華安證券、東方證券和廣發證券支付給員工的現金較去年同期增長10%以上，但當期費用顯示，四家券商的員工薪酬費用均同比下降。
華泰證券的“員工成本”費用下降7.26%，華安證券的“公司、獎金、津貼、補貼”費用下降11.34%，東方證券的“職工薪酬”費用下降13.58%，廣發證券的“職工薪酬”費用下降24.21%。
其中，為員工支付現金增幅最大的華泰證券在上半年進行了較大幅度的人員擴張，人均支付現金呈下降態勢：從2017年上半年人均47.68萬元降至2018上半年的人均47.45萬元。
此外，華泰證券的營收和淨利潤並未見顯著增長。2018年上半年，華泰證券營業收入增加1.23%，歸屬於母公司的淨利潤增長5.53%。
華安證券、東方證券和廣發證券均呈現出營收和淨利潤同比下降的狀態，三家券商營業收入分別下降19.44%、7.59%和26.37%；歸屬於母公司股東的淨利潤分別同比下降39.73%、59.23%和33.55%。
“公司深讀”整理了12家券商的同期可比數據，得到人均薪酬及其同比變化。數據顯示，今年上半年，東方證券、海通證券、國泰君安、廣發證券排在人均薪酬前四名，人均半年薪酬均超過20萬元，其中東方證券高達32.16萬元。
按月度計算，上述四家券商的月薪分別約為2.68萬元、2.09萬元、1.9萬元和1.69萬元。
值得注意的是，12家券商中，7家人均薪酬較去年同期下降，其中廣發證券人均薪酬下降幅度最大，為27.86%。
海通證券、東方證券和興業證券人均薪酬同比下降逾20%，下降幅度分別為26.59%、22.36%和21.78%。
8家上市券商員工數量下降
招商證券減員逾700人
從券商員工人數看，“公司深讀”統計了截至今年6月末22家券商的在職員工數量，其中8家券商的員工數量較去年年末呈下降狀態，共減少2398人。員工數量擴張的公司中，5家增長人數不足30人。
半年報顯示，招商證券員工數量下降幅度最高，為6.82%，半年內縮減725人。
2018年上半年招商證券營業收入和歸屬於母公司股東的淨利潤分別為47.86億元和18.07 億元，同比分別下降18.31%和29.21%。
在招商證券5大營收板塊中，“投資及交易”板塊營業利潤為負，為-7.46億元，而去年同期為2.07億元。
(招商證券2018半年報）
招商證券投資交易業務包括以自有資金開展權益類證券、固定收益類證券、大宗商品、另類投資以及衍生金融工具的交易和做市（包括場外市場金融產品的交易與做市），賺取投資收益。
在權益類投資方面，招商證券方向性投資業務年初的配置一度取得較高收益，但2、3月份美國股市大跌，A 股市場藍籌股的調整幅度較大，且4月份以來，市場的波動進一步加劇，導致方向性投資業務收入同比大幅下降。
此外，做市業務也整體收縮，“為控制風險逐步退出部分股票做市，並積極減倉回籠資金”。
招商證券另一個收入降幅較大的業務板塊是投行業務板塊，上半年營業收入為5.75億元，同比減少42.79%，毛利率同比減少20.59個百分點。
收入下滑主要因股票的承銷保薦業務縮水。半年報顯示，招商證券A股IPO發行承銷4家，去年同期為9家，承銷金額減少20.99%；A股再融資發行6家，去年同期為11家，承銷金額減少18.99%。
除招商證券以外，縮減人數較多的中信建投、中國銀河和申萬宏源上半年的利潤也不及同期。
半年報顯示，上半年中信建投營業收入同比增長2.69%，但歸屬於股東的淨利潤同比下降8.75%；中國銀河營業收入和歸屬母公司所有者的淨利潤分別同比下降24.03%和37.93%；申萬宏源營業收入同比微增0.21%，利潤總額下降4.46%。
（中國銀河2018半年報）
值得注意的是，仍有5家券商上半年擴張人數逾100人，其中華泰證券新增632名員工，增幅7.77%，在22家券商中排名第一，與前述員工薪酬支出大幅增加相對應。
總體而言，在行業營收整體下降的環境下，券商相應縮減支出，從而影響從業人員規模和薪酬。
據中國銀行8月28日發佈的分析非銀行金融行業研報，在行業整體下滑的環境下，大型綜合券商優勢顯著，“憑藉雄厚的資本實力以及強勁的綜合實力在業務規模以及資格獲批方面均有優勢，強者恆強局面延續，行業集中度持續提升。”
但據2018半年報，中信建投、申萬宏源、中信證券等大型券商也採取了縮減薪酬支出和人員規模等措施。長江證券發佈的行業研報稱，在收入承壓下，未來費用經營能力將決定公司之間的盈利分化。
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