股市可能是世上最让人爱恨交加的地方：牛市时资金蜂拥而进，却很可能高位站岗；熊市里行情惨淡，利好总被忽略，利空却被无限放大。
A股十年：上证综指上涨6.94%，PE值下降37.58%
2008年8月20日，指数2523点，PE为19.64倍；2018年8月20日，指数2698点，PE反而下降至12.26倍。
而在2008年10月28日最低点，上证综指创下1664点时，市盈率也仅13.49倍；在2013年-2014年上证综指估值进入历史低位时，随后开启了5000点征程。
2700点：抓住低位布局好时机
牛市提前退出，获利了结；熊市逢低布局，静候风起。前者要克服疯狂的贪婪，后者要克服巨大的恐惧。
投资的反人性正是如此。逆行者用他们的勇气与远见，最终获得属于他们的硕果与嘉奖。但知易行难，能够做到的人少之又少。不过，现在也许正是一个做出改变的好时机，低估值带来的安全边际是获得低风险高回报的最佳路径。
鹏华研究驱动：低位区域跟紧老司机脚步
1、产品特征
研究驱动主要是从基本面出发，精选个股的主动型基金。这是一只偏股混合型基金，投资范围包括A股和港股。
2、投资策略
我们主要是价值成长的投资策略，我们认为收益的主要来源，①估值的扩张；②公司盈利的增长。
估值的变化与市场情绪、资金流等很多因素都相关，难以预测。所以我们更加敬畏市场，做好风险控制，将更多的精力放在自己擅长、更有把握的事情上，这就是对企业盈利成长的分析，我们相信价值是成长出来的。
所以我们的策略非常重视，寻找那些符合社会、经济和科技发展方向的，有着自己核心竞争力的好公司，能够看到他们的盈利在未来两三年有至少20~30%增长。这些好赛道的好公司是我们投资的重点。
这只基金的投资范围涵盖A股和港股，也就是说只要是好赛道上的好的公司，无论他在哪里上市都可以是我们的投资标的。在人民币贬值趋势可能持续的情况下，很多香港本地公司和港币资产具有较好的投资机会；另外，港股的新政策正在吸引更多优秀企业的上市，值得关注与配置。
3、市场观点
对于未来市场观点，我们总体认为，宏观虽有扰动，但是在内需的支撑下，宏观经济大概率将维持平稳。
而且即使美国持续加息或者中美贸易战的外部风险可能造成波动，但是在一段时间以来中性偏紧的政策后，国家宏观调控的工具很多。所以我们看到现在重提“扩大内需”并再次开始“微调转向”。
过去一二十年我们处于一个货币驱动的经济环境，在这个背景下那些把握资源、具有扩张冲动的公司发展很快。而未来在货币中性降杠杆、经济增速放缓的大背景下，更适应那些真正有自己核心竞争力、有研发精神和工匠精神、能够找到并且迎合细分市场需求、甚至能够通过创新去创造需求的公司。这就更需要深入细分行业去研究挖掘个股。
所以未来的市场风格是更需要选股的市场。
总体来说：研究驱动，我们相信“研究创造价值”。
本基金的投资主线就是通过深入基本面研究，横跨A股和港股，在符合社会发展方向、管理层优秀、未来两到三年可以看到20~30%盈利增长的好的上市公司里精选投资标的，在具有一定安全边际的基础上，买入并持有以分享公司的长期成长红利。
以我们多年的投资经验，长期以来的历史业绩，再加上研究团队的全力支持。我们有信心继续挖掘好的股票，把业绩做好。
鹏华研究驱动混合型基金（006230）正在全国首发中，欢迎关注。
风险提示：
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