自曝流動性難題、旗下兩家上市公司停牌、請求政府出面協調、銀行“兜底”、遭遇銀行“斷貸”……盾安集團這家一向低調的浙江500強民營企業，因陷入鉅額債務危機引發連鎖反應。目前，該公司各項有息負債超過450億元。而手中持有盾安債的公司，只能用涼涼來形容心情了。
盾安地雷引爆，導火索便是超短融資券發行失敗。盾安集團4月23日發行的12億元超短期融資券未如期發行，造成了一定的短期流動性問題。據瞭解，該公司5月9日到期的10億元“17盾安SCP008” 已順利兌付。雖然該公司還未出現債務違約，但目前盾安集團仍在存續的債券有11只，債務規模共113億元，後續或將“如履薄冰”。
而手中持有盾安債的機構，現在的心情只能用兩個字來形容：涼涼。日前，泓德基金公司發佈公告稱，從5月7日起對持有的中期票據16盾安MTN001進行估值調整，下調後的價格為50.29元。這一水平幾乎是中債估值的一半。這次下調也徹底把機構踩雷盾安債的憂慮曝光了。從最新數據來看，招商基金、北信瑞豐、創金合信、泰達宏利、浦銀安盛、南方基金、九泰基金、融通基金等，合計持債市值達2.6億元。
相對於公募基金，私募基金踩雷盾安債帶來的壓力更大。據瞭解，國內專注於債券市場的私募基金公司合晟資產踩雷盾安債，目前正在市場甩賣盾安債。但由於盾安債影響面太廣，並且目前階段形勢非常不明朗，很難找到接盤方。
“17盾安SCP008兌付並不代表後期存續債券一定能如期兌付。後期還得取決於浙江省政府的協調能力，目前負面新聞發酵的情況下，公司現金流壓力加大。”某基金公司固定收益部總監表示，在事態明朗之前，基金公司大概率會維持當前已經下調的估值。
除“17盾安SCP008”外，目前，盾安集團仍在存續的債券有“13盾安集MTN1”、“16盾安MTN001”等多隻債券，債務規模共113億元。盾安集團集中將在今年到期的債券還有“17盾安scp009”、“17盾安scp010”、“13盾安集MTN1”等6只，規模共計63億元。
外，緊隨而來的就是本月即將到期的“13盾安集MTN1”，該期債券於2013年5月22日發行，發行規模9億元，期限為5年，票面利率6.1%。盾安系後續還有一批債券陸續到期，因此450億盾安債務危機距離完全解決，可能還需要一段時間。
目前，大公國際已經下調的債券包括17盾安SCP006、17盾安SCP007、17盾安SCP008、17盾安SCP009、17盾安SCP010、13盾安集MTN1、13盾安集MTN002，維持18盾安CP001評級。
上海合晟資產成
立於2011年，於2014年成為國內首批（50家）基金業協會登記的私募基金管理人之一，自稱是國內規模領先的信用債研究與投資機構。目前合晟發行產品逾160支，資產管理總規模超300億元。合晟資產的願景是成為客戶財富的金融市場守夜人，但隨著債市滾滾天雷襲來，能否如願是一個巨大的挑戰。
Wind數據統計，2018年至今，共有18只債券到期兌付或者回售本息違約，涉及總金額近159億元，債務主體10家。申萬宏源孟祥娟研報分析，在18年信用債到期量規模增大，企業盈利邊際變差，再融資壓力加大的背景下，預計18年信用風險事件會進一步增多。
對於頻繁踩雷的機構，無論公募私募，投資者應該儘量贖回產品或迴避，以免遭受重大損失。盾安450億債務危機的引線只是一次超短融資失敗。債券踩雷如同海面上看見的冰山，沒有響的雷更大或者更多，只是需要一個契機而已。而對於踩雷機構，實際上體現的則是債券投資上最關鍵一環的漏洞，研究和風控失靈。這種漏洞並不會只在一隻債券上發生問題，時間是所有地雷最好的引信。
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