8月18日，貴陽旅文旅遊產業發展股份有限公司（簡稱“貴陽旅文”）交出2018年上半年成績單，令人頗為詫異的是，這家剛剛登陸新三板的貴陽市所屬企業，其2018年前六個月的營收僅有5.65萬元，毛利率、歸屬於掛牌公司的淨利潤等其他披露數據一概為負值，其中，淨利潤顯示虧損為558.59萬元。
交出如此業績，是貴陽旅文遭遇了資金鍊斷裂，經營陷入困境？顯然不是，截止2018年6月，貴陽旅文的賬上一直趴著約0.92億元貨幣資金，而且自1月至6月這筆資金使用頻率很低。
今年上半年營收僅5.65萬元
貴陽旅文公佈的2018年半年報顯示，截至2018年6月30日，貴陽旅文實現營收5.65萬元；歸屬於掛牌公司股東的淨利潤虧損558.59萬元。
圖片來源貴陽旅文2018半年報截圖
貴陽旅文這份半年報的營收之小和虧損之大不禁令人咋舌。實際上，這種情況並不是首次出現。2016年同期貴陽旅文就已經出現虧損狀態，營收23.58萬元，歸屬於掛牌公司股東的淨利潤虧損488.49萬元。
據瞭解，貴陽旅文是貴陽市國資委實際控制企業，於2017年4月掛牌新三板，是貴州省第一家“上市”旅遊企業。
此外，貴陽旅文手握的旅遊資源在貴州省內算得上一流。據公開資料，貴陽旅文主要從事景區漂流、觀光及水上樂園業務。公司的“魔幻漂流”被譽為“黔中第一漂”，是貴州省首個水上游樂園。其負責運營的修文桃源河景區是貴州省 “5 個100 工程”中全省“100 個景區”之一，並於2014 年4 月29 日獲批4A 級景區。
在資本市場和優質旅遊資源雙重利好下，對於上半年不佳的業績，貴陽旅文則歸因於遭遇旅遊淡季，因為淡季涵蓋上半年大多月份。貴陽旅文在2018年中報中介紹，一般來說，每年的6 月至9 月為景區旅遊旺季，遊客較多，公司營業收入和利潤主要在此期間實現；每年的10 月至次年5 月為景區旅遊淡季，在這段期間經營業績較差。
掛牌後首份財報靠補償收入拉動盈利
每日旅遊新聞記者注意到，在優質資源加持下，貴陽旅文的年度業績表面上業績可謂搶眼，但存在依靠非經常性收入拉動的痕跡。
2017年報顯示，整個報告期內，營業收入為1515.06萬元，同比減少26.46%，歸屬於掛牌公司股東淨利潤為459.40萬元，同比減少0.72%。值得注意的是，扣除非經常性收益後，貴陽旅文虧損199.71萬元。換言之，2017年度報告，這一掛牌後第一份年報告，是靠非經常性收入拉動為盈利。
圖片來源貴陽旅文2017年報截圖
據公告，貴陽築水公司2017年在修繕桃源水庫工程建設中，對貴陽旅文經營活動產生影響，由此，貴陽旅文獲得貴陽築水公司887 萬元的補償款，保證貴陽旅文公司生產經營成果。
貴陽旅文並未披露這筆補償款對2017年淨利潤的具體正向影響。
在此前兩年，非經常性經常性利潤也佔據較大比重。2016年，其歸屬於掛牌公司股東的淨利潤為462.71萬元，非經常性收入淨利潤為129.89萬元；2015年，歸屬於掛牌公司股東的淨利潤為522.53萬元，非經常性收入淨利潤為79.72萬元。
2016年以來，近億元現金“懶”在賬上
2018年上半年營收僅5.65萬元，2017年鉅額虧損，是不是貴陽旅文遭遇了經營困境，像不少困難企業那樣沒錢了，遭遇資金鍊斷裂的問題。實際情況恰恰相反，貴陽旅文的貨幣資金充足，截止到2018年6月30日，貴陽旅文的貨幣資金約有近1億元。因此，貴陽旅文並不缺錢。
圖片來源貴陽旅文2018半年報截圖
圖片來源貴陽旅文2017年報截圖
圖片來源貴陽旅文2016年報截圖
據貴陽旅文公開披露的財務數據，到2018年中報披露，這筆流動資金資金的使用頻率很低，數年來從未發生大額變化。截止2018年6月30日，這筆資金為9159.62萬元，2018年1月1日，數額則為9914.33萬元，報告期內，變化幅度不超700萬元。
實際上，自2015年以來，這項貨幣資金從未發生較大變化，2015、2016、2017對應報告期末，分別為9500.06萬元、9909.60萬元和9914.33萬元。
值得注意的是，在賬面上“趴窩”的貨幣資金餘額在貴陽旅文對應年度總資產中所佔比重較大，接近60%。2017年報顯示，2017年末和2016年末，貨幣資金餘額分別佔到對應年對總資產的56.59%和58.48%。
大額貨幣資金懶在賬上的一個直接結果是貴陽旅文所經營的景區建設也接近停滯。2016年擬建設的觀光小火車、玻璃棧道、趣味拓展、主題公園，截至目前，這些幾無落地。
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