滬市上市公司瀚葉股份日前發佈的一則重大資產重組預案消息，讓不少微信公眾號經營者“虎軀一震”：擬作價38億元，收購深圳量子云科技有限公司(下稱量子云)100%股權。量子云主要運營微信公眾號，旗下運營了981個公眾號，累計粉絲2.4億人（未去重）。粗略計算一下，單個公眾號估值387萬元，一個粉絲價值約15.8元。
但也僅止於此。如果你是為此激動不已的創業者，公者們會告訴你做公眾號就是創業，創業從來就不是隨隨便便就能成功的；如果你是想不通的A股投資者，他們會告訴你早有美盛文化、拉芳家化這些先例；如果你是被單個粉絲近16元的價格驚到的投資人，他們會說，“來買我的吧，八折！”；如果你早就已經是“公號狗”並且開始懷疑自己的方向、策略，前輩們會告訴你，這個“婦女之友”的情感號，矩陣養號的模式，廣告+商城的賺錢手段，在行內早就是常規操作，並沒有什麼高大上。
18個月粉絲價值漲6倍，貴不貴？
據重組預案，瀚葉股份擬向漿果晨曦、紀衛寧、績優投資等交易方發行股份及支付現金購買其合計持有的量子云100%股權，標的資產作價38億元。
公開信息顯示，量子云成立於2014年，註冊資本500萬元。量子云的控股股東為漿果晨曦，實際控制人為喻策及其一致行動人紀衛寧，公司主要從事微信公眾號運營和基於微信公眾號的互聯網推廣業務，另開設有商城銷售消費品。喻策曾任阿里巴巴OS事業群總裁及阿里巴巴產品經理委員會委員長，二股東紀衛寧是知名新媒體創業導師。
據重組預案，2016年9月至11月，李炯（創始人，騰訊前四百號員，在騰訊工作十餘年）、鄭紅燕通過多米投資將量子云資產包85%股權轉讓給漿果晨曦，整體估值為3億元。據稱，漿果晨曦看好當時量子云資產包內4家公司名下的155個微信公眾號合計擁有的1.5億粉絲的商業價值及發展潛力，轉讓價格系雙方在考慮量子云資產包粉絲數量、質量的基礎上，根據當時行業平均2元/粉的單價協商確定。短短18個月，粉絲價值便從2元/粉漲到最新的15.83元/粉。
這樣的價格貴不貴？5月8日，瀚葉股份董事長沈培作出回應，稱基於量子云的用戶數和商業變現渠道及同行業收購估值，預案披露的可比交易案例標的資產平均動態市盈率為14.65倍，本次交易對應的動態市盈率為14.3倍，所以38億估值具備合理性。
扒一扒量子云的實力
內容創業服務平臺新榜過去幾年裡持續跟蹤、評估微信公眾訂閱號的影響力，其最新發布的2018年4月中國微信500強榜單報告顯示，500強中所佔席位最多的類別位次為：時事（91）、文化（66）、情感（62）、體娛（49）與民生（31），五強類別佔據500強席位的59.8%。其中，情感、時事和文化一直是500強中的強類別，這在包括12個月連續蟬聯500強的賬號群體中也不例外。
新版在報告中指出，頭部大號發展至今，多已成專業化運營，組織運營多於個人運營。不僅如此，這些頭部大號更偏好多賬號矩陣運營，相互協同，而非單一公眾號孤軍奮戰。據統計，平均一個連續蟬聯500強的公眾號，約擁有24個同主體的公眾號。
統計蟬聯500強的認證主體旗下所有公眾號的類別分佈數量，發現那些矩陣運營者更傾向於混業經營滿足用戶的不同需求，而非單點精進僅僅紮根單一領域分業經營，例如在擁有連續蟬聯500強公眾號最多的認證主體中，並列第一的分別是剛傳出被上市公司擬收購全部股權的深圳量子云科技有限公司，和爆文頻出的視覺志文化傳媒有限公司。它們各擁有5個公眾號，代表公眾號分別為“卡娃微卡”和“視覺志”。緊隨其後的是“丁香媽媽”所從屬的杭州聯科美訊生物醫藥技術有限公司和“新聞哥”所屬的深圳市騰訊計算機系統有限公司。
記者從另一新媒體服務平臺西瓜數據中抽取“卡娃微卡”5月4日-5月10日這一週內的數據，可以看到，期內卡娃微卡的活躍粉絲數約為268萬，期內共發文56篇，其中原創文章8篇，非原創48篇，即其更新節奏為每天重點更新一篇原創，其他均為轉載或廣告推文，平均閱讀數9萬多，粉絲中76%為女性。其頭條廣告行業報價約為13.86-18.71萬元，次條報價約為8.71-11.76萬元。
讓許多大號擁有者一度熱血衝上腦門的，是這次重組預案中透露出的單個粉絲價格竟然高達近16元，號主們紛紛默默計算了一下自己的身家。這個算術是這樣算的嗎？
在內容主題上，財經大號秦小明稱，從頭條文章的標題就能看出是精準的“婦女之友”公眾號，如“6位年均80歲的銀髮閨蜜同遊公園，走T臺，穿時裝，氣質太美，吸引無數人回頭！”、“你見過老公哭嗎？網友們的經歷讓人淚崩……”、“千萬別小看一個女人，尤其當她還有了娃！”等。
秦小明說，量子云的商業模式可以歸納為兩句話：搞一堆婦女為主要用戶的公眾號，提供給她們消遣八卦娛樂的內容；在這些公眾號上賣廣告，最近也在開始賣東西切入電商業務。雖然這樣的模式“土得掉渣”，但必須承認，這是一家很賺錢的公司，從數字分析，如果按照總體2.4億的用戶量估計，公司相當於一年從一個用戶身上賺了1塊錢。考慮到殭屍粉的存在，以5%的活躍度來看，相當於每個活躍用戶為公司貢獻了20塊錢。“20塊錢多嗎？當然不多啊！隨便一杯一點點奶茶都差不多這個價格好嗎！所以說，在中國賺錢真的不難。”
知乎上認證新媒體營銷機構鏢師網在回答問題“微信公眾賬號一個真實粉絲的平均價值等於多少錢？”時給出的數據，也和秦小明的分析大致吻合：“如果是泛粉絲，現在1元一個也能加到，不過你加到的粉絲可能是五花八門的，裡面既有可能有農民、也有可能有非主流，後面轉化起來是個問題。如果要購買精準粉絲，那可就貴多了，2年前一個公眾號精準粉絲是2塊錢，現在至少是翻5翻左右，在10元—20元，成本是很高的。正常來說，比如你投放了一個精準大V，10000元，最多也就能帶來幾百粉絲而已。”
互聯網營銷號“嗨推”分析指出，曾有人總結出哪些人群的錢是最好賺的：小孩>女人>老人>狗>男人，所以答案很明顯，公眾號中做內容最吃香的是小孩和女人這兩類，分別是育兒類和情感類，這兩類內容的公眾號做的人多，但是市場需求也大。情感號的粉絲以女性為主，吸粉快，變現能力強，粘性大，一個粉絲的客單價可以上到5元，秒殺其他類型的賬號。
還有公號交易商東東透露，美妝號他們能接受的單粉價格區間在1塊左右，如果是女粉單價在1.5-3塊都還可以接受。
新榜在500強榜單最後表示，多點開花百家爭鳴是平臺創新和活力的源泉，而在日漸成熟，寡頭壟斷的微信生態中，新興小號的上升通道已明顯越來越窄。
財經號主秦小明認為，從大環境來說，微信公眾號的紅利期跟隨整個互聯網的週期一起消失了，目前無論是互聯網整體還是微信公眾平臺，都進入了下半場。下半場就是存量遊戲，用戶就那麼多，只有靠創新，靠更優質的內容，靠更牛的運營，才能獲取用戶。過去那種隨便搞搞就能漲粉的時代，已經遠去了。因此，儘管量子號的“婦女之友”風格被他稱為“沒有任何技術含量”，他依然不建議創業者馬上來搞公眾號創業。
而從此前同樣曾引起普遍關注的兩宗上市公司投資公眾號主體的案例來看，其結果也沒有變得更好。
2015年12月，美盛文化對北京微媒互動科技有限公司投資6000萬元。微媒互動運營多個自媒體垂直領域賬號，當時每個粉絲估值超過13元。此後，公司還參股了星座微信號母體公司深圳市同道大叔文化傳播有限公司。
2016年，微媒互動營收為8759.72萬元，淨利潤為1742.98萬元；2017年度，該公司營收為9062.87萬元，淨利潤為937.38萬元。美盛文化今年2月起停牌，停牌前股價為18.76元，而2015年高峰期股價在34元之上。
另外，2017年9月拉芳家化出資1.1億元獲得百寶信息20%股權，百寶信息的運營模式便是通過在微信公眾號平臺上撰寫文章，依託粉絲群體的轉化率實現女性用品等的規模化銷售。百寶信息2016年營收1.06億元，淨利潤75.26萬元；2017年營收5104.75萬元，淨利潤59.75萬元。
科技類公眾號“科技十萬加”用自己的切身感受勸諭大家說，“微信公眾號的高速增長紅利期已經過去了，閱讀量和粉絲量越來越向大V們集中，絕大多數中小號越來越沒了人氣。新的風口就是現在大家在群裡轉發最多的就是各類遊戲、電商小程序。有人氣，有流量，就有資金湧進！”
據他引述金沙江創投董事長朱嘯虎近日的一次公開演講上透露，2017年小程序披露的投資金額是7億元，這個數字到今年4月已經翻了10倍，投資總額差不多已達70億元。按照目前的增長速度，朱嘯虎預估，“2018年至少有幾百億投資在小程序上”，並且“小程序的流量紅利只有2018年一年”。
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