2018年上半年表現搶眼的醫藥股近期急轉直下。統計數據顯示，醫藥主題基金最近3周以來整體回撤幅度超過15%，部分高達20%。據悉，由於對於醫藥股後市的判斷存在嚴重分歧，醫藥主題的基金淨值急轉直下。
嘉豐瑞德產品研發中心冉文君先生表示，醫藥主題基金淨值大幅下挫的一個重要原因是受到疫苗作假事件的影響。據專業機構統計數據顯示，自上個月以來，醫藥主題基金一片跌勢。從7月16日至8月7日，區間跌幅超過13.8%的基金有50只，其中48只屬於醫藥主題基金。同期跌幅超過15%的26只基金中，有23只是醫藥主題基金，區間最大跌幅接近20%。
另據瞭解， 一些非醫藥主題的基金也受累於重倉醫藥股。以天弘文化新興產業基金為例，根據該基金二季報，在前十大重倉股中，有7只為醫藥股；金鷹產業整合基金前十大重倉股中，有4只是醫藥股。
值得一提的是，機構對醫藥股後市判斷分歧嚴重。部分投資者看好醫藥股後市，主要依據是醫藥產業市場空間巨大、產業發展趨勢向好。而部分投資者看空醫藥股，邏輯是估值過高、缺乏核心競爭力、在當前市場中性價比不高等。
冉文君先生表示，經歷短期調整之後，醫藥行業或將出現分化。未來管理優良、研發能力較強、注重信用與品質的醫藥類公司會受到市場關注，而單純靠業績和題材邏輯炒作的醫藥股將逐漸失去市場支持。從投資角度來說，部分創新藥公司值得關注，並且在經過此輪市場調整後，部分醫藥股有望出現好的佈局時機。
據稱，部分給出的看空預期的理由是估值過高。相關機構負責人表示，前期的行情大漲之後，醫藥股整體估值已經處於歷史高位，而部分公司當前被透支的估值，或許需要5年到10年的業績來進行回報。
對於市場投資意向來說，估值依然是最重要的“護城河”。因此，投資者在入場選擇資產配置方向的時候，除了關注股價的短期表現、財報指數、盈利潛力、市場週期以外，更需要以整體估值為導向。值得關注的是，醫藥股年內股價的漲幅與估值邏輯變化有關，此前用單純的PE數據進行估值，在引入邏輯估值之後，部分創新藥公司股價飛漲。
因此，對於投資者而言，短期的漲跌幅一方面受到估值邏輯變化的影響，另一方面是市場普跌的正常現象。嘉豐瑞德產品研發中心冉文君先生表示，醫藥和大健康行業符合國家未來的戰略發展方向，建議投資者重點關注該領域的基金表現。同時，在進行投資選擇的時候要重點關注醫藥股的性價比，通過公司業績報表的分析進行綜合判斷，為投資盈利穩增長獲取優質保障。
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