1978年，美國401（K）計劃啟動，養老金入市。隨著1979年該計劃得到法律認可以及1981年追加了實施規則，美股迎來一波明顯上漲；20世紀90年代401（K）計劃快速推廣後，美股更是大幅上揚。從1978年年初至今，道瓊斯工業指數和標普500指數均上漲了近30倍。
2018年，中國養老金第二三支柱投資先後取得重要進展，一些機構已經感受到空氣中瀰漫著令人興奮的味道。“養老金是我們最重要的業務之一，是中國資本市場真正期待的‘長錢’。”一家大型機構相關負責人表示。
8月6日，首批養老目標基金獲批，這標誌著公募基金參與養老金第三支柱建設邁出重要一步。長遠來看，養老目標基金有望為市場帶來大量長期資金。雖然其未來規模尚難以準確測算，但從海外經驗來看，華夏基金總經理李一梅援引相關數據指出，美國第三支柱的IRAs賬戶中，公募基金資產佔比高達47%，約為3.7萬億美元，其中有超過2萬億美元是投在股票型基金。可以說，養老目標基金的發展充滿想象空間。
相比於養老目標基金還需各方長期推廣，中短期來看，作為第二支柱的職業年金被不少機構視為不可錯過的“風口”。2016年10月，人社部、財政部聯合印發了《職業年金基金管理暫行辦法》，正式拉開職業年金入市序幕。近兩年後，日前消息人士告訴中國證券報記者，中央國家機關事業單位職業年金託管人評選工作正在進行，最快8月中下旬就會組織託管人的相關評標工作。下一步就是投資管理評選工作，職業年金真正入市時間漸近。
由於職業年金基金繳費是剛性支付，其規模可以大致估算。職業年金大概覆蓋4000餘萬人，平均每年繳費約1500億元左右，自2014年10月1日開始繳費，如果2019年上半年落地投資，初始運作資金累計近7000億元左右，而且此後每年還會有穩定的增量資金。至於能夠進入股市的資金量，政策規定了職業年金基金投資權益資產的上限是30%，但按照企業年金運作經驗，投資管理人會將比例控制在15%或者更低，因此初試運作時，預計有千億資金可進入股市，此後每年可能還有數百億增量資金進入股市。未來職業年金規模有望超過同為第二支柱的企業年金。
在業內人士看來，當前我國養老金投資權益配置比例偏低，未來還有提升空間。以運作多年的企業年金為例，從資產配置比例來看，2017年企業年金權益類投資佔總資產的比例不到11%，與30%的監管上限相比仍有很大空間，美國401（K）的這一比重更是超過60%。
全國社保基金理事會證券投資部副主任陳向京表示，個人養老金需要立足長期，適當提高權益配置比例，獲取較高收益。同時，通過其他相關性較低的資產類別分散投資，平滑權益資產波動。東方證券資產管理有限公司總經理任莉也表示，養老金需要進行長期投資，而分享中國經濟長期高速發展的成果，就一定要參與A股市場。
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