隔夜原油市場出現劇烈波動，美原油和布倫特期貨雙雙出現罕見暴跌，其中美原油創下2015年9月1日以來最大單日跌幅，布倫特更是創下2011年8月4日以來最大單日跌幅。
昨日歐美原油期貨暴跌，從原油市場消息面來看，貌似並沒有直接觸發因素，相反，EIA發佈的報告則顯示，上週美國原油庫存銳減1263萬桶，大幅超出市場預期，並創下3年多來新低。不僅如此，美國原油產量已經連續4周持穩於1090萬桶/日，進一步暗示頁岩油增產乏力。然而即便如此，隔夜原油期貨盤中並沒有反映，原油依舊順暢下跌。
造成原油暴跌的原因，我們認為主要是以下兩點：
首先，金融市場風險宣洩，風險資產遭遇拋售。
昨日不僅原油出現暴跌，歐美股市以及黃金均出現較大跌幅。而且，歐美股市全線飄綠，黃金期貨同樣跌至年內低點附近。
年內全球金融市場持續籠罩在擔憂情緒之中，不論是美聯儲持續加息，發達經濟體收緊流動性，企業債風險提升，還是新興經濟體美債規模較高，存在債務危機風險，亦或是意大利新政府上臺帶來的不穩定因素及英國“硬脫歐”擔憂等等，宏觀經濟風險明顯有抬頭跡象。尤其是美國在貿易問題上向他國發難，貿易戰進入實施階段，導致金融市場風險情緒進一步提升。風險情緒高漲，引發股市和商品期貨市場出現拋售潮，原油期貨成為受害者之一。
其次，利比亞局勢緩和，原油供給將重新增長。
上週，利比亞國家石油公司宣佈東部兩個油港遭遇不可抗力，該國原油產量因此減少1/4。利比亞國家石油公司負責人週一發表聲明稱，在最近石油港口關閉後，利比亞國家石油日產量從2月份的日產128萬桶的高點降至日產52.7萬桶。不過，週三，利比亞國家石油公司宣佈恢復對東部油港的控制權，四個出口碼頭重新開放，原油產出及出口將迅速恢復正常。利比亞原油產出的快速恢復，抵消前期市場擔憂。
雖然上週美國原油庫存出現巨大降幅，但很大程度上歸結於，美國公眾假期，原油進口量大幅下滑的影響，該影響僅體現在短期，並不具備延續性。而且，美國煉廠開工負荷連續兩週回落，需求受到一定抑制。所以，EIA庫存報告並未對隔夜原油市場產生明顯影響。
總之，昨日原油暴跌，主要是受到外圍市場風險情緒的衝擊，同時利比亞產出恢復起到推波助瀾的作用。從這也可以看出，當前原油市場極易受到供給側不確定性事件以及風險情緒的直接推動。
通常在原油暴跌之後，次日會出現一定的反彈修正。今日亞洲時段，歐美原油期貨高開高走，布倫特修正幅度相對較大。外圍市場情緒的影響將快速消退，但原油市場自身的基本面，目前來看，很難有迅速改觀。伊朗制裁問題目前已經大幅弱化，沙特快速增產以及利比亞局勢穩定，還將施壓短線原油走勢。所以，暴跌後原油的適度反彈並不足喜，留意供給面對後市原油的二次衝擊。（卓創資訊分析師 高健）
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