風和日麗的一天，十萬加財經（微信公眾號：wdcentury2）翻了翻目前正在排隊的IPO企業，湖南一家擬上市公司“噌”一下就成功引起了我們的注意。這家公司的名字是湖南和順石油股份有限公司（以下簡稱為和順石油）。
不產石油的湖南，竟然也有石油公司要上市啦？仔細一看，原來是湖南的一家民營加油站。如果上市成功，這或許就是國內第一家上市的民營加油站了。
聽起來這麼牛，十萬加財經當然忍不住要扒了扒他們的招股說明書了。這家和順石油所有的資產就是公司經營的24個加油站，對，在湖南擁有24個加油站就可以來上市了，而且上的還是上交所的主板。
這24個加油站中，大部分都是租賃經營，只有9座屬於自有。2015年，這家公司只有15個加油站，當時也不知道哪來的勇氣，他們居然就開始想搞上市，然後進行上市輔導。之後兩年時間，通過收購和租賃的形式，和順石油的加油站就增加到了24座，與此同時，公司的業績也實現大增。不過，比較蹊蹺的是，和順石油2014-2017年營業收入累計增長僅42%，但淨利潤卻同比增長了12倍。營收和淨利潤的增長如此不匹配，總之十萬加財經是聽瞠目結舌的。
除了業績上的蹊蹺，作為民營加油站，和順石油在油品上多次被車主吐槽。咦？315的調查建議真的應該重點往民營加油站查一下。
除了這些問題外，十萬加財經還發現，和順石油的控股股東和順投資在2017年9月份突然轉讓了2家公司的股權。而這2家公司目前均身陷民間借貸的官司糾紛，曾被列為失信公司。上市之前這麼一出，老闆趙忠這是在火急火燎地“洗白”嗎？
詭異的淨利潤增長
先來簡單介紹一下和順石油。和順石油的主要業務就是成品油的批發和零售。據公司介紹，和順石油是湖南省第一家獲國家商務部批准取得成品油批發資質的民營石油企業。公司的所有收入就來源於在湖南的24個加油站。區域性非常明顯，可以說，出了湖南就找不到和順的加油站了。
公開的數據顯示，全湖南大概有7000多家加油站，那麼從這個數據，我們就可以大致判斷，和順石油的體量和地位了。
根據股權結構，和順石油的實控人是趙忠一家子。趙忠通過和順投資累計持有公司55.67%的股份；趙忠的老婆晏喜明直接持有18.67%股份，兩人的兒子趙尊銘持有10.13%的股份，一家三口合計控制著公司 84.47%的股份。
這次和順石油要上市募集12.6億元，其6.93億元將作為公司未來收購加油站的儲備資金,未來要用這筆錢在湖南省內收購18座加油站,擴大公司規模。十萬加財經注意到，和順石油在上市這件事上也很是上心的。去年6月份提交了招股說明書的申報稿後，12月中旬證監局給了一份非常長的反饋意見，羅列了65個問題讓公司補充披露。然後今年1月29日，和順石油就火速把更新版的招股書又交了上去。
十萬加財經（微信公眾號：wdcentury2）翻看它的業績表現看到，2014-2017年，和順石油的營業收入從14.43億元增長到20.46億元，其中2015年的營收還出現了下滑的情形。而和順石油的淨利潤卻實現了從1421.23萬元飆漲至19212.38萬元，蹭蹭蹭地漲了超過12倍。而這4年間，和順石油的收入也才累計增加了42%。
2014-2017年，和順石油的石油銷售數量分別為17.8萬噸、22.2萬噸、29.4萬噸、32.7萬噸，逐年提升。
摘自和順石油招股書（2018年1月申報稿）
對於淨利潤的增長，和順股份的解釋是，受國際原油價格波動、原油進口權和配額的放寬、終端零售價格定價機制變動、公司管理能力及規模效益升、市場需求旺盛等因素的綜合影響,成品油銷量持續增加及零售業務毛利率增長,從而使得公司淨利潤實現快速增長。
一句話就是，大家對石油的需求旺盛，我們的加油站多了，銷量漲了，毛利高了。
不過，十萬加財經再仔細看了一下，和順股份24個加油站不少註冊地址是位於長沙縣、耒陽市、瀏陽市、文家市等一些村子裡。這就奇怪了，雖然石油行情確實好轉，但是這些位於村裡的加油站，真的能實現那麼大銷量增長嗎？
不過，十萬加財經再仔細看了一下，和順股份24個加油站不少註冊地址是位於長沙縣、耒陽市、瀏陽市、文家市等一些村子裡。這就奇怪了，雖然石油行情確實好轉，但是這些位於村裡的加油站，真的能實現那麼大銷量增長嗎？
摘自和順石油招股書（2018年1月申報稿）
比如，北大橋加油站2016年的銷售收入為5124.15萬元，但是2015年的時候僅有284.12萬元；到了2017年，北大橋加油站的銷售收入已經增加到8847.18萬元；另外，位於湘潭縣譚家山鎮棠霞村腰塘組的萬里加油站，2016年的銷售收入才780.29萬元，但是到了2017年就竄到了1114.01萬元，增長了43%左右。十萬加財經很納悶，這兩個加油站到底發生了什麼，年銷售收入可以增加這麼快。村子裡面的人發達了買了很多車，還是越來越多的車都趕到他們村裡加把油啦？
另外一個疑點在於，民營加油站相對於國營，天生就不被車主信任，所以一般民營加油站的價格要比中石化的價格稍低。按照這個道理，和順加油站實現收入大增，應該是給予了很大的優惠去促銷，才有可能使眾多車主“趨之若鶩”。但是，另一方面，和順石油的銷售毛利率卻是逐年上漲的態勢，甚至公司的整體成品油銷售毛利率要比同行業都高。
摘自和順石油招股書
另外，2017年和順石油的銷售量比2016年增長了11.05%，但是2016年與2017年的銷售費用卻也是持平。
反正十萬加財經對於這麼個業績表現，是丈二和尚摸不著頭腦的。
根據和順石油的說法，2015年開始公司就啟動股份制改革，同時進行上市輔導，而也正是在2015-2017年，和順石油增加收購或租賃加油站9家，同時放寬了回款期限，這直接導致和順石油2015、2016兩年的應收賬款激增。
還有一點，十萬加財經發現，2015年和順石油與趙忠的關聯企業之間存有大量的資金拆入和拆出。對於這些資金拆入、拆出的必要性與合理性，十萬加財經向和順石油發去諮詢郵件，但未能收到回應。
摘自和順石油招股書
和順油品吐槽
十萬加財經瞭解到，大部分車主對於民營加油站是既愛又恨，愛在於，民營加油站的油價一般比中石化、中石油便宜一點；而恨在於，民營加油站經常是汽油油品問題的“高發地”。
在加油站市場，中石油、中石化等國企佔絕大市場份額。隨著成品油市場化改革，市場競爭其實更加激烈。民營加油站一般油價會比中字頭便宜，這樣一來，“短斤缺兩”或者油品等問題也常在民營加油站發生。
十萬加財經注意到，前幾年，和順加油站類似的“黑料”就頻頻被車主在網上曝光。譬如油品問題：
譬如“揩油”問題：
另外，十萬加財經還發現，湖南公安消防政務公開網顯示，2014年9月和順石油旗下的長坪加油站就曾被湖南相關部門作出過行政懲罰，原因是“未經消防驗收擅自投入使用”。
除了這些“黑歷史”，實際上十萬加財經對於和順石油未來前景也略堪憂。因為瀟湘晨報2013年的一篇報道就寫到湖南民營加油站的競爭激烈。
進入2017年，隨著民營加油站爆發式增長，實際上中石化等石油巨頭已經不斷下降成品油的零售價，未來，在成品油市場，競爭只會越來越激烈。
實控人趙忠突擊轉讓參股公司股份？
十萬加財經（微信公眾號：wdcentury2）對比去年6月與今年1月和順石油提交的兩份申報稿發現，2017年9月，控股股東和順投資轉讓了兩個關聯公司的股權。
摘自和順石油招股書（2018年1月申報稿）
據披露，和順投資此前間接持有湖南環球和順置業50%股權，間接持有湖南廣大環球傢俱超市有限公司（以下簡稱 環球傢俱）30%股權。2017年9月，和順投資將上述兩家公司股權全部轉讓。
天眼查顯示，從事房地產開發等業務的環球和順置業曾經被最高人民法院認定為失信公司，同時，2015年該公司還身陷多個民間借貸糾紛的官司，環球和順的幾名股東以個人、公司名義借高利貸，但均無法償還，被他人起訴。
據瞭解，實際上在2017年4月底，即是和順投資第一次提交申報稿之前，趙忠就退出了環球和順置業的管理層，不過趙忠退出的同時，又安排和順石油董事李國祥進入。隨後9月，李國祥也退出環球和順置業的管理層，和順投資也通過和順置業轉讓了所持的環球和順置業的股份。
對於這系列的進入、退出安排，及控股股東轉讓環球和順置業股權的根本原因，十萬加財經也嘗試通過郵件向和順石油諮詢，但也未能收到回覆。
環球傢俱的情況與環球和順置業如出一轍。不僅曾被最高人民法院公示為失信公司，而且還因為民間借貸被他人起訴，涉及金額為270元。
十萬加財經尚且無法獲悉，和順投資是否受到上述民間借貸糾紛的牽連。但是公司實控人趙忠在上市之前“匆忙”離開環球和順置業的管理層，是不是也有“洗白”自己以便上市的嫌疑？
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