近日，中國證監會發布了一則行政處罰決定書，該決定書顯示，由於通金投資存在違法操縱“永藝股份”股價的行為，因此對該公司處以約2044萬元的罰款，並對時任通金投資董事、執行總裁的劉璟處以30萬元的罰款。
該決定書詳細披露了通金投資採用盤中拉昇、對倒交易、尾盤拉昇等手法來操縱股價的具體過程，其手法之詭異、過程之驚險、行為之大膽，都令人驚奇。
花式手法操縱證券市場
決定書顯示，整個操作過程只用了22天，且三個階段（建倉期、洗盤期、出貨期）均涉及異常交易行為。
具體來看，通金投資所操縱的賬戶組在4個交易日存在10次盤中拉昇股價的行為。盤中拉昇手法簡單地說就是，在短期內集中資金優勢連續大單買入，推高股價。
對此，通金投資的“玩法”是：從某個交易日的下午2點01分開始，在5分鐘內買入9筆共36.31萬股，佔同時段該股成交的71.36%，股價也如期由54.7元上漲至56.38元，漲幅為3.24%。
但通金投資的野心遠不止於此。就在同日，通金投資又用尾盤拉昇手法完成了一次堪稱神奇的操作：“永藝股份”於當日下午2點58分封至漲停後，通金投資所操縱的賬戶組於當日交易結束前6秒和前1秒分別買入了兩筆共100萬股。連證監會都用了“明顯不可能成交的情況”來形容此次買入行為。
然而這波攻勢還未結束，通金投資隨後又採用日內、隔日反向交易和對倒交易的手法，致使股價反覆波動，而從中獲益。比如，在某個交易日，通金投資所控制的賬戶組先以大量賣出為主，打壓股價後，再反向買入，累計買入74.28萬股，佔市場同期45.49%。
從具體過程上看，通金投資似乎多以僥倖操作為主，但北京一傢俬募人士向《國際金融報》記者分析稱，通金投資或為了成功“坐莊”而早有預謀，這一點從其所控制的賬戶組可以推測出。
決定書顯示，通金投資通過17個賬戶來操縱“永藝股份”，這些賬戶可分為三類：第一類為4個由通金投資發行的基金產品賬戶，第二類為11個與通金投資簽訂了理財協議的個人普通賬戶或信用賬戶。
而剩下的兩個賬戶最為特殊。這兩個資管計劃賬戶是天治基金髮行的通道業務產品，而該資管計劃的進取級委託人天津華宇天地商貿有限公司（以下簡稱天津華宇）被授權為指令權人。隨後，天津華宇與通金投資簽訂了協議，委託通金投資代管這兩隻產品。
上述業內人士表示，天津華宇可能是出資方，通金投資是操盤方，通過天治基金這個通道實現投資，可能是想通過公募加槓桿，一方面是規避監管，另一方面是加馬甲偽裝。
因為當配資走基金資管通道、對外上龍虎榜後，交易記錄上會顯示機構專用賬戶，股民看到會覺得是機構買的，通金投資若要坐莊，通過此舉會更穩。
違法操作終自食惡果
以此看來，通道業務產品為通金投資提供了方便，但通金投資也抓住了其中的漏洞而提出相關申辯意見。
通金投資認為，其不實際控制和管理兩個資管計劃賬戶，不是這兩賬戶投資指令的最終審核主體，且其作為投資顧問，不是證券市場操縱行為的法律主體。
對此，證監會認為“理由不成立”。決定書顯示，經審核，通金投資具有兩隻資管計劃賬戶的交易決策權，天治基金對通金投資發出的交易指令沒有進行實質意義上的審核。因此，通金投資在涉案期間是該兩賬戶交易的實際決策者，理應承擔法律責任。
其實，監管層早已注意到了通道業務的弊端。公開資料顯示，去年5月，證監會提出全面禁止通道業務，強調不得讓渡管理責任。而在此前，監管新政就已對通道業務持續加碼。
值得注意的是，通金投資提出的申辯意見中，有兩項似乎為強行“脫罪”。其一，交易員由於股票代碼相近，誤認“永藝股份”（股票代碼603600）為“華微電子”（股票代碼600360）而錯誤下單買入導致對倒交易。然而核查證明，當日兩隻股票價格相差約5倍，“認錯”理由明顯與事實不符。
其二，早在操縱股價之前，劉璟就已向通金投資提出辭職，主觀上沒有操縱市場的動機與目的。對此，證監會表示，劉璟在涉案期間還擔任公司的投資經理，並對賬戶組的投資決策直接負責，在操縱股價中起到決定作用，因此該項理由不成立。
企查查信息顯示，劉璟於2015年9月進入通金投資擔任董事，於2017年5月才退出，而涉案時間為2016年6月。此外，格上財富資料顯示，劉璟曾任中國證監會《證券投資顧問業務暫行規定》起草專家組組長，中證協“投資者保護委員會”專家委員，人保部“理財規劃師規劃委員會”專家委員。
天網恢恢，疏而不漏。最終，證監會沒收了通金投資的違法收入約681.4萬元，並處以兩倍罰款，約1362.9億元，合計約2044萬元。此外，還對劉璟給予警告，並處以30萬元的罰款。
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