◆上市公司普遍使用的融資工具包括:公司債、可轉債、非公開發行、公開增發和配股,面對這五種融資工具,上市公司該如何選擇,它們之間的差別在哪裡?哪一款才是最適合的?簡潔的圖表,從九個維度比較了這五種融資工具,一起來看看吧。
◆上市公司普遍使用的融資工具包括:公司債、可轉債、非公開發行、公開增發和配股,這五種融資方式既有互通之處,又存在著較多差異,我們從融資規模、融資效率、募投限制、對業績攤薄的影響、融資成本、審核週期、發行時機、發行風險和適用類型這九個維度來進行比較。
●1、融資規模
●2、融資效率
●3、募投限制
●4、業績攤薄
●5、融資成本
●6、審核週期
●7、發行時機
●8、發行風險
●9、適用類型
●通過以上的分析,我們發現這五項融資工具各有長處,上市公司融資時具體選擇哪一種,需要綜合考慮自身的融資規模需求、對未來業績增長的判斷以及資本市場情況的適用性。
通過以上九個維度對比,上述五項融資工具的利弊分析如下:
★公司債
利:對盈利指標影響不大,募集資金投向較為靈活,操作週期較短。
弊:債權融資工具利率較高,剛性還款壓力大,較銀行貸款無成本優勢;難以滿足大規模融資需求。
★可轉債
利:對業績攤薄較漸進,配合公司業績釋放;發行風險較小,融資效率較高,操作週期較短。
弊:融資規模有限;轉股時間存在一定不確定性;有回售壓力或向下修正轉股價的風險的不確定性。
★非公開發行
利:市場承接力有所提高,對市場影響小,發行靈活性較強。
弊:發行期首日定價導向存在一定的不確定性;較大規模或行業預期不佳的發行存在一定難度,需深入挖掘需求;直接攤薄股本,對公司短期業績壓力較大。
★公開增發
利:募集資金規模較大,定價效率相對較高。
弊:易受市場短期波動影響,可控性較差;發行風險較高,對市場衝擊較大;直接攤薄股本,對公司短期業績的壓力較大。
★配股
利:定價較為靈活,發行成功概率較高。
弊:大股東資金負擔較大;融資效率較低;直接攤薄股本,對公司短期業績的壓力較大。
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