之前,A股市場持續下跌，部分投資者的風險偏好也隨之降到了“冰點”。
但是，信奉“在別人恐懼時貪婪”的基金經理們，卻像獵人一樣耐心地尋找逢低配置的機會。
作為市場重要參與者的QFII、社保基金，歷來是投資者關注的風向標之一。
與此同時，作為市場中相對緊缺的增量資金，次新基金在二季度也加快了建倉步伐。
QFII、社保基金投資“畫風”不一
隨著半年報數據的披露，QFII、社保基金的調倉動向也浮出水面。
截至8月6日，分別有3只、11只個股新晉QFII、社保基金的重倉股名單。
不過，兩者的投資步調不盡相同，QFII看好藍籌白馬機會，而社保基金將關注的目光投向了TMT行業。
今年二季度，社保基金新進了11只個股，涉及行業包括有色、醫藥、酒、TMT等多個方面。
其中，TMT行業新進股最多，佔比近四成。
長信科技、康拓紅外持股量分別為4692萬股、1150萬股，在二季度社保基金新進股中投入金額量靠前。
二季度社保基金新進持股情況
另外，二季度社保基金減持量最大的個股為隸屬於房地產行業的廣宇發展。
一季報時，作為第一大及第八大流通股股東的兩個社保基金組合從十大流通股名單中退出，而全國社保基金四一二組合在此期間則另新進596萬股，總數上社保基金共減持了逾1000萬股。
與其不同的是，QFII基金二季度新進了3只個股，分別為邁克生物、古越龍山、臥龍地產，並沒有體現出對TMT、科技領域的關注，反而對藍籌白馬股較為看重。
二季度QFII基金新進持股情況
不過，從盈利角度來看，無論是QFII還是社保基金，半年報業績較好的上市公司仍是它們買入的主要特徵。
數據顯示，除康拓紅外僅增長1.81%以外，八成QFII新進股半年報淨利潤同比增幅均在兩位數以上，老白乾酒、南威軟件、利達光電的淨利潤同比增幅均超過165%，顯示出QFII、社保基金對業績的看重。
QFII、社保基金同時重倉5只個股
儘管投資思路不盡相同，但仍有5家上市公司同時受到QFII、社保基金的關注。
其中，3家是食品飲料的公司，汽車、電力行業公司各一家，上述5家公司前十大流通股股東名單中同時存在QFII及社保基金。
二季度QFII、社保基金共同持股情況
半年報披露至今，從QFII、社保基金同時增持的上市公司來看，儘管UBS AG只是小幅增持，但金龍汽車是目前唯一一家獲得兩者共同增持的上市公司。
水井坊作為社保基金、QFII基金同時重倉的上市公司之一，卻遭遇了兩者共同減持，全國社保基金四一四組合二季度末從水井坊十大流通股股東中消失，全國社保基金一零九組合新進買入471萬股，一出一進社保基金總體持股數減少164萬股。
在此期間，QFII基金也選擇了同向操作，總體持股量較上期減少了近193萬股。
值得注意的是，在QFII、社保基金重倉股中，水井坊二季度漲幅遙遙領先，接近30%。
對水井坊股票的減持，不排除獲利了結的考慮因素。
除此之外，QFII及社保基金“撞衫”的重倉股還有湯臣倍健、古越龍山及培林電力。
其中，社保基金長期為古越龍山第二大流通股股東，本次UBS AG新進546萬股，成為了第七大流通股股東。
另外，湯臣倍健由於此前停牌，QFII、社保基金二季度期間均無法操作，但該公司復牌以來出現較大股價波動，是三季度來基金公司調研頻率較高的上市公司之一，關注度較高。
次新基金跑步入市
上證資訊根據最新披露的基金二季報統計發現，截至8月7日，今年以來公募基金市場上成立的權益類基金共計209只，總規模1286.68億元。
此外，不完全統計顯示，若不計算部分新近成立的次新基金的倉位數據，這些權益類次新基金的平均股票倉位為40.82%。
相對低倉位的運作，使得這些次新基金未來仍有相當的“彈藥”可供使用。
從公開信息中可以發現，今年二季度以來，部分基金入市的步伐在加快。
上證資訊的統計數據顯示，MSCI基金的倉位相對較高。
以南方MSCI中國A股國際通ETF為例，截至二季度末，該基金是今年成立的次新基金中股票倉位最高的權益類基金，股票市值佔基金資產淨值達99.57%。
而另一隻二季度末股票倉位達97.84%的華泰柏瑞MSCI中國A股國際通ETF，根據其上市交易公告書，該基金截至5月11日的權益投資佔基金總資產比例為16.43%，可見其在二季度建倉非常迅速。
有分析人士指出，伴隨市場的持續震盪調整，A股市場的整體估值水平接近歷史低位，權益類基金迎來入場抄底的佈局時機，這也是此前次新基金建倉速度加快的重要原因。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，今年年底前，A股被納入MSCI指數的比例可能會從目前的5%提升至10%或者15%。
他預計，MSCI新興市場指數基金配置A股的資金量將持續增加，將給市場帶來可觀的增量資金。
基金經理怎麼看市場？
部分基金公司認為，當前應雙管齊下，既關注TMT等領域成長股，同時也把握低估值藍籌股的投資機會。
一位次新基金經理表示，目前很多成長股中的龍頭遭遇錯殺，尤其是那些在科技創新領域具備優勢的高端製造業板塊已具備了相當的投資價值，值得深入挖掘並佈局。
對於後市，相當一部分基金業內人士表示，當前A股估值接近底部，市場的交易量和換手率也接近情緒底，成長風格或在接下來的市場中佔據優勢，目前應堅定持有價值成長股。
中歐明睿新常態混合基金：三季度將是流動性走向邊際寬鬆的拐點。2018年三季度的投資思路一是將倉位繼續維持中等偏上水平；二是關注各關聯市場信用環境的變化；三是繼續精選成長性標的，在產業升級、消費升級兩個方向尋找中長期投資機會，關注代表產業升級的計算機、電子板塊，以及代表消費升級的醫藥、教育、傳媒板塊。
光大保德信基金：在市場弱勢階段，前半段需要依靠景氣度，後半段依靠低估值進行防守；絕對和相對估值都處於低位的銀行保險、建築等行業值得關注，同時可以自下而上關注大跌後性價比更合適的醫藥和計算機軟件個股。
國金基金：市場利率以及風險溢價下降會對市場形成一定支撐，存在結構性機會，重點關注符合政策方向且訂單業績具有改善空間的計算機、軍工等領域。
東吳基金基金經理彭敢：在具體的行業和標的上，堅決看好“創藍籌”，看好基本面紮實、業績增速高、估值匹配度高的標的，包括雲計算、人工智能、創新藥、新能源等成長性標的。同時，也可關注港股中稀缺的優質中國資產，如週期、地產、互聯網等行業龍頭。
上銀基金：近期應適當挑選成長和週期品種中估值合理、未來1-2年業績增速較快的企業的投資機會。同時，關注半年報業績預告較好的個股。
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