獨角獸“登”港潮還在繼續。7月12日，映客上市首日竟然一度大漲34%，與此前小米破發表現呈現天壤之別，截至發稿，映客漲幅為18%左右。
對於今日映客的大漲，即可說是情理之中，也是意料之外。
估值僅為8倍的TMT股
為什麼說是情理之中？原因就是估值太低！
此次映客PO的發行價最終確定為3.85港元/股，總計發行3.0234億股，佔總股本的15%，募資10.486億港元，IPO估值為77.6億港元；而根據映客招股書顯示，2017年映客經調整純利為7.9億元人民幣，這就是說，映客的估值僅為8倍出頭。
相較A股來說，港股的估值向來偏低，但映客這8倍出頭的PE，硬是把一家互聯網企業“賣出了”硬件設備公司的價格。
同樣在港股上市的天鴿互動，公司旗下擁有直播平臺9158，可屬映客同行，而其2017年的淨利潤為4.56億元，截止7月12日，公司的市值為73.4億元，PE為18倍左右，較之映客機會翻倍。
而參考美國同行標的的估值則，差距則更為明顯。5月剛剛掛牌紐交所的新股虎牙，發行價為12億美元，估值更是高達30億美元，是映客的3倍之多。業績方面，虎牙2018年第一季度財報額淨利僅為500萬美元，而在過去的兩年，虎牙一直處於虧損狀態，2016年主營業務收入為7.67億元、2017年為21.8億元，淨虧損分別為6.26億元、8097萬元。
還有陌陌，公司2017年的淨利潤為23億，市值高達88億美金，PE在24倍左右，依舊是遠高於映客。
經營“疲態”盡顯
那又為什麼會說是意料之外？這就得從企業經營說起。
映客和虎牙同屬直播平臺，但不同的是，映客走的是秀場直播，而虎牙搞得是遊戲直播。回到2015年，映客曾是資本的寵兒，朱嘯虎的A輪入局使得映客在短短半年間估值增長100倍達到30億元；與此同時，在2016年的A+輪中，崑崙萬維和騰訊都先後跟投。
然而，誰都沒想到，2016年9月融資會是映客的轉折點，遊戲直播的突然“發力”，使得走秀場直播路線的映客突然“啞火”，而到了2017年，以抖音、快手為代表的短視頻的崛起，更是再度重創“映客”。
在映客的招股書中也反映出了這一點，過去三年裡，無論是月活躍用戶數量，還是月付費用戶數量、亦或者是充值金額，都出現增長乏力，甚至是倒退的態勢。
而根據最新的數據統計，五月份映客月獨立設備數為1088萬臺，四月份為1082臺，三月份至一月份分別為1443、1686、1849萬臺。也就是說，從今年一月份到五月份，映客的月度獨立設備數總計減少約761萬臺，計算可得其下跌幅度超過40％。
最後，港股的映客已經大漲，A股的概念股還會遠嗎？這份概念股名單請收藏：
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