老鬼雜談
投資界（微信ID：pedaily2012）8月1日消息，今日開盤後，拼多多（股票代碼：PDD）股價一路下跌，截止發稿每股20.57美元，總市值227.87億美元。相比較上市當日最高300億美元市值，已跌去70億美元。
自7月26日拼多多上市，網上負面輿論不斷。黃崢連夜寫了致員工信表示，要堅持本分，面對質疑先求責於己，要擁抱公眾和競對的監督，忽略股價的波動，拿出釘釘子的精神，一個一個紮紮實實解決實際問題，並將所有員工的期權鎖定三年。
7月31日，面對眾多質疑，拼多多臨時在上海召開媒體溝通會“回應一切”。拼多多聯合創始人達達表示：“假貨問題是社會問題，打假不是一個商家的問題，要聯合來做，讓3歲的拼多多承擔是不公平的。”
溝通會結束後，本不在採訪名單中的黃崢匆匆趕來。原本行程和溝通會有衝突，但他還希望能與媒體坦誠溝通。
穿著Polo衫的黃崢，有些許疲態，他用了近2個小時逐一回答了媒體的問題。黃崢坦言，本次的輿論風波比想象中來的更猛烈。很多人把山寨商品和假貨混為一談，拼多多在打假問題上從來沒有猶豫過。不同的人，不同的收入，消費的選擇不一樣，但消費公平是第一位的。
面對外界的評論，黃崢回應道：“拼多多平臺上能夠被定義為假貨的量肯定比媒體想象的要少。因為這很大程度上是客單價決定，40塊錢的東西做假也是有成本的。假貨肯定比想象的少多了，但是山寨的問題拼多多當前肯定是做的不夠好。”
以下為拼多多創始人黃崢交流核心問題，投資界（微信ID：pedaily2012）精選整理：
Q：這兩天這麼多風波，包括整個週末，你談一下自己的感受和心情？
今天的風波是超過預期的，也並不是我個人主觀希望的。但是從客觀上面來講，可能也是上市帶來的一個副產品。我在給股東的信裡也寫了，有一定的預期，只是它來的比我想象的要猛烈，或者是自己還沒有準備好，它就來了。
你說心情嘛，很多時候也沒有那麼好受。上市前真的是挺累的，剛剛消費者來敲完鍾，我大概就休息了半天，然後由段子引發的輿情就井噴式的出現，這讓人感到非常奇怪。
除此之外，我的心情可能是我還沒有適應開始有人寫黃崢，開始有人算黃崢的身價，我本人並不覺得上市前和上市後有這麼大的差別，一直以來生活上還是比較簡單的。我不知道輿論的一波一波，以及各種各樣的聲音會怎麼樣改變我的生活，但是我希望我能夠如自己在信裡面寫的，能夠隔絕更多的外力來思考問題。
Q：有人總結拼多多的成功是在賺四五線屌絲的錢，不管是營銷方式還是選品的切入角度，這個問題您是怎麼回應的？
黃崢：上市當天，我就說過，我真的不覺得這所有的東西是五線、六線城市。中國幅員遼闊，在超一線城市和普通城市生活的差別還是挺大的。大家從財報上能夠看到，到今天為止，公佈的財報還是虧損的，所以也談不上賺這些人的錢。
當然，上市了就有人質疑，說我們是不是要去割股民的韭菜。剛也開了員工大會，我們覺得要做好是不容易的。於是做了一個看似簡單的決定，全員的期權都是三年後才開始解鎖。三年裡面，所有的人是不能夠從股票市場套來一分錢的，整個公司現在沒有從老百姓手裡賺過一分錢。
為什麼要守三年呢？一方面，拼多多上市是業務的戰略選擇，確實是想把公司做的更好，並不是為了讓一部分人能夠快速套現；另一方面，從公司自身來講也並沒有太多老股東，也從沒有套現行為，更多的是希望通過上市讓公司進一步規範。
Q：您對平臺上假貨的態度是怎麼樣的？很多媒體提到可能沒有那麼多時間讓拼多多去整改，你有沒有一個時間點？希望取得怎樣的成效？有沒有什麼手段？
黃崢：打假，我們一直是特別認真的。而今天其實很多人把山寨問題和假貨問題混在一起了。當輿論進一步提高時，把所有的商家問題都變成了假貨問題，在假貨這件事情上，我們的態度一直非常鮮明，從來沒有猶豫過。
我自己在看這些輿論，包括昨天在寫給員工的信的時候，其實有一個意識，不能夠眉毛鬍子一把抓，不能等著競爭對手，等著別人來說這個地方有問題，你再去改。我們自己也應該紮紮實實回過頭來看什麼是消費者最關心的問題，什麼是被炒作的。
輿論給我造成困擾，或者讓我覺得有一些難受的地方是在於當形成這麼大規模的時候，其實是定性問題還是定量問題，是黑白問題還是利益問題，思考的人就少了，從我個人角度來講，我們一定要非常深入地去想每一個被指出來的問題，它的性質到底是什麼，我們首先該抓的到底是什麼。
我覺得老百姓切身利益最相關的，最傷害老百姓利益的產品，我們應該先去做，而且這個過程是釘釘子，是一步一步釘下去的。就像臨期奶的問題，不可能說我們今天打一個標，提醒消費者，風險提示三遍，你還買就是你的責任，不是這樣的，而是今天我們做了提示，明天我們應該再進一步推進下去，差一個半月的奶粉到底是不是安全，是否可靠，我們應該去深究。
所以這件事情，我覺得要跟大禹治水一樣，你不能只靠堵，也要靠疏導，因為這麼多的面板在那裡，這麼多的工廠在那裡，要給它一個好的環境，要把它往好的地方去引。
Q：近期有很多文章分析四五線城市的居民，就說他們是貪小便宜，不管什麼牌子只要用起來不壞就行。之前您也說過五環內的人看不懂這些東西，五環外的人可能樂在其中，您覺得您的客戶群是什麼樣的狀態？
黃崢：我是非常不贊同貪小便宜這個說法的，不管你的收入怎麼樣，不同的人，不同的收入，消費選擇是不一樣的，但消費公平是第一位的。
首先消費者一定要在知情的情況下去消費。比方說是一個創家電視機，但是他以為是創維，他買了，這個時候是誤導了消費者，消費者是受傷的，他不但沒有佔便宜，反而是一個受害者。
但是假設他覺得我一個月就3000塊錢，我也知道一個好的電視機就要3000塊錢，我覺得我花500塊錢買個電視機就夠了，他也不在乎品牌或者說不在乎這個品牌有多知名的話，他可能覺得這對他來說是一個比較好的性價比的選擇，甚至是他負擔得起的選擇。
從最廣大的消費人群來講，他不是為佔便宜去買東西的，尤其是買相對來說用的時間長一點的東西。
時代是在前進的，現在的環境也比之前要好一些。我們在別人的基礎之上，或者說因為有別人走過，已經省了很多很多工夫了。包括在今天這樣的輿情下，從長期來說也是幫我們省掉很多人力的，比如說我要找這些東西，找一個臨期奶的問題，沒有大家的監督，我不知道要花多少人才能搞清楚這個事情。但是現在，一方面我是承壓，但是另外一方面相當於整個群體，包括競對在內的群體都無意中在幫我們找問題，不管這個問題是性質問題還是利益問題，還是無中生有的問題，至少有人在幫你找出來問題。
Q：剛剛您也講到假貨和山寨的問題挺難區分的，就是蹭不蹭流量和品牌名字的問題，這是關於整個中國製造業的問題。這麼大的盤子，拼多多怎麼處理呢？
黃崢：其實不同的品類是不一樣的，比如說紙巾品類，這種問題就非常少，包括拖鞋、衣服，因為這些品類都是非標品，其實品牌集中度是低的，而電器品牌是很顯著的，為什麼？因為它的品牌集中度太高了，所以這個問題就會更加進一步凸顯。你直觀去看，拼多多的主體品類肯定不是電器，否則我們的客單價在招股書上公佈出來就不會那麼低了，哪怕是山寨電器，一個電器也要幾百塊。我倒也不是說呼籲大家幫我們解決，我覺得更多的是探討，針對白牌電視機這種東西，是不是我們也應該出力去引導，如果品牌商足夠大度，也應該能夠去引導。
其中有一些確實是滿足不同區隔度的市場，以前電器下鄉這些，比如說小米就做了這樣的事情，有小米還有紅米，紅米就是另外一個檔位的，其實量是很大的，大家看到品牌是小米，但是我們去查整個SKU的銷量，紅米的銷量是超過小米的。
但是記品牌的時候總是往上游品牌記的，小米公司沒有叫紅米公司，但是我們有紅米需求，追求其它的品牌定位的廠商能不能也做紅米呢？如果它能這麼做，就可以把這個產業鏈起來幫它生產了，所有的小米應該也不是小米自己全控百分之百生產的，有的是富士康生產，有的是其它工廠生產的，但是關鍵是為什麼大家會擔心這個品牌的問題，是因為白牌廠商，大家擔心它缺乏品控，缺乏性價比的一致性。
所以這個東西，我們作為平臺來講，我們當前的人力、物力是不夠的，我肯定沒有小米專業，做這件事情。所以當小米去做生態鏈投資，在各個領域改造的時候，其實是一個非常好的嘗試，小米的出現一定程度上證明了，尤其紅米的出現證明了這個市場的巨大，小米在這裡，紅米比它賣的還要多，是證明了這個巨大的市場。
從小米的實踐來講，他是通過自己做自己的品牌，紅米，另外是通過生態鏈公司賦能，一層層往外，還沒有進一步放開，再進一步放開的話，甚至會出現有些廠商，可能這個廠已經不在了，但是牌子還在，比如說春蘭，春蘭空調是一個好牌子，以前在消費者心目當中是有公信力的，這個廠今天已經不生產什麼東西了。如果我是一個山寨廠商，我花錢去買這個標，這種行為從媒體來講，你肯定不能說它山寨，但是不是這個行為我們就該鼓勵？
段永平原來有一家公司叫步步高，但是還有一家步步高零售品牌，我也見過，很不錯的人，很不錯的企業，如果他把這個步步高做出來，肯定沒有人覺得它是山寨的。
今天還有一些小店，也是零售的，叫OPPO，在賣其它的東西，站在OPPO的廠商角度講肯定不希望它叫OPPO，但是萬一今天這個OPPO的零售店只賣針線包，明天的OPPO變成了步步高零售那麼大規模呢？大家看法就不一樣。
所以從我們的角度來說還是要回到本原，看這件事情對消費者到底是好還是不好，我是一個白牌電視機，我冒充別人的品牌，騙了消費者，誤以為它就是創維，誤以為它就是索尼，這個其實是欺騙，所以這種行為就相當於是假貨。
但是如果我一個喬丹，今天這個商標註銷了，因為喬丹在告，但是這個商標沒註銷之前，我怎麼定義呢？這個問題相對複雜，沒有辦法一下子給出一個結論說這件事情一定要這麼做。但是從根本上來講，我覺得應該引導這些廠商去做好的高性價比的產品，從我個人的角度來講，我甚至都不鼓勵這些白牌廠商去買一個春蘭牌，沒有意義。
而且中國這個問題是一個很龐大的鏈，中國為什麼有這麼多富餘產能？80%的亞馬遜的貨都是從中國出去的，所以不管哪個行業都會有富餘產能。在這個產品裡頭蹭流量的現象就特別嚴重，因為品牌集中度特別高。
Q：有沒有想過演變成產業鏈發展呢？
黃崢：從大的邏輯來說，我之前也被問過要不要自己投資品牌，我覺得這就變成我既是裁判員又是運動員，這是不平等競爭。但是對於特殊的類目，比如說最近冒出來的電器類目，我這兩天一定程度上在激發我的思考，有沒有一種更好的方式能夠跟品牌商聯繫起來，或者和有這個能力的做品控的人聯繫起來，對這個產業做引導，比如說扶持他們做出自己的品牌。
比如說我們說你不要做紅米了，你做大米也行啊，這樣的東西有沒有辦法成批湧現。你今天蹭流量，明天換一個品牌，我今天把關鍵詞關掉，你明天不要蹭流量了，他說好啊，我花50塊錢買一個春蘭牌，這不是本質問題，本質在於這個廣大的產業得有出入，他們都有信心，這很大程度上是一個信心問題，因為他不太相信自己能夠做起來一個知名品牌，所以要給他信心，鼓勵他，如果有困難，我們品牌願意支持，如果品牌商能大度一點，品牌商說我也願意支持，如果說創維、其它的品牌願意成立一個基金做品牌的區隔，做出白牌的紅米，這個市場會好很多。
Q：在您看來，拼多多這個平臺上假貨問題嚴重不嚴重？它跟其它的平臺相比，是更好一點還是怎樣？我們治理假貨的力度跟其它的平臺相比是更強一點還是沒那麼好？
黃崢：從銷售比例上面來講，真正假貨，能夠被定義為假貨的量肯定比媒體想象的要少。因為它很大程度上是客單價決定的，40塊錢的東西做假也是有成本的，我也不想一定跟其它平臺比，你去抽樣也好，這個東西大家可以看。我認為平臺確實應該有價值觀，我們不應該鼓勵山寨，鼓勵你蹭流量，山寨的東西蹭了名牌的流量，好處不在平臺，甚至不在消費者，只是蹭流量的那個人得了便宜，我們又沒有拿到廣告費，消費者也沒有因此買到更便宜的電視機。所以在這一點上，我覺得我們是沒有好處，但是這個現象，我認為假貨肯定比想象的少多了，但是山寨的問題拼多多當前肯定是做的不夠的。也不是請求大家多給我們時間，這個地方，這個問題，不同的品類，我覺得應該是不同對待的，有的可能稍微不注意就漲起來了，電視機是不會出什麼問題的，一塊平板放在那裡會怎麼樣呢？
Q：你覺得是遭遇了黑公關嗎？
黃崢：相關情況我們已經在上午發佈過了，也正在向有關部門彙報這一情況。但就算是又怎麼樣呢？該解決的問題還是要解決，除了困惑以外，壓力和擔憂確實是有的，當情緒一遍一遍上升的時候，群體的情緒上升到一定程度的時候，這個時候網絡的輿情就已經非常情緒化了，就不再去區分黑稿、段子、奶粉、電視和疫苗……差別了。
Q：我們上市到現在，平臺銷售額有因為這些事情而下降嗎？
黃崢：從這段時間來講，一定程度上可能還上升，關注度變高了。
Q：我們打擊假貨一直在做，但是為什麼到現在，外界對拼多多有一個固有的印象就是覺得拼多多的假貨很多，除了輿論和競爭對手的推波助瀾之外，我們有思考過這個問題出在哪兒嗎？
黃崢：在平臺整體的質疑和規則的細化上面來說，包括很多細節，尤其是搜索，當媒體去找問題的時候更多的是從搜索的口子進去的，而搜索這個口子對於普通消費者來講不是我們的主場景，以前我們優化更多的是非搜索場景，但是今天對於搜索場景，你輸關鍵詞進去，有很多細節，比如說什麼樣的關鍵詞該封掉，什麼樣的模糊匹配可以做，一個詞中間加一個空格或者加一個星號等等，這種東西我們以前做的是不夠的，就是對於搜索環境下的關鍵詞優化，我覺得做的很不夠。
Q：大家搞不懂拼多多三年之內發展這麼快，有人說是因為抓住了某些特定的人群，比如說三四五線城市的人群，還有的說是和微信關係好，包括最近說的假貨問題，其實也是一個引流，拼多多始於賣假貨才發展這麼快。
黃崢：你這個問題特別好，讓我突然間明白為什麼會有輿情。
Q：能不能講講拼多多為什麼在三年中發展的這麼快，當初創業的時候是怎麼想的？
黃崢：你相當於回答了我的問題，其實大家都在找原因，大家需要一個理由，我也不知道這麼短的時間能不能解釋清楚，我試圖回答這個問題。
Q：這個問題你上市路演應該講過很多遍了。
黃崢：投資人是明白了，所以股價才漲，因為他們大部分看的商業模式多，所以在他腦子裡，相當於聽我講之前，他已經受過200小時的訓練了，但是大部分媒體畢竟不像投資人那麼仔細看數據做分析，看模式的演變，所以這個需要解釋溝通的時間可能會大過投資人.而且投資人自己在買股票之前往往會做大量的調研的，就是海量的，比如說幾千幾萬個消費者、商戶、滿意度，他們調研出來甚至發現媒體滿意度和消費者滿意度差異度最大，淘寶是倒過來的，京東在中間。
回答你為什麼會發展這麼快的原因，我之前講過，我覺得還是在於新的互動方式帶來的，首先是因為消費者的行為發生了巨大的改變，手機上的消費者和PC年代的消費者，他們的行為是很不一樣的，為什麼我們的搜索場景小？因為手機上大家敲字比PC上麻煩，這個變化看起來是微妙的，但是對消費者日常影響是很大的，比如說原來50%搜，現在變成15%搜，整體的基礎邏輯都改變了，在這種前端的用戶消費的狀態發生巨大改變的情況下，其實是在呼喚新的模式出來。
我們只是剛好做了一個東西，可能不是最好的，契合了這個大的方向，就好像改革開放，市場經濟，出來一家股份制企業，雖然我的股份分配還不怎麼好，但是這個股份制企業的活力是遠大過以前的，雖然看起來有各種各樣的矛盾，很粗糙，但是它的底層的基礎邏輯是吻合這個大的潮流的。這是我在給員工的信裡面講的，我說要堅信我們的模式，因為是這個模式推著我們往前走的，否則不可能一個2000多人的公司做到這麼大規模，它是大勢推動的。
我們前面有老大哥，人民群眾也好，媒體也好，對於我們的評判和對我們的要求，其實跟10年前出現更新事物的要求是不一樣的，所以留給我們的空間也會更少，包括現在的媒體環境跟以前也不一樣了，我覺得這是一個最根本的原因。
你說到商品，我覺得中國真的是幅員遼闊，人非常非常多，而且大家的差異化非常大，拼多多起來說明還有一個問題，是傳統的國際品牌不能夠覆蓋所有的中國需求，這個東西是我們的機會來了，因為我們的製造業產業基礎是很好的，其它的你說高精尖做芯片，中國可能不行，生產一雙拖鞋還不行嗎？生產紙巾還不行嗎？沃爾瑪、亞馬遜也是這樣的啊，為什麼同樣一雙拖鞋到亞馬遜去兜一圈，海淘回來，你就覺得是名牌正品，這是沒有道理的。
但是公眾的認知和中國的實際情況是有脫節的，在這個事情上，否則就不會出現一雙拖鞋到亞馬遜兜一圈回來就能夠翻倍，甚至翻五倍的價錢。包括什麼巴西熱帶的拖鞋，我看到都是中國產的，因為它是亞馬遜回來的，瞬間就貴了，大家覺得是消費升級了，但是從我的價值觀來講，我不覺得這是一個消費升級。我可能講的不是那麼透，我也在學習，基本上投資人都明白了，但是面對媒體，用什麼樣的語言能夠把這個事情講清楚，可能我說的還不夠。
Q：有人說阿里是流量思維，那麼拼多多是什麼思維呢？
黃崢：我們暴露出來很多問題，包括你搜東西的時候，往往都是從搜索開始的，包括記者寫稿很有可能先去搜的，這也不是上一個時代，是另外一個場景下物以類聚的，而拼多多是人以群分的，人以群分的意思是你先把人、階層給分開，你縱然有這個東西，不同圈層的人，滿足他的需求跟你是不一樣的，你們生活在同一個物理空間，但是你們是完全不同維度的，你什麼時候會打穿呢？就是你用搜的時候，你用另外一套邏輯，當你搜的時候，你又迴歸到原來的體系裡面去了。
Q：記者：您剛剛說拼多多有一天會成為流量的分發基地，您覺得拼多多深時候才能真正成為一個流量分發的平臺？
黃崢：流量是特別好的問題，給了我一個機會來講，剛才我一直在講關鍵詞，其實流量分發模式的頂級商業模式是搜索引擎，而對於拼多多來講，其實搜索佔我們的佔比是很低的，拼多多主體的商業模式並不是關鍵詞的流量分發模式，包括蹭關鍵詞的這種類型，我們原來的關注是沒有現在多的，我們始終關注的是主體場景，一個人推薦給另外一個人，或者是打開APP看到主屏幕的推薦。拼多多一直不是一個所謂的流量分發模式的平臺，在很早以前，兩三年前，我就跟媒體講過，不能夠把活生生的人看成流量，背後是活生生的人。拼多多成長的過程當中，如果你去看財報的話，2017年以前我們沒有花過錢做APP導流的，大部分APP下載的原因是因為他用的多了以後，他需要用書籤，如果在微信裡去著需要輸關鍵詞，先找到這個公眾號，然後再進去，而且當時H5的體驗不如APP，大多數是這樣來下的APP。
Q：作為分發流量，我們是怎樣去嘗試的？依靠騰訊獲取的流量佔比和我們自身能夠產生的流量佔比，目前是多大的比重？
黃崢：隨著上市，我覺得我們和騰訊相互合作和依存的關係，是在變得越來越好的，因為在一點上，至少雙方的利益是共同的，在騰訊的環境裡面，以前一直是虛擬的內容，沒有實體的商品內容，拼多多發展到現在，包括今天受大量質疑的東西，其實共同反映的是一個問題，拼多多上面的實體商品的內容豐富度還不夠，品質還不夠，這兩個東西作為社交平臺也好，作為騰訊這樣的社交網絡也好，它本質上也是需要的，它需要好的內容，如果內容不好，這對它也是不好的，從現在來講，至少在這一點上，這個利益是非常一致的，因為如果我們不往那個方向去努力，不光是說會被口水淹死，也會被消費者罵死的，逐漸逐漸讓他不會用了。所以到了這個檻，包括上市，一定程度上對我們都是一個很大的推動，肯定希望往這個方向去走。
Q：拼多多是以低價來打除了天貓、淘寶和京東這兩家巨頭，隨著電商的空間越來越小，我們怎麼打更廣闊的生存空間？
黃崢：白牌的問題，或者是山寨的問題，當然我本人站的角色是有意見偏向性的，拼夕夕那篇文章的標題我是看到了，但是文章我沒有讀完，讀標題給我的感覺有點像扣帽子，好像說上面的山寨品是因為拼多多才存在的一樣，而且我們的改進，我覺得在一些量大的品類裡面，其實是很明顯的，如果你今天仔細去搜一下紙巾這個品類，我覺得拼多多對這個產業是有貢獻的，在出現這種拼品牌，顯著的山寨問題，其實以前沒有那麼關注，我們也做的很差的品類，電器，電瓶車我還不知道我們上面有沒有，只不過是上市引起媒體的關注。
一定程度上催促我們，你應該全覆蓋，並且對這些東西都應該加快速度去推進。一定程度上，包括電器品類，我覺得是危也是機，對於我們來講，以前考慮也沒有那麼深入，比如說這裡面的利益關係，本質上要把裡面的利益關係給梳理清楚，使得有一個結構，大家都能順，A打B，B打C，打了一圈，那個廠還在那兒，它不從這裡賣也從其它地方賣，這個產能還在那邊，沒有實質性的改變。給了我們一個機會是哪怕做一點點，在電視機裡盯的時間久，可能我就想出辦法了，也是有機會的。但是我的同事也不太敢講，拼多多是不是在做產業升級的事，我們也不能說，畢竟我們是想先試一下，談出一個方案來再跟大家彙報可能心裡更有底一點。
Q：有輿論說，拼多多上市導致中國打假倒退了多少年，您作為創始人怎麼看這個現象？到底是什麼原因？
黃崢：肯定談不上根本上解決，但是你說沒有解決，我覺得也解決了不少。所以我剛才挺有信心的在這邊講，如果就論純假貨的話，我覺得我們平臺的比例是不高的。
拼多多要面臨的本質的問題是說今天在廣大的人群當中，對白牌有需求，比如說拖鞋，它沒品牌也無所謂，普羅大眾主要憑肉眼辨識，也不去問它是什麼牌子。
但是電視機可能就有一點擔憂，今天電瓶車這個事情曝出來，可能對電瓶車產業是有利的，因為大家對安全是有追求的。
對於拼多多來講，看起來是一個問題很矛盾的事情，但實際上如果你再挖深一點，拆開來看是兩個問題，第一是假貨問題，在假貨問題上，我覺得我們之前的治理是有一些效果的，並且隨著我們平臺利益的上升，其實我們的規則也在調整，如果你細心去看的話，消費者賠付金佔整個品牌GMV的比例，雖然本來就很小，在飛速下降，因為當平臺的力量越來越大之後，我們相當於商戶有了越來越多的話語權，通過調位置，包括對你的評分、銷量記錄，這些手段原來沒有用，現在都有用了。
投資界
用招股說明書承諾，這是法律問題。
用致員工信來承諾，這是誠信問題。
黃崢的承諾，明顯屬於後者，既然不是法律問題，就談不上真實有效。
很多企業選擇境外上市，很大的原因就在於審核寬鬆，在股東數、股權結構、盈利能力等條件都比國內寬鬆的多，如果在國內，拼多多這樣才成立三年虧損13個億的企業是不可能上市的。
寬鬆的另一個方面，是解除限售的時間，在國內，上市公司股東限售時間是三年，而在美股，一般90-180天就可以，也就是說，半年之後股東就可以合法的賣出。
而黃崢的承諾和號召，只是一種表態，並不具備法律效力，這就像賈躍亭說下週回國一樣，他不遵守承諾你除了道義的譴責又能把他怎麼樣？
但是，黃崢在致員工信中表示的“”要堅持本分，面對質疑要先求責於己，要擁抱公眾和競對的監督，忽略股價的波動，拿出釘釘子的精神，一個一個紮紮實實解決實際問題“的表態精神，我還是比較欣賞的。
至於他能不能信守承諾，讓時間來證明吧。
昇財經
個人認為期權鎖定是真實的，但理由不是黃富豪說的理由。通常上市公司對大股東是有強制鎖定期的，也就是黃富豪的股票三年內應該是不能交易的，所以他自己現在是無法直接套現，可能用質押股權的方式來套現，因此這個三年鎖定期根本不是針對他自己的，而是針對那些以期權為主的高層或者中層幹部。如果這些幹部現在就套現走人，拼多多股價大跌不說，業務估計也會停滯，那會繼續股價破位下行，三年後黃富豪的身價比現在的變化，可以類比為自己帶鹽的陳美男。因此鎖定期權，實際是黃富豪要把團隊綁定在自己船上的辦法，不能自己還沒下船就讓船員跑光了，至於檯面上的理由，當個笑話看看就好了。
醉懶饞
中國市場經濟何去何從？閘口一旦打開，我的國將假貨橫流……，市場監管會亂象叢生！
如果連嬰幼兒產品都得不到應有的監管和核查，公然將臨期產品，仿造產品上架，以劣假亂真，那和三鹿.長生疫苗又有什麼區別呢？！
可恨的是，高學歷商人，為了追求財富，於社會道德不顧，這與貪官汙史，行賄受賄者又有什麼區別呢？！
用戶5600904198486
億財君只說一句話你就明白：一個靠著給國外做情色網遊起家並且貫穿這種利用人性瘋狂營銷思路和所謂互聯網思維來做低價和縱容山寨產品橫行的人，在沒有法律效力的文件中說出來這些話，您作為消費者，拍拍自己的胸脯，信麼？
億財說
其實我在拼多多上兩年以前有過一次購物，對於商家的產品質量真的不敢苟同。所以個人認為拼多多對商家的管理是存在問題的。如果一個公司管理存在問題，我認為它的股價是很難支撐的，我覺得長生生物就是一個例子。這個社會騙子特別多，尤其在金融領域，我們只有報以懷疑的態度去相信它吧！
