博鰲論壇結束了。
A 股衝高回落，一週近乎於原地踏步。
近期的 A 股，總體還是沒方向。
先看美股，雖然在逐步上升，但是我最關注的 VIX 期貨結構，最新值是 1.12%， 依然沒有出現大於 2% 的翻多信號 。
A 股方面，下圖是上證指數小時圖，雖然 RSI 指標從 40 點開始止跌向上是一個好兆頭，但是終究還是沒有翻多。
總體來說，美股 A 股都還是混沌的局勢，暫時還沒清晰的方向。
沒方向的時候，提高防守性就很重要了。
近期，申萬宏源的王勝兄寫了一份關於二季度的行業配置的報告，題目叫《餘波未平，業績為盾》，裡面很多估值數據很值得參考。這裡就引用一下，供諸位收藏。
規模：中證 500 指數最低估
看看各個規模指數當下絕對估值、相對估值在歷史長河中的位置，可以發現中證 500 指數是眼下最低估的品種， 中證 500 指數處於歷史 7% 的低位 。
筆者從年初開始就看好中證 500 指數，很大的一個原因也正是估值的修復空間。
除了中證 500 指數，創業板相對滬深 300 指數的相對估值處於歷史 19% 的低位，也是相對低估的品種。
行業估值：關注金融、地產、醫藥
王勝兄指出，金融、地產、石化、休閒服務、醫藥、電子、公用事業歷史百分位較低。
當然就我個人而言，此前對於金融、地產、醫藥是格外關注。
不過近期，還建議各位關注下石化行業。油價可是近期創出了新高，這個新趨勢是不能忽視的。
行業配置：石化金融電力
對於行業的取捨，不僅僅是估值問題，也在於基金的倉位。
只有基金的倉位偏低，才有加倉的資金，而這筆資金才能推動股價的上升。
根據王勝兄的統計，電力、石化、建築、計算機、銀行券商處於低配，值得關注。這裡面石化、金融也屬於估值偏低的。
季節因素：食品飲料
季節對於許多行業，是有推動左右的。
正如下表中強調的，消費品在二季度中確定性收益比較大。
這裡面最顯著的一個代表，應該就是啤酒了，每年夏天前的那幾個月，不但是銷量開始上升，股價也是最高的，所以從季節性角度，這類行業也不能忽視。
當然，家電行業也是同理。
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