博鳌论坛结束了。
A 股冲高回落，一周近乎于原地踏步。
近期的 A 股，总体还是没方向。
先看美股，虽然在逐步上升，但是我最关注的 VIX 期货结构，最新值是 1.12%， 依然没有出现大于 2% 的翻多信号 。
A 股方面，下图是上证指数小时图，虽然 RSI 指标从 40 点开始止跌向上是一个好兆头，但是终究还是没有翻多。
总体来说，美股 A 股都还是混沌的局势，暂时还没清晰的方向。
没方向的时候，提高防守性就很重要了。
近期，申万宏源的王胜兄写了一份关于二季度的行业配置的报告，题目叫《余波未平，业绩为盾》，里面很多估值数据很值得参考。这里就引用一下，供诸位收藏。
规模：中证 500 指数最低估
看看各个规模指数当下绝对估值、相对估值在历史长河中的位置，可以发现中证 500 指数是眼下最低估的品种， 中证 500 指数处于历史 7% 的低位 。
笔者从年初开始就看好中证 500 指数，很大的一个原因也正是估值的修复空间。
除了中证 500 指数，创业板相对沪深 300 指数的相对估值处于历史 19% 的低位，也是相对低估的品种。
行业估值：关注金融、地产、医药
王胜兄指出，金融、地产、石化、休闲服务、医药、电子、公用事业历史百分位较低。
当然就我个人而言，此前对于金融、地产、医药是格外关注。
不过近期，还建议各位关注下石化行业。油价可是近期创出了新高，这个新趋势是不能忽视的。
行业配置：石化金融电力
对于行业的取舍，不仅仅是估值问题，也在于基金的仓位。
只有基金的仓位偏低，才有加仓的资金，而这笔资金才能推动股价的上升。
根据王胜兄的统计，电力、石化、建筑、计算机、银行券商处于低配，值得关注。这里面石化、金融也属于估值偏低的。
季节因素：食品饮料
季节对于许多行业，是有推动左右的。
正如下表中强调的，消费品在二季度中确定性收益比较大。
这里面最显著的一个代表，应该就是啤酒了，每年夏天前的那几个月，不但是销量开始上升，股价也是最高的，所以从季节性角度，这类行业也不能忽视。
当然，家电行业也是同理。
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