[导读] 投资者还记不记得春节回来创业板掀起的那一波强势反攻也是以软件、芯片等科技成长股打头阵的，这个信号再次出现是否意味历史会重演呢？
周二，盘面中最大的亮点无疑来自于创业板。截至收盘，创业板指以1.71%的涨幅逆转此前颓势，领涨两市。分析人士表示，自3月下旬以来，沪指调整3个月有余，与2638点相比，当前估值更趋合理，短期破位下跌主要是悲观情绪宣泄。在这样的背景下，种种迹象表明，不少资金已经逐步进场布局。数据显示，市场异动以来，不少资金净流入ETF基金，个别基金规模逆势创出新高。后市随着估值收缩的空间收窄，筑底特征将进一步显现，投资者目光料将转向即将揭幕的中报行情。
成长板块风头仍盛
当下A股早已是惊弓之鸟，消息面任何风吹草动都可能引发盘面巨震。
一则关于“棚改”一刀切的传闻一石激起千层浪，不仅把地产大佬吓得不轻，A股更是惊出一身冷汗，地产、周期等权重首当其冲连续大幅下挫，并导致上证50两个交易日累计大跌近3%。虽然国开行随后回复称一刀切有违事实，但贷款收紧且审批权限回收到总行却是不假。而正是这则子虚乌有的消息也给了机构借机抽身调仓的机会，资金撤出蓝筹后中小成长股迎来了反弹机会。
所以创业板顺理成章成为两市最大看点，以国产软件、芯片以及新能源汽车等为代表的科技成长股集体卷土重来掀起了报复性反弹，中国软件、太极股份、浪潮软件以及晓程科技等10余股先后拉板。另外，从涨幅榜来看，前期遭遇严重杀估值的超跌垃圾股和次新板块也借机复活掀起涨停潮。值得一提的是，投资者还记不记得春节回来创业板掀起的那一波强势反攻也是以软件、芯片等科技成长股打头阵的，这个信号再次出现是否意味历史会重演呢？我们拭目以待。
转眼六月即将画上句号，“五穷” “六绝”也都已逐一应验，那么“七翻身”会不会缺席呢？流动性方面，随着央行定向降准7月流动性相较6月显然会有不小改观。
再说说股权质押的地雷，即便是15年6月和16年1月这两轮最极端的股灾行情也没有酿成全面质押爆仓，也就是说这一风险确实如监管所说的处于可控状态，没必要过分担忧。这样一想，A股所面临的内外环境还能继续坏到哪里去？即便短期不能迅速走出一波凌厉反攻，但结构性反弹的机会还是有的。所以随着7月临近，投资者可从超跌股入手结合中报业绩预告伺机寻找交易机会，当然前提是仓位要控制适当。
6月26日，A股主要股指全线低开，随后走势出现分化。其中，上证综指一度回踩至2800点附近，之后回升至2850点下方弱势震荡；创业板指低开高走，表现强势，盘中涨逾2%。
盘面热点方面，大创新板块回暖走强，以计算机为领涨先锋，国防军工、电子元器件、通信等相关板块紧跟上涨步伐。对应的主题指数里，电脑硬件、软件、航天军工、半导体等指数涨幅居前。概念指数里，操作系统国产化、去IOE、电子政务、工业互联网等指数涨幅居前。
当前市场看似混沌，但从昨日的情况来看，由于分化取代了普跌。蓝筹调整仍在途中，而周期在显性化后开始退缩，成长反而有所启动。而昨日成长板块内相关概念大涨背后最重要的原因就来自于场内外资金再度积聚起对于板块看多做多的共识，这也是创业板指领跑主要指数逆转颓势的关键。
种种迹象表明，昨日创业板指的逆势上涨其实并不意外，此前就已有不少资金提前进行布局。数据显示，在盘面较为悲观的上周，6月20日，华安创业板50ETF份额达到91.40亿份，较上个交易日增加3.01亿份，首度突破90亿份；易方达创业板ETF份额升至79.61亿份，较上个交易日增加1.64亿份。截至25日，华安创业板50ETF份额上升10.02亿份，易方达创业板ETF上升7.52亿份。
同样值得注意的是，在此期间，华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF、广发中证500ETF等产品，均出现3亿份以上资金净流入。一些细分行业如券商、环保、信息技术、传媒等ETF产品亦出现资金申购。
分析人士强调，虽然此前创业板同样经历了持续回调，但是从昨日的盘面来看，投资者对于成长股的态度依旧比较积极。一方面，成长类个股的政策中长期支持信号明确；另一方面，市场普遍认为新旧动能转换的节奏有望进一步加速。
估值回落提升筑底预期
近期多重因素叠加使得非理性因素集中释放，引发市场调整。
而回顾此前“宽货币+紧信用”阶段，2005年的全年业绩负增长与2012年的通缩，后市A股估值继续收缩的空间有限，筑底特征料将进一步显现。
中金公司认为，当前A股蓝筹股估值已经低于2016年年初低点。从估值分布来看，按照A股市盈率、市净率等指标的分布，当前市场相对低估值个股比例已经高于2014年年中的水平，按照不同估值区间的市值占比也支持类似的结论；而从估值绝对水平看，目前沪深300整体前向12个月市盈率为10.1倍，与2016年1月底水平相当；其中非金融板块估值14倍，低于历史均值；而中小板、创业板指数2017年市盈率为31.0倍、50.4倍，基于朝阳永续一致预期的前向12个月市盈率为19.0倍/20.0倍，也均为历史较低水平。这表明市场预期已相对悲观。
不过从现实层面来看，当前的回调表明短期内各路资金仍难对下一阶段市场主线达成全面共识，在调整的震荡期，显然仍有不少投资者对后市主线存有疑虑。中信证券表示，目前从总体估值来看A股已经可比于历史上的几个大底，而且利润增速比当时还高，不过整体法计算估值低且整体利润增速比对应历史估值底部时点高并不等于真的比当时便宜，评价市场整体估值是贵还是便宜，最主要取决于投资者最想买的优质品种贵还是便宜，不取决于劣质品种向下调整了多少，拉低了多少估值。
閱讀更多 薦股財經 的文章
