截至週四（7月19日）16：25，黃金市場的弱勢還在繼續，金價於歐市盤初時段，正式跌破1220美元關口，暫報1219.1美元/盎司，繼週二、三後，續創年內新低。正是因黃金不斷下跌，市場投資人士與分析人士，紛紛就黃金下跌原因，做出以下猜測。
1.美元的持續強勁使得黃金承壓
援引新華社報道，美元指數18日上漲。數據顯示，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數當天上漲0.14%，在匯市尾市收於95.076。截至紐約匯市尾市，1歐元兌換1.1648美元，低於前一交易日的1.1663美元；1英鎊兌換1.3064美元，低於前一交易日的1.3124美元；１澳元兌換0.7402美元，高於前一交易日的0.7390美元。
1美元兌換112.85日元，高於前一交易日的112.84日元；１美元兌換0.9991瑞士法郎，低於前一交易日的0.9993瑞士法郎；1美元兌換1.3174加元，低於前一交易日的1.3186加元。由於黃金和美元之間的負相關關係十分明顯，特別是在消息清淡時期，美元動態更是牽繫黃金的漲跌，美元指數重回95高位，試探年內高位阻力，正不斷給黃金施加壓力。
2.黃金多頭持倉量過少
【黃金ETF持倉】全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust週三結餘794.01噸，與上一日持平，依舊保持在近11個月的水平低位。
【COMEX期金】根據統計，截至週二，COMEX期金未平倉合約大幅攀升約528000手，為4月11日以來最高。未平倉合約已經連續五個交易日攀升，持續時間創下1月來最長。然而，不斷上升的未平倉合約和不斷下跌的價格表明空頭頭寸增加。
3.美國各項數據利空
聯儲主席鮑威爾在參議院金融委員會，就經濟及貨幣政策發表半年一度的證詞陳述。與會上，鮑威爾表示在適當的貨幣政策下，“未來幾年”美國可以保持強勁的就業市場，通脹將達到目標。除此之外，鮑威爾週三重申了首日聽證立場，認為長期關稅更高不是美國政府宣稱想要的結果，也會損害美國經濟動能。鮑威爾強勢放鷹，為本週黃金下跌鋪路。
週二公佈的美國6月工業產出月率為0.6%，高於前值符合預期，穩固增長，表明經濟動能受到採礦業及製造業產出產出增長的支撐，數據利空金銀。
4.G7峰會存隱患
鮑威爾在眾議院聽證會上的講話，不僅強調現階段美國經濟和就業市場良好，也提及了關稅政策這一經濟攔路虎。儘管鮑威爾有意淡化貿易戰緊張局勢，但是貿易政策引發的關稅問題始終對美國和全球各大經濟體不利。
有消息透露，在7月21日和22日在阿根廷會舉行G20峰會討論貿易戰的負面影響。若此次會議，G7各國不能將美國施加於其身的經濟下行風險解決，致使美元再漲，屆時黃金的下行風險還會加劇。要知道，美國不會為了全球貿易系統運行而犧牲自己的利益，上次G7峰會引發的貿易利空效應至今仍在圍繞整個大宗商品市場，黃金所屬其中一員，自然難逃美元帶來的巨大壓力。
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