編者注：本文作者Zen Analyst，由華盛學院李劍編譯，為您分析和預測Facebook即將發佈的第二季度財報，以及投資者應該關注的相關問題。
美東時間7月23日，Facebook（FB）股價上漲0.46%，收盤價為210.910美元，創歷史新高。公司將在25日盤後公佈財報。以下將探討Facebook關鍵財務指標的歷史趨勢和預測數據，以及相關的重要問題。文中所有歷史數據均來自公司，所有預測數據均來自FactSet。
收入與用戶參與度
今年第二季度的收入預計為103.333億美元，同比增長43.0%，增速相對放緩。
今年第二季度的日活躍用戶預計為14.83億，同比增長11.8%，增速相對放緩。第二季度的月活躍用戶預計為22.45億，同比增長11.9%，增速同樣放緩。
收入、日活躍和月活躍用戶增速的下降，很大程度上似乎是“大數定律”（伴隨公司規模的擴大，盈利增長和股價上漲的速度都將逐漸減緩）在起作用，而並非由於基本面的影響。這可能也反映了華爾街對成長型股票的偏好。此外，正如Facebook首席財務官在近期的財報電話會議上所言，歐盟通用數據保護條例（GDPR）的推出可能對本季度的日活躍和月活躍用戶數據產生負面影響。
營業收入和每股收益
今年第二季度的營業收入預計為58.12億美元，同比增長32.1%。利潤率預計同比下降3.68%，達到43.6%。扎克伯格在上次財報電話會議中稱，Facebook需要僱傭更多的人來審查內容。這是利潤率下降的原因之一。
今年第二季度的每股收益預計為1.71美元，同比增長29.5%，增速相對放緩。
現金流和資本支出
今年第二季度的經營性現金流預計為69.03億美元，比一年前的53.60美元增長28.8%。儘管營業收入利潤率近年來持續下降，但經營性現金流與銷售額的比率有所上升，這顯示了良好的業務基本面。
今年第二季度的資本支出預計為33.67億美元，同比增長133.8%，佔營收比例預計將達到25.3%，環比上升1.75%。近年來，和微軟、亞馬遜和谷歌母公司Alphabet等企業一樣，Facebook資本支出的增速高於收入的增速。
核心問題：監管和新產品
監管影響是需要考慮的最重要問題之一。旨在限制外國科技巨頭的歐洲GDPR協議即將生效，這將對曾深陷“洩密門”的Facebook在歐洲的推廣產生不利影響。
另一個重要問題是關於dating和IGTV的進展情況。在第一季度財報電話會議後不久，Facebook宣佈將推出新的約會功能。從IAC（蘋果的合作伙伴）和MTCH（前者的子公司）股價分別上漲19%和22%一事來看，這則聲明的重要性不言而喻。當然，目前仍處於dating開發的早期階段，但IAC和MTCH的投資者應密切關注第二季度財報電話會議。6月中旬，Facebook宣佈為其10億月活躍用戶推出Instagram TV (IGTV)。IGTV是為移動設備量身定做的視頻上傳平臺，與YouTube類似。因此谷歌母公司Alphabet的投資者應特別留意此事。
小結
龐大的規模對增速有所限制，再加上“洩密門”等不利影響，Facebook二季度增速可能放緩，建議投資者理性決策。
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