FX168財經報社(香港)訊 儘管近期美國總統特朗普的批評言論引發了市場的關注，但一則有關日本央行可能調整貨幣政策的消息也吸引了市場人士的注意力。由於自2008年以來，日本央行一直是堅定執行寬鬆貨幣政策，假如政策果然出現調整，這對於整個金融市場來說具有重大意義。值得注意的是，全球頂尖外匯交易商花旗已經退出日元空頭頭寸，該行認為，日本央行政策調整可能會推動日元進一步走強。
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彭博週一(7月23日)撰文稱，根據7月31日決策發佈前的幾份報道，日本央行(BOJ)官員據悉正尋找辦法，在保證刺激計劃可持續性的同時，減輕其對市場以及銀行盈利能力的負面影響。
據外媒週末報道稱，關於減少政策副作用傷害的初步討論已經開始，其中一個想法是對收益率曲線控制計劃進行微調。日本央行為期兩天的政策會議將於7月31日結束。
假如日本央行刺激政策發生任何改變，都將是其2016年推出旨在壓低借款成本的理論曲線控制措施以來的首次。
因報道稱日本央行下週將討論可能調整超寬鬆貨幣政策，日本10年期國債收益率週一稍早一度攀升6個基點至0.09%，創下2月以來最高水平。
(日本10年期國債收益率走勢 來源：Business Insider、FX168財經網)
這也促使日本央行週一早間進行了2月份以來首次固定利率債券購買操作。日本央行在購債操作中以固定利率0.11%購買10年期證券。
Dailyfx撰文稱，很明顯，市場在擔憂日本央行目前實施的超寬鬆政策政策的可持續性、或出現類似於2016年推出收益率曲線控制時的名義上寬鬆、實際上緊縮的狀況。對於整個金融市場來說，這意味著08年以來超級寬鬆堡壘中最後一個大央行的將在無奈中轉為實際緊縮。
美元/日元週一盤中一度下跌0.6%至110.75，為7月9日以來最低水平。
(美元/日元走勢 來源：彭博、FX168財經網)
根據彭博報道，柏瑞投資日本公司(PineBridge Investments Japan Co.)固定收益投資主管Tadashi Matsukawa稱，有關日本央行的報道與特朗普關於美元的評言論，兩者的巧合導致市場反應被誇大，日本央行或許無法改變政策聲明的措辭，因為這樣做會使日元進一步走強。
Matsukawa說道：“假如日本日本央行真的要轉向完全改變政策，那無疑預示著債券拋售，但我認為目前不會是這種情況。”
Aizawa Securities駐東京股票策略師Mitsuo Shimizu表示，假如日本央行像週末媒體報道所言對其貨幣寬鬆計劃作出小幅調整的話，則日元可能走高，日股則將下跌。
但隨著交易員消化有關日銀正考慮調整其刺激政策的報道，日元回吐盤中大部分的漲幅，美元/日元紐約尾盤僅小幅下跌至111.35。
7月31日日本央行將公佈利率決議，屆時若出現大於預期的調整，可能會對行情造成衝擊。
不過分析師指出，日本央行還遠沒有到達退出寬鬆政策的程度，這在長期來說仍對日元不利。
法國農業信貸銀行(Credit Agricole)匯率策略師Manuel Oliveri表示：“有關日本央行打算調整政策刺激的消息，是引發日元大幅波動的主因，但除非我們見到一些明確的措施，否則日元的漲勢可能消退。”
花旗退出日元空頭頭寸 巴克萊建議做空美元/日元
根據彭博，包括Jeremy Hale在內的花旗集團(Citigroup)策略師週一發佈報告稱，由於日本央行政策調整可能推動日元在今年以來的波動範圍內進一步反彈，花旗已經退出日元兌美元和歐元的空頭頭寸。
報告指出，日本央行可能採取的政策調整包括控制5年期國債收益率，同時允許10年期國債收益率有所上升。這或許會導致收益率曲線變得陡峭，並可能推動日元在2018年區間進一步上漲。
花旗稱，考慮到過去三週日元做空傾向攀升，在日本央行7月31日貨幣政策會議前夕，可能會出現更廣泛的解除空頭頭寸。
據悉，花旗已經在130.11賣出歐元/日元，此外，該行在週一亞洲交易時段在111.17價位退出美元/日元多頭頭寸。
花旗並未說明日本央行在下週就會調整政策，事實上，儘管上週末有關日本央行調整貨幣政策的報道出爐，但從目前來看，日本央行在下週就調整政策的可能性仍然非常小。
彭博調查的所有44位受訪者表示，在為期兩天的政策會議於7月31日結束時，日本央行將維持當前的收益率曲線控制政策和資產購買計劃。
豐業銀行(Scotiabank)駐新加坡亞太經濟研究負責人Tuuli McCully說：“我不認為我會做任何調整，因為從根本上說沒有通脹，經濟正在放緩。沒有理由收緊貨幣政策。”
SMBC日興(SMBC Nikko)首席經濟學家牧野潤一在7月23日的研究報告中寫道，日本央行不太可能在7月31日結束的兩天貨幣政策會議上改變交易所交易基金(ETF)和不動產投資信託(JREIT)的購買計劃，因為會議的主要議題是緩解其低利率政策的副作用。
牧野潤一寫道：“看來日本央行尚未達成具體措施，因此無法在7月底的貨幣政策會議推出，但我們預計央行將研究緩解政策副作用的方法，包括讓長期利率目標未來更靈活。”
法國興業銀行跨資產策略研究團隊表示，由於日本央行的確暗示已經準備好採取行動，預測美元/日元將跌至100的水平。
針對本週交易策略，知名投行巴克萊(Barclays)週一撰文建議做空美元/日元。
該行稱：“我們預期美元/日元的上行動能將消退，因空頭頭寸多數被了結，我們認為在7月末的日本央行貨幣政策會議之前，在當前水平重新做多日元具有價值。”
巴克萊本週建議，在111.58做空美元/日元，目標指向108.10，止損位於113.40。
有技術分析師指出，美元/日元眼下需要關注110.76水平，這是趨勢線支撐位所在處。假如跌破這一水平，匯價可能進一步跌向106。
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