★關鍵詞：化纖大漲 基建大漲 全面反彈
每日哲言
財富會變，投機者會變，股票會變，但華爾街永不改變，因為人性永不改變。
——Jesse Livermore
今日，市場比昨日更猛。主要是在爆發延續的情況下，醫藥沒有出現持續大跌，拖累市場。而今日最強的屬於基建相關，主要是受益於政策上的風口轉暖。其中成都路橋4板、達剛路機2連扳、龍元建設2連扳，就連權重股中國交建2漲停，中國鐵建、中國建築等個股也出現大幅上漲。
在從熱點上看，除了建築漲幅居首，漲幅第二的是昨日咱們關注的化纖，關注標的均漲幅5個點是有的。所以，賺錢的機會來了之後，我們也是可以很好的捕捉的。其次，週期相關的鋼鐵、煤炭、建材、有色等也都表現較好，這裡大的邏輯還是受益於流動性的轉好預期。
而風口浪尖的醫藥板塊，市場對於疫苗的恐慌情緒有所消化，隨著政策對於疫苗造假事件的關注，疫苗檢測股出現爆發的情況，楚天科技、博暉創新等都出現強勢一字板，另外其他非疫苗相關的醫藥股會逐步回到正常邏輯，當然長生生物這樣的必須繼續一字跌停。
綜合來說，整體行情全面爆發，相對中小創個股表現要弱於主板。這裡雖然量能起來的比較好，但是依舊存在分化。近期需要關注風格是否會存在切換的情況。除了中字頭的機會外，科技板塊中的優質成長龍頭依舊值得關注。
上證日線：
今日滬指開盤就高開高走，整體依舊維持昨日的強勢格局。加上今日醫藥整體也企穩反彈，沒有拖累指數。從而全天放量收漲46個點。指數已經站上2900點。特別是放量情況非常強勢。趨勢指標MACD看，趨勢繼續保持良好上行；擺動指標KDJ，金叉之後快速上行，再次進入100高位區間，有調整需求。
綜合來說，滬指短期延續性較好，放量也幅度也比較大，底部現在基本脫離。短期三連陽後，或有一定小幅回撤結構，但整體關鍵壓力仍看3000點下方缺口一帶。再看創業板指數：
創業板指數今日小幅低開後震盪上行。雖然相對主板表現不夠強勢，但是依舊保持放量上行的良好趨勢。並突破了近期的上升三角形態結構，明日若延續則有望進一步走好。MACD角度，趨勢良好，繼續上行；KDJ指標進入高位後回調，目前再次金叉，短期還有延續空間。
綜合來看，短期已經突破上升三角形態邊緣壓制，再次上行確認，則突破有效進一步上行空間將打開。關注明日反彈情況。
市場這幾天漲的還是不錯，3天大概漲了快140個點。這裡，老牛觀點依舊保持底部反彈的邏輯沒有怎麼動搖。到這裡，我們在回頭去看之前的情緒和心情。結合當時老牛說的話，可能大家會明白一些東西。 為什麼投資需要有自己邏輯和觀點。
在逆勢之中，你堅持的必然是會帶來很多言語的議論。這個本就是屬於市場情緒左右大家投資決策的一種形式。所以，只有自己相信的東西，你才堅持的下去。還是那句話，投資終究是自己的事。
這兩天，我們也算是比較激進的快速切換了兩波短線。週日給的軍工，週一應該收穫不錯；昨日給的化纖也錄的全板塊第二的漲幅，個股基本都是板塊裡靠前的品種。相信跟上的朋友這兩天的收穫都是滿滿的。
但是，隨著指數快速的上行，老牛覺得短期的節奏需要稍微緩一緩了。這裡我們來回顧一下本來反彈的核心政策邏輯捋一捋。
首先是這麼一個“金穩委會議—銀保監會議—資管新規落地”的政策路徑：
7月3日的金穩委會議，研究了監管政策”把握好節奏和力度“的問題；而緊接著，前期在一行兩會里更加側重於”做減法、加強監管“的銀保監會近期召開關於小微企業融資的會議，也談到”融資難、融資貴“問題；再到此次資管新規落地，政策基調上對於去槓桿過快過急帶來的風險，應該是更加關注了，因此從政策層面上來看，也更加強調“把握節奏和力度”，這是政策上較為明顯的邊際變化，說簡單點
注重政策短期效應。老牛注意到，此次落地的資管新規細則，除了未強調存量規模壓縮1/3、對存量非標續作更加靈活處理等偏寬鬆的基調外，一個值得注意的地方是允許公募理財投資股權市場、公募基金。
其實回顧本輪金融去槓桿的最終目的，還是“脫虛向實、加速經濟新舊動能轉換”。從這個角度來理解，未來股權市場作為資金“向實”的重要渠道之一，應該會發揮更大的作用。而另一方面，除了證券監管部門外，其他部委對於鼓勵經濟轉型的政策，也有望逐漸跟上。所以老牛從中期來說，這可能是比資管新規“是松是緊”更加重要的政策信號。
其實，最近的資管新規細則出臺的背景，是結構性去槓桿背景下，信用擴張速度的大幅收縮。從前期來看，隨著表外監管日趨嚴格，經濟、金融體系的下行壓力加大，而在此背景下，資管新規細則落地，是消除了對政策預期的不確定性，也緩解了部分前期市場過度悲觀的預期。
所以，這在證券監管部沒有跟上之前，我們還是先看修復性反彈。但是，接下了需要關注的事情就比較重要了：
首先是下週的政治局會議，在就是10月份左右四中全會。從方向上來看，老牛認為，接下來的政治局會議對於金融去槓桿的措辭將更加的審慎，這將有助於進一步降低前期市場過度悲觀的預期，降低對系統性風險發生的擔憂。
再加上今年下半年面臨十九屆四中全會召開，預計後期對於經濟中長期發展方向的政策也將日益清晰，這都會有助於市場更好的看清遠方的狀態。
需要強調的是，政策是控制節奏力度，但並未轉向。資管新規細則比市場前期擔憂的尺度要略鬆一些，所以，這裡又引發了市場這樣一個疑慮：金融機構又要重走“擴槓桿“的老路？
老牛的傾向是發生這種情況的概率較低 ，畢竟金穩委會議的基調是政策”按照既定方針有序推進“，鼓勵資金”脫虛向實“這一大的政策方針，應該不會有變化。而對於金融亂象的監管，也依然會繼續。
市場擔憂的主要是兩個方面：去槓桿和國際形勢。但就國際形勢而言，下半年外部的不確定性，仍是需要關注的。上個月美國參議院高票通過《2019年國防預授法案》，其中涉及到中國臺灣問題的一些舉措，是值得重視的動向。中美摩擦是否會從經貿領域蔓延到地緣政治領域，包括下半年美聯儲加息預期對新興市場的影響等等。
最後總結一下，對於此次資管新規落地最重要的意義在於，其緩解了前期市場過度悲觀的預期，仍然是修復行情為主。所以，前期部分被錯殺的優質資產，將重回投資者的視線之中。但並非大規模轉向，加上外部不確定性仍有待考驗，因此市場持續的全面爆發，垃圾股“雞犬升天”的大行情也不太可能發生的，歸根結底還是要做績優做龍頭。
好了，今天的內容就到這裡，寫的有點多，但是也有助於大家縷清思路。跌的時候咱們一路堅守過來，漲的時候也別紅了眼。
閱讀更多 老牛操盤 的文章
