今天華大基因漲停，被南京合作商實名舉報的事件總算告一段落了，上週華大基因被南京合作商舉報涉嫌打著高科技的帽子，賄賂官員，圈地搞房地產，華大基因上週連續大跌兩天，這周華大基因終於迎來短暫的反彈，尤其是今天藉著創業板反彈漲停，被套的散戶們得以短暫的慰藉，但是要是那麼仔細一看，華大基因從上市之後一路上漲，頂著基因界的華為、騰訊的光環，最高股價達到261.69元，而如今股價還在106元附近，還是發行價16.07的7倍左右還要多。也正因為如此，網上對華大基因的各種說法不絕於耳，今天我們就一起看看華大基因的背後，給讀者朋友們以啟迪，在以後的股市投資中有所獲益。
老闆愛上頭條，語不驚人死不休
近些年，流行網紅經濟，而上市公司的老闆們也不是想成為網紅，而是也想通過對自己個人的形象宣傳，以增加客戶、合作商對自己公司品牌的認可度，獲取高溢價的廣告響應。這其中做的比較好的比如格力的董明珠、小米的雷軍等深諳此道。而華達基因的老闆汪建先生或許也想想雷布斯學習，可是效果卻沒有那麼明顯，華大基因的老闆汪建先生在接受媒體採訪的時候表示，“員工必須活到100歲，生了孩子沒有缺陷，如果家屬得了重病卻在醫藥發現，是華大基因的恥辱”，“關掉公司的電梯，讓員工步行上下樓，三高都不降，你的工資就別漲”，這些跟董明珠的格力的員工每人一套房比著，福利而言簡直就只能是望格力的項背了。說到這裡，讓人不得不驚歎，汪建先生難道真是想上頭條想成為網紅想瘋了嗎？馮小剛又一句經典臺詞，21世紀人才最貴。事業的成功往往取決於人才，而人才的聚集而又取決於公司老闆的人格魅力，當然或許汪建先生只是媒體採訪的戲言吧，一時失誤，我們更願意相信汪建先生是有人格魅力的，畢竟能做華大基因的老闆，能拉來王石做華大基因的獨立董事，能讓山東濟寧市的市長放棄仕途出任華大農業董事長。
研發支出佔比較小，拿什麼支撐美好的未來
如果我們打開華大基因2017年的年報一看，年報的開始部分，華大基因特別強調，公司在本報告第四節“經營情況討論與分析”之“九、公司未來發展的展望” 部分，詳細描述了公司經營中可能存在的風險及應對措施，敬請投資者關注相 關內容。華大基因在年報中如何闡述自己面臨的風險呢，華大基因其中提到了五大風險分別是市場競爭加劇風險、行業政策監管政策變化的風險、因技術和工藝固有侷限導致的產品質量事故風險、新產品研發失敗的風險以及知識產權糾紛風險，這五大風險，其實你要仔細看都是跟技術進步有關，解決市場競爭加劇的風險也是需要技術進步的，至於行業政策監管也是對技術標準有要求，技術不過關才會被監管，所以對華大基因，對所有的科技企業都是如此，技術進步是所有科技企業面臨的主要風險，而怎麼保持技術進步的，對於絕大多數科技企業只能是加大科技研發投入，才有可能讓自己始終處於不敗之地。那我們就看看華大基因的這兩年的研發投入吧。2016年華大基因營業收入17.11億左右，研發投入1.77億左右，而2017年營業收入20.96億左右，研發投入只有1.74億左右，研發支出佔比明顯降低，並且2016年、2017年年兩年佔比的比列都不高，而有深圳三寶之一之稱的華大基因，這研發支出的比例根本沒法跟深圳另外的兩寶華為和騰訊相比，說道這裡，筆者不禁想問，號稱基因界中的華為，而華大基因自己在年報中評述自己所面對的五大風險而又都是跟科技進步有關，那麼少的科技投入，拿什麼支撐股民的預期，支撐股民心中企業美好的未來呢。
外資跑路，解禁在即，你還相信市夢率嗎？
外資在我大A股一直是被以冠名為聰明的資金的，一直是精準抄底或者逃頂的。我們仔細看華大基因的十大流通股東，2017年第四季度和2018年第一季度的報告中，在華大基因被捧上天，股價漲到261.69左右的時候，機構就開始慢慢的撤離了，2018年第一季度的報告中高盛、摩根這些外資也撤退完畢了，就包括榮之聯這些佔比例比較低的小股東也宣佈準備出售持有的華大基因股份。巴菲特說過，只有當潮水退去才知道誰在裸泳，當年巴菲特拋售中石油的時候，很多人都說巴菲特是傻子，可是最後嘲笑者才是傻子。在華大基因上市的時候，這些外資投行，包括國內投資機構一起給投資者描述華大基因美好的未來，等到股價漲上天，他們的持股也解禁的時候，一看估值，一看比國際一流同行的估值還高出好幾倍，透支了未來好些年的發展潛力了，他們就會像丟棄垃圾，遠遠的拋棄。而如今7月16日首發股東就解禁了，如果首發股東就減持，你還相信市夢率？
潮水退去，第二個中石油還是騰訊？
華大基因從最高時候的股價261.69,最高市值達到1000億以上，而如今今天漲停股價才只有106.01，市值只有400億左右，潮水已經退去，裸泳的沒有機構，更沒有外資，只有堅信華大基因美好未來的散戶們，而這也是筆者正想說的，也不禁想問的，華大基因，是第二個中石油還是騰訊？我們上文已經分析過，華大基因現在肯定不是騰訊，當然也不是中石油，至於能不能成為未來的騰訊，這個還需要時間去驗證，而就目前而言，華大基因最大的問題是高估值而已。那問題就出來了，華大基因的合理估值區間是多少呢？這個問題才是我們目前而言需要重點討論的。俗語常說，50億市值看主題，200億市值看業績，400億市值看創新，800億市值對標國際同行。那我們就先看看國際一流同行的估值是多少，僅從全球基因測序公司排名來看，華大基因只落後於美國的Illumina，而經過2018年上半年美國科技股總體單邊上漲影響，Illumina現在的市盈率才72倍左右，而如果我們看過華大基因2017年的年報華大基因主營業務屬於醫療器械，而就wind資訊截止到2018年7月2日醫療器械的平均市盈率才為48倍左右，而作為醫療器械行業的龍頭企業的復星醫藥估值才在30倍左右。一目瞭然，華大基因，不是中石油，當然也不是騰訊，華大基因之所以2018年總體處於回調的狀態，最大的原因在於估值太高，已經透支未來幾年的業績預期，等首發股東解禁，華大基因流通股更多，或許價值重估之後，等到價格迴歸價值或者低於價值的時刻，才是巴菲特老樣子倡導的價值投資。
正如華大基因年報中所言，華大基因為全世界的生物、農業和醫學等領域研究者提供從基因測序到生物信息分析的一整套基因組學 解決方案，以及基於非測序技術的科研解決方案，例如基因分型、蛋白質組學和寡核苷酸合成服務。基因工程是未來的大藍海，華大基因這樣公司的大發展不僅是中國人的福祉，更是全人類的福祉，希望華大基因致力於科技研發，帶動我國的基因技術有更大的突破，應用的範圍也更寬廣，而對於股民要明白什麼才是價值投資，只有你的價格足夠低於價值，而企業又有發展潛力，盈利和研發都保持較高比例，行業也是未來的大藍海，只有這些都具備了，才是價值投資，這樣的企業才能夠成為第二個騰訊。
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