華大基因再惹質疑
風波不斷的華大基因（300676.SZ），最近又被放在了輿論的顯微鏡下“燒烤”。
前段時間，深圳證監局在對華大基因進行現場檢查之後發現了一些問題，並給華大基因發出了問詢函，質疑其財務核算不規範以及關聯交易問題。
與此同時，網絡上也有人寫文章質疑華大基因。比如一篇很火的《證監會“空襲”華大基因掀開蓋子：說不完的關聯交易——連會議培訓體檢都不放過》。
面對各種質疑：華大基因發佈了一則“關於網絡傳聞的說明”公告，把外界質疑的“虛假利潤問題”，解釋為因為系統存在漏洞，相關收入核算不規範，並且否認存在虛增收入或利潤的情形。
至於“關聯交易”，華大基因則美其名曰“有利於公司與關聯人發揮雙方在業務上的互補協同效應，提高各自的經營效益”。
但自說自話的華大基因，顯然沒能讓人信服。4月8日，監管部門再次向華大基因發出問詢函，要求“關聯交易”一事要求華大基因補充說明以下問題：
1、關聯方員工參與你公司研發、審批和項目跟進工作的原因和合理性，研發成果的歸屬情況及在你公司中發揮的作用、是否屬於核心技術，你公司研發體系是否對控股股東、實際控制人及其關聯方存在依賴。
2、合同編號13100-600086號和13100-600121號採購合同的簽訂時間，合同約定的付款條款，包括不限於支付金額、時間安排等，向華大智造支付1.59億款項的支付時間，是否構成關聯方非經營性佔用公司資金。
4月12日，華大基因對此做出回覆。
下面幾張圖是對“研發相關問題”的回覆截圖。
華大基因最後的綜上所述是這樣說的：
上市公司的研發工作立足於自身基因組學技術類業務領域，不依賴於控股股東與關聯方，在資產、人員、經費、研發方向等方面明顯區別於關聯方，具有較強的獨立性，具備獨立研發能力。
沒錯，華大基因完全否認了自己的研發體系與控股股東、實際控制人及其關聯方存在依賴。
對於另一大問題“是否構成關聯方非經營性佔用公司資金”，華大基因的回覆如下。
華大基因解釋了這麼多字，核心意思就是：不構成關聯方非經營性佔用公司資金。
而對於同一供應商對應多個合同等情況，華大基因承認有問題，並表示“公司已對相關責任人及經辦人進行了嚴肅的批評教育，並將持續加強付款流程的進一步規範與完善。”
對於“是否構成關聯方非經營性佔用公司資金”這個重要的問題，華大基因可以說是堅決不承認；而對於次重要的問題，華大基因用“批評教育”這種辭令做回覆，則充滿了濃濃的“罰酒三杯”意味。
總體看來，華大基因對監管部門的質疑大體上採取了“否認三連”的態度。
揭開華大智造的面紗
監管部門對華大基因問話的重點就是“關聯交易”，作為華大基因的關聯方，華大智造又是個什麼單位呢？
華大基因早前的招股書顯示，華大智造成立於2016年4月，主要從事測序儀的研發。
通過股權穿透可以看出，華大智造的最終實控股東為華大控股，即深圳華大基因科技有限公司。
而華大基因也是由深圳華大基因科技有限公司實際控股的。
因此華大基因和華大控股是同一控股股東下的資產，
二者是兄弟公司。從產業鏈的角度來看，華大基因是做基因測序的，屬於中游行業；華大智造是生產基因測序儀的，屬於上游行業。二者是上中游的關聯方。
在基因測序這個上游行業，以Illumina為龍頭的國外公司佔據了90%以上的市場份額。就像中興通訊離不開美國生產的芯片一樣，華大基因要想開展業務，也得高度依賴這些外國供應商。
這些上游的供應商一旦提價，華大基因的成本就會大增，被別人牢牢卡住脖子，這令華大基因感到“窒息”。
這種情況下，2016年4月，負責測序儀和試劑耗材生產及研發的華大智造成立了。
再加上2013年華大控股通過旗下子公司收購的美國科技公司CG（主做測序儀和配套設備研發），目前華大基因的一部分測序儀業務已經通過CG公司和華大智造來開展。
2016年，華大基因從華大智造採購了5000多萬的測序儀及組件、試劑耗材。
2017年，這一金額猛增到3億。
華大智造，成色到底如何？
採購金額猛增，是因為華大智造的技術突飛猛進了嗎？
關於華大智造的產品，有這樣一則新聞：
2018年10月25日，第十三屆國際基因組學大會在深圳舉行。在開幕式上，華大集團旗下子公司——華大智造發佈了自主研發的最新超高通量基因測序儀——“MGISEQ-T7”。
華大集團執行副總裁、華大智造首席執行官牟峰在會上表示，MGISEQ-T7一天最多可完成60例個人全基因組測序，日產出數據6Tb，被描述為目前全球日生產能力最強的基因測序儀。
按此計算，以前，十萬人級別的基因組測序可能需要4到6年的時間才能完成，現在僅需6臺華大智造T7，一年時間即可完成。
“全球最強”，這種說法有沒有違反廣告法，作者不予置評，但華大智造的產品真的這麼厲害嗎？
目前全世界最強的基因測序儀生產企業依舊是美國的Illumina，它在行業的地位就如同蘋果在手機界的地位一樣。
無論眾多安卓手機廠商如何鼓吹其自己的手機多麼厲害，蘋果是手機行業的霸主這一事實不容爭辯。
為啥蘋果這麼厲害，因為整體技術獨步天下。
在基因測序儀領域，Illumina的產品在銷量、技術含量等指標上，都是當之無愧的世界第一。
在研發實力、產品迭代性等方面，華大智造跟Illumina根本不可同日而語。
一直以來，華大智造的技術是落後於國際先進水平的，其生產的測序儀很多都是基於國外公司的技術而生產的，是做不到完全獨立自主的。
受制於技術水平，華大智造產的測序儀，外部公司大體上是不會買的，畢竟有更先進的。
此外，華大基因在無創DNA產前檢測領域（NIPT）的主要競爭對手貝瑞和康、安諾優達也都是Illumina的親密夥伴。
這種情況下，華大智造的測序儀只能自家兄弟使用了，所以就產生了華大基因與華大智造之間的關聯交易問題。
既然是兄弟公司，華大基因和華大智造之間買來賣去，就容易引發關聯交易的問題，獨立性、公允性都會引發外界質疑，更何況被找到了相關證據。
結語
華大智造的水平與行業巨頭Illumina根本不是一個層面的，但就這樣，2018年下半年，還有傳言稱華大智造估值50億美元，要去香港上市。
50億美元，約合300多億元人民幣，華大智造值這麼多錢嗎？
再來看華大基因股價。
上市近兩年的華大基因，目前股價較最高點已經跌去了70%以上，市值更是蒸發了700億以上。
從千億市值上市公司，到如今不足300億；從“基因界騰訊”到“基因界富士康”，華大基因的美麗故事到底還能講多久呢？到底還有多少人相信呢？
這幾年，華大基因給人留下的最深刻印象，到底是其宣傳的多麼厲害的技術，還是“員工必須活100歲”這種笑話呢？每個人心裡都有答案。
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