18年5月10日，週四，A股小幅上漲。
面臨A股被正式納入MSCI指數的日期越來越近，一切似乎都看上去越來越“美好”。各大指數緩慢攀升，滬股通和深股通的“北上資金”持續流入。關於“紅五月”的預期也在逐漸生成。
不過，川哥還是要提醒大家想想本輪調整的原因是否已經消除。
我們近兩個月反覆強調過，下跌的原因有四點：1、美聯儲加息導致的全球流動性收緊；2、老鷹國貿易保護和單邊主義造成的與巨龍的爭端；3、“獨角獸”迴歸和去年上市新股的解禁，對市場造成的壓力；4、中東局勢對油價的影響。
現在回過頭看，這些因素是否得到了改善或者消除呢？
先是美聯儲加息，隨著通脹的上升，今年有望從3次增加到4次，十年期美債收益率即將突破3%。伴隨美元指數創出年內新高，阿根廷、墨西哥、南非、印尼等新興市場國家的匯率、債券、股票市場，均面臨巨大壓力。離岸人民幣匯率從6.2355貶至6.36附近。
全球前兩大經濟體的貿易爭端 ，雖然沒有最新進展的消息，但是遠遠沒有到和平解決的程度。川哥要提醒大家，別忘了老鷹家計劃於5月15日召開聽證會，5月22日為提交公眾意見的截止日期，這意味著雙方仍有時間來進一步商討，若無法達成協議，清單將於今年6月初正式生效。還有5天，就是5月15日！
從供需關係來看，雖然有境外資金建倉A股的跡象，但是比較解禁股和即將大量回歸的“獨角獸”所帶來的供給量，目前脆弱的供需平衡被打破的概率較大，股指重心下移的可能性遠大於向上的可能性。
最後看中東局勢，川普已經宣佈退出伊朗核協議。另外，美國確定5月15日將在耶路撒冷正式開放大使館，慶祝以色列建國70週年。1948年5月14日以色列宣佈獨立。對於巴勒斯坦人來說，5月15日標誌著納克巴日，是為了紀念巴勒斯坦人為以色列國讓路而大規模流離失所。從1947年到1949年，在190萬人口中至少有75萬巴勒斯坦人被趕出或逃離巴勒斯坦的家園。
這個日期又是5月15日，還有5天。雖然表面上看，中東地區，無論是巴以矛盾，還是伊朗與沙特及美國的矛盾，似乎都是新聞而已，和我們關係不大。但是，中東局勢一旦緊張，油價必然上漲，將會加劇全球的通脹壓力，使得美聯儲的加息動作加速，從而加劇流動性的收緊。對股市而言，絕不是好消息。
正所謂“人無遠慮，必有近憂”，在上述下跌因素沒有消除之前，川哥認為，所有上漲都只能視為反彈，何況還缺乏量能的配合，更無法視做反轉了。
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川哥觀點：保持謹慎，輕倉操作。
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川哥倉位：
長線（6-12個月）：0
中線（2-6個月）： 10%倉位黃金股
短線（2個月以內）：5%油服行業個股，85%國債逆回購
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最後，和大家分享一張川哥16年10月在大理拍的照片。遠方的實景與眼前的倒影，孰真孰假？恰如期望的反轉和現實的反彈，若輕易“投身入內”，很快就知道是可以暢遊的洱海，還是屋頂淺淺的小水池吧……
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