【牛邦投教研報】牛邦投教研究員最近因為盤中看到很多走勢像織布機一樣的個股，於是有心之下，開始從000001看起，粗略地看了A股前八九百隻，其中我驚人地發現有六七十隻莊股。而須知我還只是粗略地看了這麼一部分。
當然，牛邦投教研究員定義的“莊股”其實就是指那些前期都是一些“毛毛蟲”的K線圖走勢，像織布機一樣，經常性地每天在幾分錢內波動，而且長時間地能夠橫盤，要麼某一天突然放下量K線留下很長的上下影線。
其次，這些股票一般股權結構比較分散，通常最大股東對公司的持股結構較低，三成左右，而其餘前十大股東的持股比例也都非常低。這種股票恰恰是由於股權分散，被莊家機構入場操控，最後就讓一隻股完全走出脫離基本面的走勢。
比如，最近看到一家股票突然崩了，然後他們大BOSS——首航節能董秘侯建峰表示，對於股價午後跌停，首航節能方面不知曉是何原因，公司方面也在追查原因，公司業務層面沒有出現問題，未來還會有一些利好將要釋放。同時他又表示，不排除有個人大戶投資者爆倉、倒倉的情況。
例如，牛邦投教研究員暫時憑藉個人判斷，納入了“莊股”板塊的個股就有很多……
而上述圖中僅僅是小部分，從這些股票中可以看到的是還有很多是國企背景的股票。如今國企股的流動性陷入如此極端的局面確實值得我們深思……
牛邦投教研究員注意到，湖南衡陽耒陽市財政局在紅網百姓呼聲跟帖回覆，到6月初，耒陽市在職幹部職工5月份工資未能實現按期發放。該財政局進一步解釋原因為“自2012年以來，由於耒陽市主體財源煤炭經濟持續萎縮，造成市本級財政年年短收。2017年我市一般公共預算累計完成221696萬元，同比減少了49862萬元，下降18.36%;截止2018年5月31日，我市財政收入累計完成80726萬元，同比減少14637萬元，下降15.35%。而工資、重點民生項目等剛性支出逐年增長，本級財政入不敷出的現象逐年加深。目前耒陽市國庫的庫存資金嚴重不足，市委、市政府根據庫存資金情況，首先保障離退休人員離退休費的按時發放。
在職幹部職工的工資發放資金尚有較大缺口，耒陽市委、市政府及財政部門一方面正積極向省財政廳彙報，爭取省財政廳調度轉移支付資金，幫助我市度過難關；另一方面，正在督促收入徵管部門加快收入入庫的進度，儘快籌措足夠的資金，爭取在最短的時間內將在職幹部職工的工資發放到位。對因工資延遲發放給在職幹部職工造成的不便和困難，我們表示深深的歉意。”
而恰恰這種現象還不在少數，據牛邦投教研究員瞭解，湖南還有多地出現這種財政堪憂的局面。
從輿論消息來看，據悉，目前監管層已經制定了中央企業降槓桿、減負債、控風險的指導意見，並明確到2020年前中央企業的平均資產負債率要再下降2個百分點。
可以注意到的是5月18日，三部委聯合發佈了《上市公司國有股權監督管理辦法》(第36號)。隨著國有股增減持的審批權限進一步下放到地方政府，地方政府在做大地方國企的市值上也有了更大的積極性。
而從近期刊發的《關於改革國有企業工資決定機制的意見》來看，政策層面將有望抓緊落實國企員工工資的改革機制。國有企業在工資改革上勢必還是以業績效益提升為主要考量的標準。疊加此前36號令的政策導向，更有利於國有企業員工在做大企業市值上發揮其主觀能動性。
從當前宏觀環境來看，基於債務問題頻繁暴露，未來更多儀仗資本市場來為企業降低負債和槓桿仍然是主要方向，而國企則是其中的重中之重。
所以，當前無論是從宏觀政策來看，還是從微觀市場現象來看，很多流動性堪憂的國企股已經急需要新的改革方案來幫助其做大市值。現在的情況是部分地區為了降低負債率，第一步，摸清楚債務，當前已經完成；第二步，強制要求政府降低負債率，不影響大局的都可以賣（正在進行中）；第三步，展期、破產。
所以，不排除現階段國企股“莊股化”是已經反映出部分股權的流失。對於這種現象值得我們深思，對於資本市場還不能過於樂觀……
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