如果你繼續把錢存在天弘餘額寶貨幣基金的話，這段時間估計會被嚇一跳：這收益率下降也太厲害了吧！像6月份，萬份收益雖然多次跌破1元，但最終還是會回到1元上方，而最近是直接奔著9毛錢去了，像7月9日，已經跌到了0.9503元。
什麼貨幣基金收益率會下降呢？之前兩分鐘金融大致也做了解釋，也許不是100%準確，但邏輯就是那樣。
首先，貨幣基金說白了就是把大家閒散的錢集中起來，然後投向貨幣市場工具，而貨幣市場主要參與者，是銀行等金融機構。因此，貨幣基金能拿多少利息，其實還是銀行說的算，銀行缺錢的時候，願意支付的利息就多；銀行不缺錢，支付的利息就少。
其次，銀行給多少利息，也不是銀行想給就給的，還要看監管層的臉色！比如同業存單，之前相當於中小銀行向大銀行借錢的“憑證”，中小銀行缺錢的時候，甚至同業存單年利率可以達到4%以上（貨幣基金如果把錢投資同業存單，那收益率也是很可觀的）。但今年開始，同業存單被嚴監管了。
最後，貨幣基金投資貨幣市場工具，也是有區別的。比如貨幣市場工具包括銀行存款、債券等，如果投資銀行存款比例較大，那利息就低，但安全性就高；如果投資債券多些，利息會高，但安全性稍差，畢竟只要是債券，就有違約的風險存在。
瞭解了以上三個邏輯，對於餘額寶最近收益率為何大降，那就很容易理解了。比如餘額寶的投資組合中，銀行存款佔了大部分；比如餘額寶購買的債券中，同業存單的比例自然下降；比如7月5日開始正式實施降準，釋放了幾千億元的資金，銀行沒那麼缺錢了。
當然，少不了監管的因素。畢竟從7月1日開始（餘額寶6月5日就開始），貨幣基金單日T+0快速贖回限額1萬元，難免有一些用戶將錢取出，甚至在銀行抬高利率的前提下，又流回銀行……
——兩分鐘金融
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