牛哥说投资
今天是2018年7月9日，小米正式成为香港的上市公司，但是就在上市的第一天，小米的股票就跌破发行价。对于这件事情，我的分析和观点是：
一，预期之中。
小米跌破发行价，这是在上市之前，就很确定的一个结果。原因是小米在发行过程之中，已经出现不好的消息，比如估值降低，比如冻结资金很少。预示着跌破发行价，最直接的一个信号就是，开盘之前的暗盘价交易，已经跌破发行价格。
二，雷军的讲话。
在小米正式上市之前，雷军发表讲话，认为现在正式在香港上市就是成功，上市之后的走势，不重要。这个讲话，其实也是在向市场释放信号，小米的股价可能会跌破发行价。雷军提出，奋斗不是为了上市，上市是为了奋斗。
三，港股市场。
小米跌破发行价的另外一个原因是，香港股市的低迷，最近几个月，港股市场一直在下跌，腾讯的跌幅都达到20%左右。
四，小米高估值发行。
小米在发行之前的估值不高，但是发行的时候，却将估值提高很多的价格，最终导致小米跌破自己的发行价，因为太贵了。
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雄风投资
我觉得这并不是什么值得奇怪的事情，但即使这样，小米已然证明了这个模式是可以成功的，并且小米甚至在未来5年甚至10年内，依然可以不考虑盈利或者看资本的脸色。
小米的生态模式不是说说而已
其实我经常说一句话，小米的生态链发展模式已经是证明成功了，而且可以说是非常成功了，一个成立才8年而已的企业，能达到这个体量，受到资本的认可已经是非常出色了，那么请不要光盯着市值。
任何上市企业出现市值波动都是很正常的，毕竟苹果、谷歌、微软、阿里、腾讯等巨头企业都经历过，这并不是问题。小米已经真正搭建起了“以小米为核心，雷军系为基本点”的基本生态模式，这个生态里面有硬件、有内容、有金融、有软件、有服务。
而且还是那句话，要是等到真正小米有一天到了你生活的方方面面，你的电视、路由器、手机、电脑、电饭煲、微波炉等等全都是小米的产品以后，那时候他就要开始薅羊毛了，要开始收割了。 
何况小米15、16年出现下滑，而且是严重下滑，16年更是直接从15%的市场份额跌落到只有8%的市场份额，但小米扭转局势仅仅只用了2017年一年时间而已，说实话这种操作我职业生涯至今没见过，要知道当年乔布斯也没有做到。
小米不是一家手机公司，尽管我已经说了很多次了
千万不要以为小米是一家手机公司！手机只是小米切入的一个最好的入口而已，而未来这个入口可以是手机、电脑、平板、电视、平衡车等等任何一个终端甚至任何一个电器设备，只是这个入口现在还不够丰富。
就好像苹果公司一样，到现在为止，几乎所有人都觉得苹果是一家硬件公司，但其实苹果是一家软件公司，他在做的只是将他的软件做了一些漂亮的盒子，然后你还觉得你不是买的软件而是买的漂亮的盒子而已。
记住：互联网时代，服务也是一种产品，只是服务是一种更好形态的产品！
小米才8年，现在还在培养用户习惯
最后是，还是那句话，给雷军一点时间，也给小米一点时间。雷军和他的小米还在培养用户习惯的阶段，这是互联网公司的必须要经历的，培养用户习惯这个过程，非常漫长。阿里巴巴从淘宝用了9年才有了天猫，从支付宝到蚂蚁金服用了9年，从阿里巴巴到再造一个阿里云用了17年，而亚马逊更是用了19年的时间才换来第一笔真正的盈利。
雷军需要时间，而前面所有的时间我们都可以叫做培养用户习惯。
不管怎样，还是要吹一波小米，因为小米的模式，因为小米再次让我们看到更多的中国企业走出国门的机会，我觉得这是个不错的开始，对于小米对于行业都是好事，也许这之中会有波折，会有阵痛。但我更相信，小米会成为一家合格的真正意义上的大企业，而这个大不仅在于大规模，不仅在于大市值。
EmacserVimer
今天（7月9号）上午9点30分，小米集团正式在港交所主板挂牌开盘，发行价17港元，开盘价报16.6港元，较发行价下跌2.35%，随后一度跌到16港元，临近午盘股价一度站上发行价17港元，最终收报16.8港元，较发行价下跌1.18%，成交额76.82亿港元，收盘时市值为3759亿港元，相当于479亿美元。
我们来看看小米上市首日破发，其中几个方面的原因：
1、跌破发行是港股常态
从数据上，我们可以看出小米首日破发跌幅仅为1.18%，纵观科技公司前辈，其实小米破发跌幅算是比较小的，2012年Facebook上市，扎克伯格首日使尽浑身解数也仅微涨了0.6%，次日即大跌11%，跌破发行价，并且在上市后的250日内跌幅高达31.3%。而亚马逊上市后的13个交易日里，有5天都在发行价以下。如今，亚马逊股价翻了500多倍，Facebook也是市值最高公司的全球第一梯队。事实上，苹果、腾讯、阿里巴巴等等伟大的公司，都有过股价破发的时候，但它们并没有就此沦为“垃圾股”。
2、宏观经济受挫，资本市场遇冷
全球资本市场近期出现了波动，加之中美贸易摩擦带来负面影响，港股正在经历年内最暗淡的时刻，港股龙头腾讯在这一波行情中也是一路下挫，今年以来港股破发占比72.45%，对此港交所行政总裁李小加表示，新股的破发都是二级市场价格的变化，不要被短期市场的波动弄得自己六神无主。因此，可以说小米的上市时机并不理想。
3、小米主营业务结构受到质疑
外界的质疑集中在小米公司的属性，舆论普遍认为，小米是一家硬件公司，九成收入来自于手机、电视机、生活电器产品。不过，小米在招股书中自我标榜为一家互联网公司，但互联网业务营收入占比较低，从最终融资额和估值来看，小米的“互联网公司”标榜并没有说服投资人。
4、小米的低利润让投资人担心
小米大部分手机销量集中在低端手机领域，招股书显示，小米只能手机平均价不到150美元，150美元为全球低端手机的主流价位，且雷军公开声明小米利润不超过5%，资本市场非常担心小米能在未来获得多大的增长，及未来存在的技术风险因素。
5、海外扩张成本高
海外扩张成本更高，并没有加强小米的盈利能力，相反很可能会成为小米沉重的负担。
2018年一季度，小米净利润10.38亿元，在印度市场亏损1.31亿元。
2015 年度与今年第一季度，公司其他应收款账面金额分别为25.74亿、93.97亿。为了开拓印度手机业务，小米给予客户了更长的信用周期，应收账款余额急剧上升。
2015 年到今年一季度，公司各年应收账款周转率分别为54.74、38.48、35.40 和7.59，周转速度快速降低，意味着小米的资金利用率越来越低，在海外的资金压力越来越大。
6、后期多家企业IPO对小米IPO造成影响
后期还将有多家重量级企业将上市，如美团、滴滴等，因此投资机构的期待值被分散，这也影响了小米的IPO和股价。
最后，不得不说，小米成功上市已经让雷军大大松了一口气，且上市公司股价波动实属正常，用雷军自己的话说：最近市场不好，短期股价不是最重要的，长期表现才最重要。小米作为国内重量级的科技企业，在这里也祝福小米越来越好，设计生产出更多物美价廉的优质产品，也祝各位买了小米股票的看官未来能收获颇丰。
病毒先生（ID：virussir），悟空问答签约作者，十大原创营销自媒体，2017年度最具价值科技&营销自媒体，全网粉丝数超百万，全网原创文章总阅读5亿＋。由知名互联网分析师刘涛先生主笔，精选分析最新最热营销案例，提供人工智能区块链等前沿领域深度独家观察。刘涛是知名策划人、社会化营销专家、病毒营销研究者，“基础激活”理论倡导者，欢迎大家关注病毒先生。
病毒先生
开盘跌破发行价说明资本市场对小米的不认可，而且小米的市值已经是非常低的水平来上市的。但今天的股价也完全不用担心，小米的投资机构在收盘前后会拉升股价，小米今天收盘的股价至少会上涨10%。
首先，恭喜雷军，小米上市，按照开盘价总市值473.2 亿美元。雷军的总持股量将占已发行股本约 29.40%，并将持有投票权约 54.74%。以此计算， 雷军仅从小米上市获得的财富就已经达到了 139.14 亿美元，接近百度董事长李彦宏以及吉利汽车董事长李书福。而小米的市值也超过网易，略落后于京东。
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毛琳Michael
对小米来说，眼下并不是上市的最佳时机。特别是资本市场，总体是低迷的，或者说是不够稳定的。在波动情况下上市，必然会对企业的估值产生不利影响，对股价的稳定带来冲击。小米能够保持基本稳定，已经是相当不错的结果。换成一般的企业，可能情况更糟，卖相也更难看。
小米作为一家介于互联网和制造业中间的企业，或者说是集互联网与制造业为一体的企业。它既不能跟完全的互联网企业相比，尤其不能与它们拼估值，又不能与传统制造业相比，与制造业比估值，而只能依据自身的实际，由投资者来对小米的估值做出理性判断。如果因为小米破发就认为小米的估值存在问题，就对小米指手画脚、说三道四，我们认为，是不理性、不客观的表现。对小米的上市，冷静、客观、理性才是最根本的态度。
殊不知，小米能够在香港上市，并差一点通过GDR在A股上市，就足以说明小米的市场价值是得到公认的，是具有投资价值的。同时，小米的发展模式、经营思路、管理体制等也是受到各方的共同认可的。尤其是小米能够作为首家同股不同权的企业在香港上市，也是对其认可的充分体现。要不是近一段时间以来A股市场情况不佳，小米极有可能和港股市场一起，同步上市。而且，绝对不会破发。
据业内人士透露，小米上市后或将在10个交易日后被纳入恒生综合指数，创下港股史上最快纪录。果真如此，也可以进一步说明资本市场和恒生指数公司对小米的认可。一旦小米加入恒生综合指数，也将利好境内的普通投资者。
谭浩俊
小米上市后股价破发，这可以说是意料之中的事情。当然了，最近一段时间全球股市的表现都非常低迷，在这样一个不利的环境下，小米股价跌破发行价情有可原。不过，缺乏核心盈利点，这才是小米股价不被看好的原因。
在小米没有上市前，关于估值的争议已经非常多了。从最初的2000亿美元，到1000亿美元，再到700亿美金……争议背后，是外界对小米模式质疑的声音。以开盘价计算，小米目前市值473.26亿美元，比上一轮融资中的450亿美元估值仅高出23亿美元。由此不难看出，小米正遭遇成长的烦恼。
从业绩上来看，资本并不看好小米的商业模式。一直以来，雷军向外界强调小米不是一家单纯的硬件公司，而是互联网公司。
从招股书的数据来看，目前小米互联网业务的营收占比不大，手机业务仍是小米营收的经济支柱。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度，智能手机贡献点总收入的80.4%、71.3%及70.3%;互联网服务分部分别贡献小米总收入的4.9%、9.6%及8.6%。
既然雷军把小米说成是互联网公司，硬件收入占比却在70%以上。试问，小米的互联网基因从何处体现?此外，小米在技术领域面临的诸多风险，也被淡化了。在小米提交上市申请后，酷派以专利侵权为由起诉了小米。在此之前，小米在印度市场曾被当地政府禁售。
客观地说，小米虽然一直大谈生态，但营收数据显示，小米仍旧靠卖硬件盈利。尽管小米的营收已经突破千亿，但没有竞争力的盈利模式，成为小米股价破发的一个重要原因。
贾敬华
小米上市开盘就破发，至少说明买盘量不足。
再直白点说，至少目前投资港股的投资者可能还是不太认同小米的定价和估值。
事实上，从小米的定价和估值来看，从最早风传千亿美元，到现在大概五百多亿美元，小米每股的价格应该打了五折了。
如果是在国内上市，相当于连续5个跌停板了。
但是，即便打了这么多折，小米的股价还是在开盘价17港元以下运行，说明阶段性不被投资者看好。
因为从同时段市场整体走势来看，国内A股指数涨了近两个点，港股指数也涨了相当幅度，但是，小米的依旧破发。
也就是说，所谓形势不好所以股价低迷的说法，不太客观。
至少，从当前价格来看，投资者可能看好已上市的部分股票，而非刚上市的小米。
当然，从长远来看，小米股价最终还是会和小米的商业价值走势趋同，简单说，小米的盈利能力越好，未来的股价走势也会越高。
持有小米期权或股票的员工，原本就有一定的锁定期，现在股价低迷，至少也不用着急一夜暴富了，还是干好手头的工作，把小米的业绩持续的做好，才是正事。
李俊慧
近段时间，整个市场环境都不是特别好，小米虽然选择了最低价位入市，但是还是遭遇破发也是情有可原的。
就整个港股的历史数据来看，港股虽然IPO数量全球第一，但是，破发率也是超过了7成。近期也是一样，2018年至今，有超过7成的新股破发，不得不说，港股这个现象也是罕见的。
但这并不能说明小米就被高估或者不值得投资。
小米的整体战略和发展布局还是有非常大的前景的，而且未来生活和智能家居可以说是未来消费市场的重要领域，小米从各方面看来，都是非常值得被投资的。
而且，虽然开局不利，但是，就现在小米的股价来看，已经呈一个非常好的上扬趋势。随时都可以回到起点甚至超越起点。
所以，无论是小米还是雷军，都是值得被期待的。
会技术的葛大爷
我比较赞同余承东的观点，上市并不是行业本身的成功，只不过是部分资本方（不是投资者）胜利和狂欢，没有什么值得骄傲自满的。
可以说，小米从创业之初就是奔着上市而来，其8年的创业之路，每一步都在为上市精心布局和策划，实属不易。
更不易的是，在全球经济整体不景气，资本市场不活跃的情况下，小米本想大干一票的，却遭遇有史以来的“冷场”，估值不及预期，首发价定到最低，也未能来个“开门红”。
首日上市，小米便遭遇破发，开盘跌2.35%，报16.6港元，跌破17港元发行价。这是不多见的。这可能为炒股者提供了天赐良机，是抄底进入小米股票的最好时机。
当然对小米而言，是不利的影响因素。这正好说明了，在经历2008年经融合风暴以来，民间资本进入理性状态，对于投资的疯狂行为有所减弱，这一方面说明资本傻子越来越少，一方面说明现在的热钱难以引导！
当然也不要太过失望，与其说一来就高价爆棚，然后持续走低，是可以撑死胆大的，但饿死的是更多的胆小的，对于一家有抱负的企业来讲，可能会被引入冰火两重天的负面效应。
理想状态是，持续发展，稳步前进，既可以给予投资者（包括散户）以信心与价值期许，也有助于企业积极健康发展。
所以，整体而言，小米股票市场行情我是看好的，只是担心的是接下来的几天会不会被做空，就很难说了！
唐氏二少
在香港、美国等成熟的市场上市首日就破发是很常见的事情，小米破发也并不能说明小米公司不值得投资。小米最大的问题是互联网公司的定位能不能被投资者认可，这对于小米的股票定价有着非常大的影响
小米破发主要基于两个原因，一个是大的市场环境不行，众所周知的原因现在市场比较冷，小米用的高通处理器就是投资者担心的问题之一，另外资本市场缺钱，不像前几年的热钱那么多。
另一个原因是之前的平安好医生、众安在线、阅文集团、易鑫集团、雷蛇股价四只股票，去年上市以来也是迅速跌破发行价，对小米影响也很大。Wind显示，今年港股上市的100家公司，破发率高达75%，39家企业的跌幅超过40%。
但是这些都不是问题，只要后续有好的财报小米股价会上来的，全球知名的Facebook你知道从上市到破发到超过破发价用了多久吗？一年！
