疯疯癫癫大洋葱
2018 年夏天，港股、美股 IPO 热闹非凡，中国的明星互联网企业扎堆对 IPO 展现出了前所未有的热情。5 月 3 日，“ 称 5 年不上市雷军 ” 的小米正式向港交所递交招股书，6 月 25 日，“ 对上市颇为不屑王兴 ”的美团点评向港交所递交了招股书，6 月 30 日，“ 成立不足 3 年 ” 的拼多多向美国证券交易委员会递交了招股书。
此外，还有小红书、宝宝树、猎聘、51信用卡、房多多等明星互联网企业也都扎堆递交招股书，小米、美团、拼多多等新兴互联网明星企业究竟为何急于上市呢？原因不外乎以下几点：
1、今年的资本市场严重缺钱，国内投资机构遭遇资金寒冬 。说今年的资本市场钱荒真的一点不为过，市场大环境严重缺钱，市场悄悄的进入了资本撼动，靠各大投资机构很难再融资到大笔的金额。而这些企业例如美团拼多多的甚至还没有扭亏为盈，又急需用钱，于是便只能上市招股融资。
2、政策的敏感。想必很多人都知道，因为近几年房地产的缘故，为了遏制炒房者，国家频繁退出各种政策制止炒房团，但房价过高带来的各种问题，必定引发政策上的敏感。目前来看，无论是港股、美股，还是A 股，对国内政策都极为敏感，小米、美团、拼多多唯有紧急上市用改变以应万变。
3、中美间如火如荼的贸易战。因为今年资本市场和政策的敏感，再加上最近斗的如火如荼的贸易战，可以说是内忧外患了，没人知道最终的结果会怎么样，投资者投进去的都是钱，风险投资，既然这些公司都已经到达可以上市的体量，自然会被投资人着急地催促上市。
4、获取用户的成本代价高，质量低。这些新兴的互联网企业经过短短几年的急速扩长，用户数和增长量基本已经到达平稳阶段，过了流量红利时代的移动互联网，再获取用户的成本和代价都非常高昂。并且随着国内互联网用户数量增速放缓，市场渐渐饱和。全球手机出货量也不断出现下滑、行业内竞争加剧，小米、美团、拼多多等企业的业务扩张已经变缓。
综上所述，由于今年资本市场和政策的敏感，加上正如火如荼的贸易战，在内忧外患的大环境之下，未来究竟如何变化无法预测，小米、美团、拼多多等自然急于上市，以应万变。
stormzhang
首席投资官评论员门宁：
这三家公司属于不同行业，经营的模式也不同，但是急于上市的目的都差不多，都是为了获得融资和套现渠道。
1、拼多多
先说最近势头最猛的拼多多，抱着腾讯的大腿迅速成长起来，月活有1.66亿，人均年度消费673元，看起来像是从阿里和京东夹缝中逆势成长起来的电商新贵。
但实际上拼多多的模式是什么呢？就是利用大家占小便宜的心态，通过补贴诱导客户进入平台，购买上面的廉价商品。
看起来1.66亿的月活，量仿佛很大，但是这些月活主要是什么砍价、拼单等等活动吸引上来的。就拿砍价说，一个商品可以免费拿走，但是需要24小时之内100来人帮忙砍价，这个成功率很低，客户可能找了几十个人点击进去，最后却没成功。平台这时候得到了访问量，这就是活跃用户的主要来源。
再说平台上消费的商品，确实很便宜，但是质量也堪忧，我问身边的朋友，他们对拼多多的评价是：“上当就一次”。
拼多多的模式就是在烧钱吸引客户，未来停止烧钱，客户还是会回到淘宝、京东、亚马逊等平台，因此拼多多要持续的烧钱投入。但是公司成立又不是为了做慈善，总不能一直烧自己的钱吧，然后就找了一轮轮投资，烧投资人的钱。
投资人也不是做慈善的，投资是为了盈利，于是就需要更多资金接盘，好自己退出。于是上市就成了最好的选择。最后这个过程，股民很熟悉，被称作割韭菜。
2、美团
美团比拼多多好一些，但是美团和滴滴在打车领域PK，和阿里在外卖领域PK，又买了摩拜，都是要烧钱的。
通过美团的招股书可以看到，2015-2017年美团营业收入分别为40.18亿、129.88亿元和339.27亿元，而同期净利润年内亏损分别为105.19亿元、57.95亿元和189.88亿元。
而且王兴这些年辛辛苦苦把美团做这么大，自己的生活不得改善一下，而经营一家一年亏上百亿的企业，怎么好意思大摇大摆消费呢？所以上市把，融些钱可以继续烧，把饿了么、滴滴干趴下，上市以后还能减持套现，何乐而不为？
3、小米
小米相对于前两家公司，质地好一些，毕竟是盈利的。小米去年挣了100多亿，市场给小米的估值是多少，700亿美元!
1年100亿，700亿美元需要40多年才能挣出来，那现在不上市，还等什么时候呢？
上市这个事情，总有人说得很高大上，其实就是出售股份换取现金。上市对公司创始人和公司来说都是重大利好，至于二级市场的投资者未来能不能赚钱，确实不好说。
首席投资官
这些企业再不上市融资就会出现一定程度上的流动性风险。
近两年资本市场的风投规模与最高点相比下降了80%，实际上PE/VC市场已经进入严冬时节，融资难导致很多中小互联网公司夭折，这就是目前创业市场的残酷现实，加上本身股权类投资公司也是募集资金然后风投。而目前全球流动性偏紧、融资利率高企，导致募集资金难度增大，所以这也是目前风投市场的困境，所以在此背景下，这些独角兽企业游说政府修改上市规则，以达到直接融资的目的。
实际上，目前全球经济正处于一个非常关键的转型时期，传统经济持续没落、新经济正处于培养和推进阶段，需要更多的资金支持，这也是目前资本市场即便处于相对风险聚集时刻，独角兽也不会放过直接融资的可能，因为股权一级市场融资和间接融资已经不太好进行，所以导致接近6000亿规模的独角兽股市融资序幕拉开。
总之，市场融资环境收紧，地主家余粮也不多了，企业经营成本高居不下，经营利润持续亏损，市场竞争压力巨大，那就蜂拥云集到资本市场圈钱融资吧。
但是无疑进一步增加股市的不确定性了。
王红英金融期货
2016年3月，雷军在接受媒体采访，曾经非常肯定的表示：小米5年之内不会上市，同年，雷军又在另一次活动上将这个时间延长至2025年。2017年10月美团完成40亿美元融资时，王兴也对外表示“如果我们想上市立刻就可以上市，但这不是最好的选择”。
想当初雷军和王兴都信誓旦旦地宣称不上市，如今却着急忙慌得地奔赴港股，只能说形势变化导致他们不得不提前上市。
首先可以确定的变化就是港股政策，为了吸引更多的科技公司，香港交易所开始允许拥有双重股权的公司进行IPO，允许创始人比其他股东拥有更强的投票权，这是港股错失互联网巨头近25年后首次进行重大上市制度改革。据悉，2018年上半年，香港IPO数量已冲至全球首位，其中共200家企业向港交所提交了申报稿，相比2017年同期港股市场共121家企业提交申报稿，同比增长65.29%。
其次，巨额亏损面前，一级市场的融资已经不能满足小米、美团等公司的需求。一方面，对于这些独角兽来说，已经很少有投资机构能够以更高估值继续投资它们。沈南鹏之前就曾表示：“企业在变化，投资规模也在变化。如今，要想成为一家企业的领先投资者，投资1亿美元已经不够了。要想打造一家价值数十亿美元的企业，你需要投资4亿美元或5亿美元。”
而另一方面，小米、美团还需资金支持其布局，比如小米对海外市场的推进，以及美团对新建立的生态场景必须加紧巩固。
最后，这些独角兽集中在这一时期上市，也各有各的烦恼。比如小米，遭遇过2016年绝地逢生的危机，雷军难免也留下心理阴影，此后短暂的业绩回复侧面证明了小米的价值。但难保小米接下来这段时间是不是又会陷入坑中，所以趁现在上市是一个不错的时机。至于美团，此前一直都在传，王兴签了对赌协议，时间正好卡在今年年底，若是如此，美团上市显而易见。
歪道道
其实说急于上市可能有些夸张了，小米和美团均已在市场上摸爬滚打8年了，而且事实证明两者通过努力均达到其所在行业顶尖的位置，拼多多虽然仅成立三年，但凭借商品类团购的新意也让其在众多电商平台的夹缝中获得生机。 说这些目的在于其实这些公司并不是急，而是恰好这个时间点上市最有利可图，精明的商人从来都能抓住最好得时机去完成交易。
当前资本市场有几大特点：首先，经济或将遭遇新一轮的危机，当前国际经济形势并不明朗，国内调控政策不断出台，A股也陷入熊市困境，着众多的危机前兆虽在短时间不会影响各公司的经营，但会严重影响公司的融资能力，而恰巧这些公司又需靠烧钱运营，上市无疑是最好选择；
其次，当一家家的独家兽公司选择上市，当概念被炒热，没有谁不愿免费搭乘这么一班免费的班车；最后就是利益集团出于自身利益原因，当公司已经达到自己一定收益目标将会选择上市，从而通过股权出让锁定一定的投资收益，若恶意为之则有可能套现走人，但就小米，美团，拼多多而言，风险较小。
独角兽公司的上市还会持续，在这波潮流退去之前，民众对该类股票的热情还是会持续上涨的，但还是提醒中小投资者，股市有风险，即使是独角兽也是如此。
盘和林看经济
小米，美团，拼多多为何急于上市，原因是几个方面的，一是缺钱，小米，美团，拼多多目前的模式还通过烧钱换市场，如果能够早点上市，能融到资金，可以加大烧钱力度换取更大的市场，所以，上市解决融资难题是当务之急。
二是现在中国炒独角兽的概念炒得太热，中国人太聪明，国外任何概念我们都会炒得比国外热闹，全国上下都在谈独角兽概念，大家都想急功近利的参与独角兽概念，这样好的机会，现在上市融资估值肯定会高。
三是发展遇到了瓶颈，小米，美团，拼多多现在通过烧钱扩大市场，但是离获取高利润还很远，市场是烧钱烧来的，有了市场，但是，这个市场并不稳定，消费者的忠诚度并不高，一旦不烧钱了，这个市场就会失去。
小米，美团，拼多多的核心竞争力还没有形成，技术优势和品牌效应还没形成，所以，能通过上市突破这些发展瓶颈也是件好事。
四是上市的财富效应，上市后创始人及股东们的财富效应都会倍增，至少财富也会增加几十倍或几百倍，光靠卖产品只能赚小钱，只有上市才是获取财富暴富的捷径。
五是上市能获得更多的资源，上市后公司更值钱了，能获得更多的社会资源。
六是上市有利于公司的形象提升，上市公司的知名度和影响力当然比没有上市的公司大得多，上市后有利于公司更好的发展，能上市当然对公司更加有利。
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金融学家宏皓教授
最近港股特别热闹。
除了小米、美团、拼多多，准备上市的还有海底捞、同程艺龙、宝宝树等。
它们急着上市，主要有几大诉求：1.缺钱，希望上市的时候融一大笔，后续借助资本市场继续融；2.希望在自己的鼎盛时期卖个好价钱，抓住这个“窗口期”。
小米、美团、拼多多，最显著的共同点：1.都是亏损的；2.业务需要烧钱维持，这一点小米稍微好点，美团部分业务线需要烧钱，拼多多几乎是全线急需解渴。
缺钱怎么办？上市是个好的解决方法。
小米前几年业绩出现了显著的下滑，重回巅峰之后，小米就抓紧推进IPO了。也是，行业竞争激烈，市场风云变幻，谁知道下一个阶段小米会怎么走呢？
小米和美团，都算是做成了行业巨头，但成立才3年的拼多多也准备上市，抢“窗口期”的意味就更明显了。
斑马消费
1. 美团和拼多多都是国内独角兽公司，而随着国内互联网用户数量增速放缓、行业内竞争加剧，这些公司的扩张已经变缓，获取新用户的成本显著增加。而与此同时，这些公司的盈利性较差，非常需要外界输血和投资。
2. 这些独角兽公司需要更多的投资，但是国内一级市场募资难度增大，已经很少能有机构给予其足够多的投资。但是它们仍然需要资本输血来继续发展。因此上市已经成为这些公司的必然选择之一。
3. 从全球的大环境来看，港股、美股经历了长达两年的攀升，回调迹象十分明显。因此这些公司需要及时上市。
4. 腾讯是美团和拼多多的重要投资人之一。互联网流量红利见顶，资本寒冬即将到来，腾讯可能需要更多的资本来和阿里进行对抗
5. 这三家公司上市后的表现可能不会很乐观。数据显示，如果不考虑超额认购和员工期权确认情况，小米的IPO估值仅为484亿美元。而小米完成最后一轮私募融资时估值已经达到450亿美金。可以推测，美团和拼多多在上市后的表现可能也不会很乐观。
全天候科技
这个问题很简单。
综合性融资平台
小米、美团、拼多多急于上市，就是缺钱！项目通过烧钱换市场，如能够早点上市，能融到资金，可以加大烧钱力度换取更大的市场空间。所以，上市解决融资难题是当务之急，快速搭建保障企业持续经营与发展的低成本的综合性融资平台。
投资退出机制
通过企业上市，搭建投资人通过股权交易，实现投资与退出的渠道，减少公司为回报投资人支付本付息和企业快速扩张对应的强大资金压力。上市后创始人、投资人财富效应倍增几十倍或几百倍，上市才是投资人获取财富暴富的捷径。
企业IPO上市窗口
国内IPO政策多变、不确定性、上市成本大幅提升、上市条件不断提升，上市成功率下降造成企业运营风险剧增。资本市场风投规模与最高点相比下降了80%，PE/VC市场已进入严冬时节，融资难导致很多中小互联网公司夭折。全球流动性偏紧、融资利率高企，导致创业项目募集资金难度增大，独角兽企业试图游说政府修改上市规则，以达到直接融资的目的。
互联网及新零售企业境外上市
符合香港上市条件的企业上市通过率高达94%。香港上市成功率可确定性，上市风险大幅降低，保障企业各项管理目标达成。
据安永最新发布资讯，2017年美国市场共有174宗IPO，筹资395亿美元，较2016年分别增长84%及55%。其中有25家为中国企业，筹资额40亿美元，IPO宗数及筹资额同比分别增加178%及83%。同时还有两家完成升板的中概股公司和两家SPAC模式完成上市的中概股公司。
企业运营管理目标
中国炒独角兽概念炒得太热了，大家都想急功近利的参与独角兽概念，这样好的机会，现在上市融资估值肯定会高。香港和美国资本市场对有持续盈利能力的互联企业的PE值与国内基本相同，上市条件及运作上市时间短，企业上市运营成本低，可以快速实现企业资本运营阶段目标。
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升维投资
美团、拼多多最近为了扩大市场份额，与滴滴、京东竞争，不惜花费巨资“烧钱”。这些战略投资风险巨大，风投公司亦希望它们能够早日上市，风险投资基金有机会套现。风投套现还有一个锁定期，此乃上述公司急于上市的主要原因。
小米等独角兽公司纷纷寻求上市，乃最近国际金融界的风口。在“烧钱”竞赛以及兼并重组方兴未艾的背景下，资金已成所有企业的命脉，是各大公司业务扩张的王牌。至于前期这些公司曾经表态不急于上市，现在已时过境迁不必追究。
最近十几年上市已经成为诸多优质企业的梦想，成为吸引中高级人才的筹码。但是在A股上市是有严格的盈利标准的，小米 美团、拼多多这些公司可能还没有达到上市的标准。 所以去海外上市就成为一股热潮，今年以来，国内企业在香港以及美国上市的公司比比皆是。因为海外上市实行注册制，对盈利没有硬性指标，相对来说容易一点。
海外上市乃宽进严出，对于上市公司的运行、审计以及信息披露，均有一套严格的规章制度。这些举措对于含金量很高的企业，既是监管督促，又能鞭策促进，有百利无一害。真正的独角兽公司，恰恰是在投资者的监督下茁壮成长的。
反之，某些公司为了圈钱不择手段，即使达到了上市套现的目的，非长久之计，投资者届时或用脚投票。 
欢迎光临寒舍，顺祝本周工作愉快！
