主持人：暑期旺季要來了，根據以往的歷史經驗，旅遊板塊的機會是不是也來了呢？
華泰證券研究所社會服務業首席分析師 梅昕：從過去10年來的統計數據來看，三季度大概率整個旅遊板塊都是有不錯的絕對收益和超額收益的，這個背後的原因在於近幾年整個旅遊市場需求非常的旺盛，市場在三季度的時候就會孕育這樣一個對於旺季不斷出爐，靚麗旅遊數據的預期，推升整個板塊的漲幅。
從旅遊的消費習慣上面來說，很難說某一年有一個翻天覆地的變化，更多的就是一個趨勢性。從今年來看，還是休閒遊的趨勢在延續，一個是大家越玩越深，更加註重體驗，最後反映到市場上面就是更多的週末的周邊自駕遊頻次越來越多。第二個越走越遠，也就是說整個出境遊的市場是持續的火熱，今年的世界盃也是有一個催化作用。那近兩年來看，通過我們的觀察，主要就是小手拉大手的這種家庭親子游，以及遊+學這樣國內外的研學旅行是近兩年越來越火熱。
現在出遊的習慣，絕大部分是家庭遊、老人遊，這個佔比應該是超過50%，在這個過程當中，公司的服務就是一個剛需，未來的話，出境遊的這樣一些龍頭公司，一方面是受益於人次的增長。第二方面是受益於大家對於服務產品的要求不斷的提升，那麼龍頭旅行社有這樣一個境外的資源，還有國內規模採購成本上面的優勢，未來就是收入規模和盈利能力的同步提升。
主持人：我們看到旅遊板塊很多股票的估值已經到了30多或者40多倍的區間了，會不會已經有點貴了？
華泰證券研究所社會服務業首席分析師 梅昕：這個問題我們也經常被問到，第一點來看，30倍旅遊板塊，這跟它歷史平均估值是基本上處於同一水平的。第二點，橫向比較來看，在所有的一個大消費的板塊當中，旅遊的估值大概接近40倍，確實是不算便宜，但是像以前估值折價比較厲害的，比方說家電或者是食品飲料等等，這些消費板塊今年以來估值的上漲也比較高，比方說醫藥、食品、飲料現在也都有30倍的估值。第三點，我們板塊公司業績的高增長，從未來來看，跟它的估值是相對匹配的，所以我們認為30倍的旅遊板塊估值並不算貴。
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（本期製作：許德鈞 稿件來源：央視財經頻道《交易時間》 微博@央視交易時間）
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