摘要：全球時尚品牌Fossil上半年股價大漲近250%，得益於其智能腕錶業務助力整體業績上漲，但是，後市公司卻將面臨更大的挑戰。
文章來源：英為財情Investing.com 分析師：李英維
英為財情Investing.com - 2018年七月伊始，美股三大指數在上半年仍領漲全球股指，回顧上半年行情，在標普500的十一大板塊中，消費品板塊表現突出。包括露露檸檬 (NASDAQ:LULU)、安德瑪 (NYSE:UAA)、蒂芙尼 (NYSE:TIF)、雅詩蘭黛 (NYSE:EL)、耐克 (NYSE:NKE)等公司都收穫了不錯的漲幅，其中，時尚服飾品牌福思Fossil (NASDAQ:FOSL)以累計近250%的漲幅位列漲幅榜第一名。
截至上一個交易日收盤，公司股價報27.12美元/股，52周股價範圍為5.5-32.17美元，當前市值為13.2億美元，貝塔係數為-0.04. 今年以來公司股價表現亮眼，跑贏大盤，然而，2017年全年公司股價卻下跌近70%. Fossil憑藉什麼資本實現了股價的逆轉？後市這一上漲邏輯仍然有效嗎？
美國生活時尚品牌福思（Fossil）始建於1984年，生產線包括時尚腕錶、包袋、首飾、服裝等。目前不僅是美國本土最受歡迎的品牌之一，也是全球最大的時尚腕錶生產商之一。為Armani Exchange、Michael Kors、Burberry等品牌設計製作時尚配飾。其產品在全球各國通過各種分銷渠道銷售。
可以說，此前，Fossil的核心業務是腕錶，該業務佔到公司總營收的76%以上。然而，依靠傳統腕錶業務讓Fossil在過去幾年遭遇了營收、利潤的下滑，重要銷售渠道的門店逐年縮小，2017年，營收繼續下滑後，Fossil還出現4.2億美元的虧損，門店數量也減少到544家。
不過，Fossil管理層懸崖勒馬，及時採用新戰略——2014年開始謀求轉型Android Wear智能手錶。在經過這幾年的努力後，Fossil依靠智能腕錶業務，挽救了公司日漸衰退的業績和股價。
根據IDC發佈的報告顯示，2017年，Fossil以490萬的出貨量成為了第5大可穿戴設備公司，同比增長133%。時尚集團Fossil的智能腕錶出貨量甚至已經開始追上了蘋果、Fitbit等科技公司。根據Fossil的財報顯示，2017年公司可穿戴設備銷售額翻倍達到3億美元，在腕錶業務中佔比已經達到14%。
隨著智能腕錶業務的加入，公司得以擴大其業務基礎，提供更多的設計和配件以滿足客戶的喜好和需求。
Fossil近期最新推出了約14款混合動力智能腕錶，另外，2018年，公司也為其智能腕錶新添了三種新功能，以增強其產品功能性。
Fossil預計一系列新產品的推出將幫助公司2018年的可穿戴業務佔總營收比例達到20%，同期上漲約12%. 此外，公司預計，到2020年，智能手錶業務或可為Fossil新增3200萬美元的收入。
除了推動智能腕錶的銷售之外，Fossil也正在通過收購和其他投資，擴大公司的數字銷售平臺，以滿足客戶日益增長的網上購物需求。2018年第一季度，公司電子商務銷售額增長近50%，因歐洲、美國及亞洲市場分別大幅增長47%、19%和147%. 其中，智能腕錶有50%的銷售是在線上渠道達成的。
其中，Fossil在中國區的業務不可小覷。近期在上海召開的亞洲消費電子展（CES ASIA）期間，Fossil集團展出了旗下Fossil、Misfit、Skagen、Armani Exchange、Diesel、Emporio Armani、Marc Jacobs和Michael Kors等8個重點品牌2018年新款智能腕錶產品設備。今年3月起，公司旗下相關腕錶產品可升級至全新WEAR OS BY GOOGLE系統。該系統為Google公司研發，用於可穿戴設備的智能運行。用戶在安裝具有醒目”W“標識的系統之後，腕錶亦可支持包括翻譯、支付寶在內的眾多漢化功能。更加本土化的戰略或可幫助公司後市在中國市場有進一步作為。
Fossil大中華區及全球供應鏈高級副總裁Annemiek Ballesty也表示，智能觸屏腕錶自2015年10月在大陸地區上市以來，銷售業績非常好，“相信在未來新一代智能腕錶上市以後我們還將繼續看到智能表業務的增長。”
然而，值得注意的是，華爾街分析師目前對於該股的看法出現了分歧。雖然KeyBanc此前剛剛上調了公司的目標價至32美元，並認為公司業務後市將繼續逐步好轉。但是Zacks調查分析師給與公司的評分卻是3.14，該評分從1至5，其中，1為強勢買入，5位強勢賣出。
Fossil後市仍需要面臨智能手錶整體出貨量大幅減少的問題。根據此前的報告顯示，智能手錶行業正在經歷鉅變，一年前，曾經最高估值為32億美元、被視為硅谷獨角獸的智能手環廠商Jawbone宣佈停業清盤。同時，Fitbit、Gopro等美國智能硬件明星企業，在7月份前後均出現股價大跳水，Fitbit, Inc. (NYSE:FIT)和GoPro Inc (NASDAQ:GPRO)同時出現大幅跳水的行情。這從一個側面顯示出了智能穿戴的逐漸式微。
與此同時，行業的變化加上Fossil持續的虧損，公司目前的現金流亦在逐步萎縮，情況仍然不容樂觀。
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