6月11日，華夏、招商、南方等基金公司旗下的6只戰略配售靈活配置混合型證券投資基金(以下簡稱“獨角獸基金”)正式對外發售。
1元入門、首批只對個人客戶和特定機構客戶開放認購等特點，讓3000億元“獨角獸”基金成為公眾資產配置的熱門選擇。如果6只“獨角獸”基金都能按募集上限完成發行目標，則其規模將達到3000億元。這對於市場上單一類型的基金而言，規模並不小。
根據證監會的規定，發行股份數量達到4億股以上的大盤股，以及在境內發行CDR的“獨角獸”企業，均可發起戰略配售。
像工業富聯，其發行規模達到19.7億股，由於市場資金的追捧，中籤率低至0.3421%，中小投資者要想中籤將是件非常困難的事情。
由於申購的門檻低，“獨角獸”基金讓中小投資者成為“獨角獸”企業的基石投資者變成可能。即使中籤困難，中小投資者也能通過戰略配售分享“獨角獸”企業上市的盛宴。
而且，由於身披“獨角獸”的“外衣”，該基金通過戰略配售獲配“獨角獸”企業股份也要容易得多，這一點也與公募基金存在一定的區別。
比如工業富聯的戰略配售，雖然戰略配售的股份高達5.91億股，但20家參與戰略配售的機構或公司中，竟然沒有一家公募基金的身影。而在“獨角獸”基金推出後，這一格局將會改變。
對於“獨角獸”基金而言，不僅讓中小投資者成為“獨角獸”企業基石投資者的門檻低，而且該基金的費率較低。
比如6只基金個人投資者認購費率為0.6%，管理費率僅有0.1%，託管費率為0.03%，甚至遠遠低於貨幣基金。這不僅體現出監管部門對“獨角獸”基金的呵護，也能增強“獨角獸”基金的吸引力。
截至目前，在A股掛牌的“獨角獸”企業表現都不俗。比如有“獨角獸”第一股之稱的藥明康德，其掛牌後股價最大漲幅超過5倍。試想，如果今後“獨角獸”基金能夠配售這類股票，收益將極為豐厚。
不過，如果投資者對“獨角獸”基金的收益抱有太高期望的話，那顯然是不切合實際的。
一方面，從發行CDR的企業看，目前符合條件的“獨角獸”企業並不多，除了BATJ外，也只有網易、小米等極少數的公司。而且，由於這些“獨角獸”企業規模較大，其在發行CDR時，或許會受到部分限制。
另一方面，對於通過IPO上市的“獨角獸”企業而言，其發行規模超過4億股的恐不多見，目前除了工業富聯，藥明康德與寧德時代發行規模都低於4億股。而且，如果6只“獨角獸”基金都按上限發行的話，每隻“獨角獸”基金能獲取的收益將被分攤，而每一份額基金的收益無形中將會更低。
根據“獨角獸”基金合同，“獨角獸”基金無法參與股票投資，除了參與符合條件的“獨角獸”企業戰略配售外，其另一投資方向即為高等級債券，包括國債以及AAA利率債等。而投資固定收益類品種，所獲得的收益實際上也是有限的。因此，對“獨角獸”基金不應抱有高收益的幻想。
證監會推出“獨角獸”基金，並非只是為了戰略配售的需要，也是為了給“獨角獸”企業的平穩上市保駕護航，而這或許才是推出“獨角獸”基金最主要的目的。
通過戰略配售，相當數量的股份(CDR)被鎖定，有利於減緩“獨角獸”企業掛牌時對市場造成的衝擊。從這個意義上講，“獨角獸”基金與公募基金一樣，應具備維護市場穩定的功能。不過，要想真正達到這種功效，也許還需要形成更完善科學的機制，制定更符合市場的措施。
因此，對“獨角獸”基金維護市場穩定寄予過高的期望，並不實際。
一來當戰略配售的股份或CDR禁售期滿後，由於其僅僅只是“戰略”投資者，拋售相關股份或CDR必然對股價形成衝擊，特別是在配售數量較大的時候更是如此。
二來“獨角獸”基金需要維護持有人的利益。如果做不到這一點，在投資者大量贖回的背景下，最終損害的將是自身的利益。兩相權衡，像公募基金一樣，“獨角獸”基金維護自身利益而損害市場利益並非沒有可能。
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