導語：鉅額罰單、管理層大撤換、10年監察期，高昂代價換來中興通訊存活，但這依然是值得的。
媒體訓練營6月13日報道
文/左遠良
6月13日，停牌近兩月的中興通訊股票正式迎來複牌，復牌前，中興通訊已與美國政府達成了和解。但在遭受到美國毀滅性制裁之後，投資者已經對中興通訊的前途深感不安。
開盤後，中信通訊股票無懸念直線下跌，A股跌停，收於28.18元，H股大跌41.56%，收於14.96港元，市值蒸發四成。在復牌之前，已有基金公司大幅下調中興通訊的估值，最多的預計有4個跌停板。
除了要接受A股和H股的雙雙跌停外，中興通訊還要付出更為慘痛的代價，包括14億美元民事罰款、30天內更換全部董事會高管、為期十年的監察期等。但對於中興來說，只有先活下來，才有未來。
天價罰單，屈辱條款
4月16日，美國商務部（BIS）宣佈，禁止美國企業在未來7年內向中興通訊銷售元器件。理由是中興違反了美國限制向伊朗出售美國技術的制裁條款。
6月12日晚，中興通訊發佈復牌公告，稱與BIS達成了新的和解協議。中興通訊表示，公司將在BIS終止2018年4月15日拒絕令後儘快恢復經營活動。
在《替代的和解協議》中，BIS開出史上最嚴格罰單：在新罰單下，中興需在此前已繳納完畢的8.92億美元罰款基礎上，再繳納10億美金罰款、同時交給第三方託管方4億美元“押金”，並且限期一個月改組整個董事會和高管層。
總額22.9億美元的罰單，不僅創下BIS的最高處罰紀錄，也遠遠超出中興理論上的承受範圍。根據中興2017年的年報，其年度淨利潤約為7億美元，而且4月禁令以來公司業務也基本中斷，按正常方式繳納罰金恐怕很難。中興通訊自1997年上市以來，公司歸屬母公司的淨利潤累計為231.06億元，累計147億罰單，約為過去21年淨利的64%。
這些條件都滿足後，BIS會將中興從採購禁令名單中暫時撤除，因為採購禁令是延後10年，在這10年監察期內，一旦有新的違規行為將立刻重啟禁令。而更為關鍵的是，BIS將組建一支檢查組進駐中興，他們的任務是實時監控中興在出口上的合規行為，且工資等費用由中興承擔。
為了解除此次禁售危機，中興很有可能將成為中國首個國企體制，但美國政府監督的全球科技公司。雖然可能還會面臨後續的懲罰，但對於中興來說，躲過滅頂之災已經是最好的結果。
痛定思痛，砥礪前行
中興雖然犯下愚蠢錯誤，但卻是中國所不能捨棄的具有戰略意義的巨頭企業。高昂代價換來中興通訊存活，以及其供應鏈上眾多有關聯的中國科技公司免受影響，依然是值得的。
美國禁令並不能打斷中興的核心競爭力，那就是技術。禁令期間，中興的技術核心力量，多達3萬多名研發人員隊伍得以保留。市場方面，中興分佈在全球100多個代表處、1.5萬人的銷售、MKT、工程服務隊伍人員穩定。一旦禁令解除，將迅速投入工作開展。
此外，在面向未來的5G領域，中興多年研發投入，已經取得了行業領先成果。截止2017年底，中興擁有5G戰略佈局專利全球2000件；Ovum在報告中指出，中興是全球唯二具備端到端5G解決方案的廠商之一。
所以，中興在承擔鉅額罰款之外，應當痛定思痛，迎難而上，儘快讓經營儘快步入正軌。過去兩個月，中國電訊公司沒有提出任何重大投標，短期內不會有多次擴張，這對中興而言或屬正面消息，仍然可在中國增加市場佔有率。
受中興事件影響，預計國家將加大對上游芯片、關鍵元器件的扶持力度，產業界也明顯開始強調自主可控，行業確定性提升，未來中性偏樂觀。中泰證券認為，在即將到來的5G時代，中興仍然有充分的時間來恢復元氣，基於其在5G標準領域構建的深厚基礎，聚焦於全球市場份額的提升。
2019年起，中國將有較重要的5G投資，這對於中興來說，是必須把握的機遇。國內龐大的市場體量，也將在5G商用階段支撐其快速發展。長遠來看，中興通訊依然值得重點關注。
閱讀更多 媒體訓練營 的文章
