导语：巨额罚单、管理层大撤换、10年监察期，高昂代价换来中兴通讯存活，但这依然是值得的。
媒体训练营6月13日报道
文/左远良
6月13日，停牌近两月的中兴通讯股票正式迎来复牌，复牌前，中兴通讯已与美国政府达成了和解。但在遭受到美国毁灭性制裁之后，投资者已经对中兴通讯的前途深感不安。
开盘后，中信通讯股票无悬念直线下跌，A股跌停，收于28.18元，H股大跌41.56%，收于14.96港元，市值蒸发四成。在复牌之前，已有基金公司大幅下调中兴通讯的估值，最多的预计有4个跌停板。
除了要接受A股和H股的双双跌停外，中兴通讯还要付出更为惨痛的代价，包括14亿美元民事罚款、30天内更换全部董事会高管、为期十年的监察期等。但对于中兴来说，只有先活下来，才有未来。
天价罚单，屈辱条款
4月16日，美国商务部（BIS）宣布，禁止美国企业在未来7年内向中兴通讯销售元器件。理由是中兴违反了美国限制向伊朗出售美国技术的制裁条款。
6月12日晚，中兴通讯发布复牌公告，称与BIS达成了新的和解协议。中兴通讯表示，公司将在BIS终止2018年4月15日拒绝令后尽快恢复经营活动。
在《替代的和解协议》中，BIS开出史上最严格罚单：在新罚单下，中兴需在此前已缴纳完毕的8.92亿美元罚款基础上，再缴纳10亿美金罚款、同时交给第三方托管方4亿美元“押金”，并且限期一个月改组整个董事会和高管层。
总额22.9亿美元的罚单，不仅创下BIS的最高处罚纪录，也远远超出中兴理论上的承受范围。根据中兴2017年的年报，其年度净利润约为7亿美元，而且4月禁令以来公司业务也基本中断，按正常方式缴纳罚金恐怕很难。中兴通讯自1997年上市以来，公司归属母公司的净利润累计为231.06亿元，累计147亿罚单，约为过去21年净利的64%。
这些条件都满足后，BIS会将中兴从采购禁令名单中暂时撤除，因为采购禁令是延后10年，在这10年监察期内，一旦有新的违规行为将立刻重启禁令。而更为关键的是，BIS将组建一支检查组进驻中兴，他们的任务是实时监控中兴在出口上的合规行为，且工资等费用由中兴承担。
为了解除此次禁售危机，中兴很有可能将成为中国首个国企体制，但美国政府监督的全球科技公司。虽然可能还会面临后续的惩罚，但对于中兴来说，躲过灭顶之灾已经是最好的结果。
痛定思痛，砥砺前行
中兴虽然犯下愚蠢错误，但却是中国所不能舍弃的具有战略意义的巨头企业。高昂代价换来中兴通讯存活，以及其供应链上众多有关联的中国科技公司免受影响，依然是值得的。
美国禁令并不能打断中兴的核心竞争力，那就是技术。禁令期间，中兴的技术核心力量，多达3万多名研发人员队伍得以保留。市场方面，中兴分布在全球100多个代表处、1.5万人的销售、MKT、工程服务队伍人员稳定。一旦禁令解除，将迅速投入工作开展。
此外，在面向未来的5G领域，中兴多年研发投入，已经取得了行业领先成果。截止2017年底，中兴拥有5G战略布局专利全球2000件；Ovum在报告中指出，中兴是全球唯二具备端到端5G解决方案的厂商之一。
所以，中兴在承担巨额罚款之外，应当痛定思痛，迎难而上，尽快让经营尽快步入正轨。过去两个月，中国电讯公司没有提出任何重大投标，短期内不会有多次扩张，这对中兴而言或属正面消息，仍然可在中国增加市场占有率。
受中兴事件影响，预计国家将加大对上游芯片、关键元器件的扶持力度，产业界也明显开始强调自主可控，行业确定性提升，未来中性偏乐观。中泰证券认为，在即将到来的5G时代，中兴仍然有充分的时间来恢复元气，基于其在5G标准领域构建的深厚基础，聚焦于全球市场份额的提升。
2019年起，中国将有较重要的5G投资，这对于中兴来说，是必须把握的机遇。国内庞大的市场体量，也将在5G商用阶段支撑其快速发展。长远来看，中兴通讯依然值得重点关注。
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