社融“腰斬” “至暗時刻”或還未至
近期中國上演了一輪轟轟烈烈的“去槓桿化”的進程， 5月社會融資數據腰斬，企業信用風險事件頻發。那麼違約潮是否會一發不可收，A股又能否“扛住”？
央行6月12日公佈的數據顯示，經初步統計，5月份社會融資規模增量為7608億元，創下22個月以來新低，環比上月的15605億元(修正值)減少7997億元，降幅為51.25%。
對於社融腰斬，華泰宏觀李超團隊稱，5月份社融新增較低主要是信用風險事件增多，拖累企業直接融資所致。
財經評論人士郭施亮表示，對於目前國內金融市場，去槓桿的力度很大，而股票市場也依舊逃不出“去槓桿化”的陰影。
或許，對於金融市場前半段的去槓桿動作，已經基本上達到了初期的效果，但在資管新規、金融市場加快去槓桿等因素影響下，似乎已經步入了後半段的去槓桿過程。
然而，對於這一個去槓桿過程，其對股票市場的直接或間接衝擊還是不可小覷。在此期間，對於部分槓桿率較高、償債能力較弱的上市公司而言，無疑也是深受衝擊的。
中信證券最新公佈研報指出，近一個月上市公司債務雷不斷引爆，股市、信用債雙雙走低，大盤再次考驗3000點關口，我們來回答大家最擔憂的兩個問題：違約會一發不可收拾麼？A股還扛得住嗎？
中信證券表示，從A股企業當前各項指標看，此次違約潮並非由企業基本面惡化引起，短期流動性不足才是導火索。
當然中信證券也指出，雖然違約潮不會升級， 但是，政策調整需要時間，短期風險不得不防。上市公司債券到期在7-8月份還會迎來一個小高峰，屆時仍將對市場情緒產生擾動，那麼可能存在償付壓力的公司就需要多加留意了。
而對於短期信用風險，任澤平也表示，截止2018年6月12日，信用違約事件總額達到185億元，較2017年同期增長17%，未來在融資持續收縮趨勢下，信用風險暴露或將進一步提升，“金融週期最困難的時候可能還未到來”。
從債務到期日來看，信用債將於未來4個月迎來一波到期高峰，信託產品則在6月及9月到期量均較大，相關時間點信用風險仍需密切關注。
李大霄：A股好票的兒童底成立 曙光就在眼前莫絕望
不過市場也並非全然悲觀，英大證券首席經濟學家李大霄表示，在一片悲觀中不要絕望，曙光就在眼前。
三年前是5178點是地球點頂部，三年之後是A股來到兒童底。5178過了三年了，現在是2018年6月15號，非常神奇的事，這個日子也非常有紀念價值。我覺得中國股市的兒童底到了，中國股市的核心資產底部已經到了。
A股入摩的226家公司裡面有金礦，這一部分股票正被外資的大舉增持。從4月1號到6月8號這個時間段已經進來了1082億資金。在市場低迷的時候，在市場悲觀與絕望的時候呢，外資繼續大舉進場。這些核心資產部分優秀公司在在市場低迷，在市場悲觀絕望，他還是保持一個非常穩定的甚至一些龍頭公司在走強，這個跡象值得大家高度重視。
他堅定的認為中國股市的好股票的兒童底已經成立了。理由有如下幾個：
第一個、中國的經濟在全球市場的主要經濟體裡面仍然是增幅最高的，這個從前一階段的經濟數據就可以反映出來。
第二點、我們看到這些核心資產的估值水平，以226家公司來算，11倍的PE，15%的成長性是可以保障的。
第三點、外資進場的速度並沒有因為市場的低迷而做絲毫的退縮，這是剛剛開始的過程。目前整個外資佔比不足2%，那麼往後，在相當一段時間，都是維持一個靜流入的狀態，非常有可能會達到5%，10%，甚至更高，這個趨勢是比較明顯的。
第四點、在外資流入這個關口，外管局大幅度的放寬了外資進場的限制，把QFII三個月的期限和20%的限制完全取消了，而且還取消了禁止套保的限制，這樣就徹底打消了外資進場的疑慮，這是非常非常重大的信號。
優秀的核心資產的底部，並不代表所有的股票的底部，整個市場正在向國際化、規範化、市場化大面積的推進。市場結構還是迅速在調整，雙向價值迴歸，正在迅速形成，這個高估的和低估的，都在進行雙向的加速回歸。投資者一定要秉承，餘錢投資、理性投資和價值投資的理念，擁抱低估的藍籌股，遠離高估的黑五類，方能實現幸福美好人生。
長遠來看，上證3000點是未來的地平線。
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