釀酒板塊昨日獨領風騷，與滬深兩市深度回調形成鮮明對照。其中酒鬼酒、張裕A、口子窖、古井貢酒等漲幅都在3%以上。上市酒企普遍走強一方面離不開名酒優勢強化，行業景氣預期重新偏向樂觀；另一方面，也與世界盃主題短期催化關聯緊密。業內人士認為，6月傳統酒品消費旺季即將到來，疊加場內資金避險需求升溫，釀酒板塊有望延續高熱態勢。
景氣預期改善向好
啤酒產品普遍提價，是今年釀酒行業的顯著變化。隨著各啤酒廠商向利潤訴求的轉變，本輪行業提價成為行業拐點的核心支撐。
招商證券對此表示，主要是為了促進導入中高端產品，推動產品價格帶上移，以逐步彌補中國啤酒行業噸酒價格遠低於世界平均，以至於行業利潤遠低於世界平均的現象。
事實上，在近期釀酒股集體受捧之前，啤酒股已經率先啟動上漲行情。對此，市場人士表示，這主要源於一部分場內資金處於買入行業整合加速的邏輯，另一部分資金則是基於買入行業改善信號的邏輯，疊加從其他板塊流出的資金共同助推。隨著未來1-2年中高端價格帶穩價，行業利潤改善帶來彈性，高估值有望逐步消化。在此過程中，龍頭企業形成趨勢也將不斷推進，整合末期大行情也將越來越近。
白酒方面，區域酒升級週期興起，行業樂觀預期重新。從江蘇和安徽市場來看，省內消費換擋升級趨勢顯著且持續性強，價位上江蘇是安徽的升級版，洋河和今世緣300元以上產品繼續高增，古井、口子窖以及迎駕洞藏系列200元以上產品爆發增長，持續時間可看未來3-5年，進一步強化行業近期預期。
對於白酒龍頭企業而言，同樣不會因為前期大漲而缺席未來的板塊行情。據業內人士介紹，近期酒企股東會密集舉行，市場關注度最高的茅臺參會人數再創歷史新高，茅臺對堅守工藝和品質的決心和信念超群，這是稀缺消費品保持長期核心競爭力的關鍵，也是本輪區域強勢酒投資的價值所在。
中泰證券認為，全年白酒板塊選股思路不變，高端酒全年配置收穫業績增長，區域強勢酒具備超額收益。啤酒方面，提價及改善趨勢不斷兌現，建議重視全年啤酒大行情。
短線利好催化不斷
5月以來，白酒板塊表現搶眼，特別是業績超預期的區域酒，短期漲幅達20%以上，PE也快速修復23-25倍區間。
長城證券認為，整體白酒景氣週期仍持續向上，產業保持樂觀態度。高端酒優勢不斷強化，如茅臺產能的稀缺性在穩價同時強化其龍頭地位，系列酒戰略地位提升強化其成長屬性；洋河一方面加大新江蘇市場開拓；一方面以明星工程推動渠道下沉，進一步強化優勢。高端白酒護城河深，品牌地位難以撼動；次高端受益下面價格帶升級帶來巨大消費量承接。
從歷史經驗來看，6月份是持有白酒股最好的月份，過去10年相對於大盤取得相對收益的概率為100%，取得絕對收益的概率也在70%以上。
年初以來華潤、燕京、青島在多個區域對主要產品提價，同時費用端各企業均執行壓縮戰略，預計世界盃營銷也不會過多投放，加之今年大概率關廠動作將持續，因此今年啤酒行業整體業績彈性有望大增。國金證券強調，近期全國氣溫普遍較高及世界盃即將來臨，需重點關注啤酒板塊。
基本面角度看，一季度啤酒成本仍處於高位，提價效應體現不明顯，二三季度是消費旺季，提價效應有望逐步凸顯，當下長三角、珠三角已提前感受到了高溫，對啤酒的消費形成拉動。從投資角度來看，若後期青島啤酒推行產能、產品的優化，板塊邏輯更為順暢。
國金證券同時指出二季度是白酒板塊業績真空期，但同期利好消息較多(如近期行業頻繁提價)，白酒行業情緒向好的表現有望持續到二季度末，板塊整體估值中樞仍有望上移。
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