賭場是零和博弈，從概率上看，所謂十賭九輸，是不可能有贏家的。而風險投資，則是在對產業發展的趨勢做判斷。雖然也有賭的成分，但本質上是一種認知變現，是用自己對趨勢的判斷掙錢。對趨勢做判斷，看起來很簡單，但實際上非常困難。最近我看到了天使投資人汪濤先生的一篇文章，說的是香港為什麼屢次錯過科技發展的機遇。側面也印證了，判斷趨勢這個事有多困難。
香港當年在中國經濟版圖上是什麼地位呢？上世紀八十年代初，汪濤先生在南京郵電大學上學，他就知道一個數字，香港一個城市的電話用戶數是360萬，整個內地才320萬。以一城當一國啊。1997年香港迴歸，這也就是20年前的事。那個時候的香港，在中國經濟版圖上又是什麼地位呢？香港當時的經濟規模是1.21萬億人民幣，這在當時是個極其恐怖的數字。是當時北京、上海、廣州、深圳、重慶、天津、蘇州、杭州、無錫9個城市GDP的總和。二十多年過去，2016年香港的GDP合人民幣2.1萬億，北京和上海已經超過它了，2017年深圳也肯定超過它了。而GDP超過萬億人民幣、與香港算同一數量級的內地城市，總數已經達到12個。如果僅僅拿GDP說事，將來的香港可能連一線城市的地位都保不住。當然，這主要是因為中國內地發展太快了。但是，香港沒有能抓住這一輪科技發展的機遇，也是一個事實。你可能會說，這不能怪香港人。香港經濟靠的是金融商貿，本來就沒有什麼科技基因。科技機會抓不住，很正常。不能這麼看。香港沒有科技基因，那內地的深圳就有嗎？深圳的科技業發展得很好啊。更重要的是，香港不用自己發展科技業，它只要搭上內地，甚至是隻要搭上深圳科技發展這班船，香港的境遇就會遠遠好過今天。別的不說，我們就說深圳的幾家科技明星企業。華為，最初是做電話交換機的，代理的就是一家香港公司的產品。華為賺到錢之後，就大量投入研發自己的產品技術，而當初那家香港交換機公司，現在早就不知道到哪裡去了。還有，中興通訊。最早，中興其實是和兩家香港資本合資的企業。最初開發的是500門數字程控交換機，利潤非常不錯。但這一賺錢反而壞事了，兩家港資和大陸這邊的人就起衝突了。港資力主把利潤儘快分掉，而中興這邊的侯為貴等人，都強烈支持繼續加大研發力度。最終雙方徹底鬧翻，侯為貴帶領全體員工離職，重新成立了現在的中興通訊。華為、中興，現在都是中國通訊業的國際巨頭了。我們今天回過頭去看，它們在發展初期都有港資背景，那些香港資本原本都有機會搭上它們的船。但是，並沒有。你說這些小香港資本沒什麼眼光，那李嘉誠總不至於沒有眼光吧？話說，1999年李嘉誠的兒子李澤楷通過電訊盈科入股了騰訊，多少錢呢？220萬美元買了騰訊20%的股票。不到兩年後，李澤楷就把這批騰訊股票賣給了一家南非的資本公司，價格是1260萬美元。大賺一筆，不到兩年五六倍，很不錯。但是，如果他們不退出，現在這些股票市值會是幾千億人民幣，比整個電訊盈科現在的市值還要高很多。要知道，當時的電訊盈科手裡的現金其實非常充足，有10億美元之多，並不缺錢。那李澤楷為什麼那麼早就拋掉一支這麼好的股票呢？其實，李嘉誠家族已經算是香港商界裡面，努力嘗試新興科技最多的企業之一了。他盡了最大的努力在科技創新方面進行了大量嘗試，已經是香港商界的極限了。但即使如此，他也依然不認為中國的科技創新浪潮，是他的戰略機會。最早，香港資本到內地，很多是在做初級加工業，從香港拿定單，交到內地的這些工廠生產。深圳大學1983年剛剛建立時，還是一所三流甚至四流大學，而當時香港就有好幾所在世界排名很靠前的高等院校。所以，香港並不是沒有實力，更不是沒有條件，歷史機會就更不用說了。後來，內地產業不斷升級，出現了越來越多的科技型企業。如果當年香港真的有心，形成“香港研發、深圳東莞生產；香港總部、全球市場”的模式，近乎是完美的歷史必然。退而求此次，試想一下，如果當年的那家香港公司，靠華為賺到了一點錢，在利潤中拿出一點來投資華為，今天是一幅什麼光景？如果當年中興的兩家香港投資方不離開中興，就算他們坐著不動，什麼事都不幹，今天的香港都有資格在全球通信科技領域佔據一席之地，中興則很可能也會在香港擁有一個規模寵大的研發中心。但很遺憾，這個局面沒有成為現實，幾乎一個個案也沒有。原因何在？很簡單，就是沒有看到趨勢。香港資本從骨子裡就認為，華人公司頂多只能做些加工業、賺點辛苦錢，在技術上絕對不可能超越歐美公司，甚至跟隨緊一點都不可能。想都別想，更別提去做了。這就是當年香港資本在一開始就和華為、中興分道揚鑣的根本原因。今天介紹的這篇文章的作者汪濤先生，原來是在中興公司工作，現在自己做天使投資，經常往來於深圳和香港。他就說，兩地年輕人的創業方向完全不同。內地創業者做的項目本身是什麼呢？是機器人、基因測序、人工智能、虛擬現實、新能源汽車、智慧農業、新材料等等。基本上與硅谷、以色列創業者考慮的是相同層次的問題。而香港的創業項目呢？比如改進快餐飯盒，做提升效率、很有品味的餐飲連鎖，等等。不是說這類項目不能做，但如果香港最具創新力的一批年輕人，在考慮只是這些事，長期來看，香港和深圳的差距進一步拉大，就幾乎是必然了。今天我們說這個話題，不是說香港人眼光短淺。而是想說，看到趨勢，和真實地把握住趨勢是兩回事。
看到趨勢，只需要具備一些常識。但是把握趨勢，則需要克服一系列根深蒂固的觀念、習性和路徑。回到我們剛開始說的風險投資的話題。我曾經問過一位很有名的風險投資家，我說：過去的燒錢時代，很多創業者有夢想，需要融資來實現，所以你們能賺到錢。但是現在，很多企業起步就是掙錢的，不太需要資本，你們風險投資行業將來還有得做嗎？他笑了笑，回答我說：不是每一個身在趨勢裡的人都真的相信這個趨勢，即使是創造了這個趨勢的創業者，有的時候，他們也不真的相信自己的公司會那麼值錢。所謂投資，就是去購買被低估的股份嘛。只要我比創業者更相信趨勢，投資人就永遠有錢可賺啊。
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