6月1日，央行發佈消息，決定適當擴大中期借貸便利（MLF）擔保品範圍。此次新增的擔保品主要包括：
1、不低於AA級的小微、綠色和“三農”金融債券；
2、AA+、AA級公司信用類債券，包括企業債、中期票據、短期融資券等；
3、優質的小微企業貸款和綠色貸款。
這到底意味著什麼？是央媽又要開始新一輪放水了嗎？
(MLF)是什麼，簡單一句話，銀行跟央媽借錢，規定3個月、6個月或1年還。這個借貸的過程就叫MLF - 中期借貸便利。銀行借來了錢，可以放貸，可以開展業務賺錢。
這錢不是白借的，是要還的，而且銀行是要支付利息的，近期為3.30%（1年期MLF）。借錢也不能空手借，是要提供抵押物，想想你買房子向銀行貸款，是要抵押你的房子的。銀行向央媽借款也一樣。
截止2018年5月末，全國MLF未到期餘額是40170億元，將在未來一年內陸續到期。銀行要安排資金償還。
以前，金融機構可以將國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等作為質押品向央行借錢。
但是，只有大中型銀行手裡才有這些優質資產，這些銀行存款已經夠多了，找央媽借錢又方便，所以賺錢更容易活得更滋潤。地方小銀行就有些尷尬了，本身存款少，找央媽借錢還難，因為小銀行根本拿不出這些優質資產，想想地方的農村銀行，手裡的貸款都是小微企業和農民伯伯的貸款，怎麼跟央媽抵押借錢？
這次央行擴大MLF擔保品範圍，就相當於定向支持了地方的中小銀行，也是支持了小微企業，三農和民營企業。
央行擴大MLF擔保品範圍的動作，放在去槓桿的大背景下，就很容易理解了。
這一輪嚴格的去槓桿，已經近兩年時間，後果正在呈現。自2018年以來，尚不足5個月的時間內，已經發生20起債券違約事件 ，涉及發行主體11家，合計債券餘額為176.04億元。上市公司，國企也牽涉其中，當然大部分還是民營企業。上市公司和國企都困難，可想而知，小微企業，三農的貸款和債務就更困難了。
由於債券的違約數量激增，債市大跌，低級別的信用類債券被機構拋售，就是沒人要了，市場出現了：“高等級債搶不到，低等級債沒人買”的奇觀，不少企業因此喪失了再融資功能。民營企業和小微企業融資就困難了。這次央媽擴大了AA+、AA級公司信用類債券為抵押物，相當於也救了債市，AA+、AA級的債券也有人要了，減輕了企業融資的困難。
因此，央行此舉，根本上還為了提高中小銀行申請廣義再貸款的能力，更好地落實金融政策對三農、小微的支持，同時也更好的支持了債券市場和企業的融資。
當銀行投放、持有這些資產的積極性提高時，就真正能夠起到支持實體之目的了。
所以，很明顯，這次的政策並不是要放水的節奏和新一輪中國式QE。
當然，這次央行的政策，對於房地產企業的融資和居民購房的貸款，也並沒有放鬆，因為對於樓市的影響不大。
至於小微企業的貸款，會不會流向房地產，那就是另外一個話題了。不管政策怎樣，總會有人鑽空子，比如郎鹹平教授和其第N任空姐前妻打的官司中，郎叫獸就是利用其名下的小公司向民生銀行貸款900萬，為其前妻在上海買房。讓我們一起祝郎叫獸晚年幸福。
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