5月4日，CDR細則徵求意見稿出臺，海外獨角獸企業迴歸A股越來越近。
投資者虎視眈眈，以為自己搶的是塊肥肉，通常搶的是輪毒肉。獨角獸迴歸A股後變成股價毒角獸的不少，看看三六零。
4月9日，微博一季度財報公佈，股價暴跌14.2%，母公司新浪股價暴跌10%。投資者驚出一身冷汗：幸好微博還沒回歸A股。
問題是，微博是毒角獸嗎？
微博，原名新浪微博，2009年8月份上線，由當初新浪的一個產品發展壯大為一家互聯網巨頭。2014年3月，微博登錄納斯達克，市值跟母公司新浪相當。2016年初，微博開始發力，股價大幅飆升，市值遠超新浪。
1微博開始賺錢 股價一飛沖天
互聯網企業好壞，不能單純的從公司盈不盈利來判斷，比如亞馬遜。
上市二十多年，亞馬遜盈利的年份屈指可數，但是公司營收、自由現金流、股價等指標都不斷攀升，並且跨界成為全球雲服務業務的老大，還進軍了火箭發射領域，你能說它是一家壞公司嗎？
厲害的互聯網企業，現在盈不盈利不太要緊，重要的是想盈利的時候就能盈利，微博就是這樣。
微博是這兩年名副其實的大牛股，2016年初至2017年末，微博股價最高上漲逾500%。
微博股價爆發跟業績密切相關，尤其是淨利潤扭虧為盈。
微博營收高速增長。
業績質量在提升。
2現金牛爆發
業績飆升，質量提升，結果就是公司不差錢，高流動資產比例常年保持高位。
微博不差錢。從2014年開始，利息收入超過利息支出，財務費用接近於零，最近兩年，微博利息淨收入上升，2017年接近1個億。
之所以成為現金牛，因為毛利率和淨利率保持在高位。
微博賺錢，以前靠阿里，現在靠第三方廣告，未來可能靠增值服務。
讓人不爽的是，有時候大V的微博會被廣告劫持，自動跳轉到支付寶等廣告頁面。微博起碼得付個管理不力之責。
3國內的巨人 國外的矮子
微博是中國社交媒體的龍頭。
中國互聯網企業有壁壘麼？有，但不是技術壁壘，而是流量和資本。
通過扶持垂直領域中小V，不斷豐富UGC內容，微博用戶粘性在增強。
這個是一個什麼概念呢，橫向比較一下就知道了。
微博上市時，向外國投資者介紹時都說，這是中國的Twitter，其實，無論是市值還是活躍用戶，微博都已經超過了Twitter。
受到限制，內地網民使用不了Facebook、Youtube和Twitter，經常把三家公司放在一起說事兒，實際上完全不是一個量級：Facebook活躍用戶高達22.34億，是Twitter的6.77倍，Youtube活用用戶高達15億，是Twitter的4.55倍。
很多中國人 沒事就刷短視頻
但是，新崛起的今日頭條和快手等短視頻勢力，正在挑戰他們的地位。
短視頻快速崛起，2017年月活用戶同比增長高達116.5%，短視頻用戶月總使用時長增長近50%，這也是微博跟一下科技合作、佈局視頻領域的原因。
微博APP上，有一下科技旗下的移動視頻產品秒拍、一直播、小咖秀的流量接口，形成完整的視頻產品鏈。
在移動視頻領域，微博的重要的競爭對手包括快手，頭條系的抖音、火山小視頻和西瓜視頻。
還有一個不容忽視的對手是是騰訊微視，雖然現在規模小，但是依靠騰訊有資源、也有執行力。
獨角獸沒有中毒 但退化為藍籌股
中國互聯網紅利正在消失。
2017年中國移動互聯網月度活躍設備總數穩定在10億以上，從2017年1月的10.24億到12月的10.85億，增長非常緩慢，同比增長率逐月遞減。
微博不是。跟Twitter比，近些年微博估值一直溢價。2017年底，微博和Twitter的市銷率之比一度超過5。2018年，估值有所回落，但是相比Twitter仍然處於高位。
縱向來看，微博估值也處於相對高位，最新市銷率高達24.78。
做流量和變現兩手抓的大背景下，微博已經演變成一隻“藍籌股”。
作為價值藍籌股，微博這種現金牛屬性還能堅持多久？
這是影響未來微博股價的重要原因，也是微博股價暴跌的重要原因。
財報顯示，今年第一季度，微博淨營收3.499億美元，同比增長76%，其中廣告和營銷營收總計3.029億美元，同比增長79%。增值服務營收4690萬美元，同比增長57%。
微博一季度的淨利潤為9910萬美元，同比增長111%。業績增速確實高，但是對比過去幾個季度的淨利潤增幅，一季度淨利潤增速大幅放緩，去年同期淨利潤增幅一度高達561%。
微博暴跌的另一個重要因素是，微博用戶增速放緩。一季度同比月活增速達到20.5%，與過去幾個季度相比，增速也大幅放緩。
未來，微博經營數據的增速可能會下滑，但是絕對規模仍會以相對較高的速度增長。
百足之蟲死而不僵，社交媒體跟大型的食品、飲料消費差不多，除非發生重大革新，否則用戶習慣短期內很難改變。所以，微博不會成為樂視。
對於新來的朋友，建議多看看筆者之前文章中的觀點，相信你會有所收穫，少走彎路！信則來，不信則棄，股市沒有神，技術再好也是相對的不是絕對的，沒有誰可以做到絕對的賺錢；我只能做到客觀的分析，也不是你的投資理財顧問，更不能保證你們每一個人都絕對的賺錢，操作在你自己手中。無論過去我的戰績多牛，分析把握多精準那只是過去，不代表未來；我只能說會盡我所能幫助大家迴避風險把握機會，但投資不可能永遠一帆風順，理性對待過程！ 欲不可縱，志不可滿！
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