清風徐來,水波不興。若無清風吹,香氣為誰發。
大家好，我是股市裡一絲妙曼清風！
清風觀點
近期市場面臨不確定因素擾動，但當前A股市場性價比處於中高水平——融資情緒指數底部企穩，強勢股佔比處於回升過程，市場並未充分反映樂觀預期。因此，短期市場處於平衡狀態，回調幅度或有限，當然中期市場趨勢仍需觀察。
當前基本面好的品種估值已經不便宜，便宜的品種基本面有瑕疵，市場機會以個股為主，對於行業性價比評估的重要性提升。對此，從估值、賺錢效應擴散和交易擁擠程度三個角度對行業性價比進行研究。
從估值角度
各行業個股目前的估值水平所對應的歷史百分位分佈情況。橫向比較來看，成長板塊（醫藥生物、計算機、國防軍工）和大眾消費（食品飲料、紡織服裝和商貿零售）領域個股目前的估值水平超過歷史80%分位的家數佔比相對較高。但這些行業內部的分化同樣明顯，估值超過歷史80%分位的家數佔比均低於30%，同時仍有至少20%的個股估值水平處於歷史相對低位，因此，景氣行業仍然值得深挖。另外，金融、地產和PPP相關的建築、環保、公用事業等行業個股目前的估值水平低於歷史40%分位的家數佔比超過六成，在當前的市場資金格局下或難以驅動如此大體量板塊的估值上升行情。
從賺錢效應角度
目前只有食品飲料和醫藥生物等行業的強勢股佔比處於高位，計算機、軍工、紡服和商貿等行業的強勢股佔比並不高。同時，創業板市場相對滬深300的性價比仍在繼續修復中，市場的結構性問題呈邊際改善趨勢。
醫藥行業的成交額佔比和融資成交額佔比目前處於2015年以來的絕對高位，食品飲料行業的成交額佔比和融資成交額佔比也回到了2017年11月高點時的水平。也就是說，今年一季報景氣驗證最為充分的醫藥行業和食品飲料行業目前交易已經顯得較為擁擠，後市宜謹慎追高。而其他景氣行業的交易擁擠程度並不高，如前期漲幅較大的計算機和軍工板塊的成交額佔比和融資成交額佔比開始回落，且已接近低位，紡織服裝和商貿零售板塊的成交額佔比和融資成交額佔比繼續維持低位，這些性價比較高的景氣板塊可以作為近期挖掘個股機會的重點領域。
總的來說，對於當前各行業性價比的評估可以概括為：基本面好的品種估值不便宜，便宜的品種基本面有瑕疵，因此，市場機會只有“點”難有“面”，投資者必須對個股機會進行精準狙擊，才可能獲得顯著的超額收益。清風傾向於堅守基本面趨勢向上方向，同時特別重視對於新領域的挖掘。
留意成長板塊以及大眾消費領域的投資機會，特別是計算機和國防軍工板塊目前性價比改善進程已經過半，紡織服裝和商貿零售行業的性價比仍較高。
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